如果说这半年的最大体会是，再好的公司也要以合理的价格买入（很多腾讯多头的反省吧），那么对于亚马逊呢？对于一直在涨的亚马逊，你可以判断什么是合理的价格吗？为什么在买亚马逊的时候不考虑估值？
对比一下，两者的区别是：
1、大逻辑：亚马逊的大逻辑很长很长，云计算是未来的方向，空间可以看得足够大，确定性足够强。腾讯的大逻辑也很长，我相信虚拟消费会继续升级，虽然增速最快的阶段走完了（用户数的增长），但单用户价值依然会提升，只不过问题在于单用户价值的提升很难界定时间范围，且受产品供给的影响较大，所以这就不是一个在一定时间范围内（如3年）确定性增长的趋势（相比于云计算）；
2、成本花费对护城河构建的贡献：亚马逊目前的投入以资本开支为主，是直接导向垄断的。而腾讯的投入领域，主要是在流量和内容，流量和内容的投资是布局在外围护城河，但核心还是微信，微信在外围才有意义，微信不在外围再多意义也不大，但外围又必须有，这个就有点微妙了（不是说外围越厚垄断地位就越强）。
这是当前对两者投资逻辑的思考。