一、阿里巴巴Q1业绩远不如拼多多的原因
实物商品网上零售Q1增长5.9%，天猫实物商品Q1同比增长10%，淘宝天猫整体GMV增长应该是低于5.9%，这个整体里面，既包含了淘宝实物商品GMV，又包含虚拟服务商品，大家都知道像旅游、机票等这种虚拟服务商品，Q1基本上没啥交易，所以淘宝天猫整体GMV低于大盘，我觉得还是可以理解的。
除了虚拟服务商品因素，淘宝天猫Q1 GMV增长远不如拼多多的根本原因在于：疫情期间，生鲜生活快消品消费暴增，拼多多优势品类就是生鲜生活快消品，所以拼多多短期不但不受疫情影响，反而更受益于疫情。而淘宝服饰、化妆品、家居家装等强项品类在疫情期间，消费是受到抑制，因为你不出门、戴口罩，是不需要买太多新衣服和化妆品的。（疫情期间，阿里在生鲜生活快消品类目的表现：阿里的天猫超市、盒马、淘鲜达等新零售生活快消相关业务Q1同比增长了88%，淘宝天猫平台上生活快销相关品类Q1增长了25%，4月份生活快销相关品类增长了40%。）
二、阿里巴巴长期投资逻辑变了吗？
对于一家优秀企业，我们得去分析，业绩下滑是由于什么原因下滑的，是短期下滑还是会永久性下滑，毋庸置疑，疫情的影响一定是短期因素，疫情陆续过去，该买的衣服还是要买的，该买的化妆品等物品，也还是要买起来的。
长期的话，我认为大的逻辑不变，那就是线上内需消费会维持在10-15%持续增长，阿里巴巴大概率能维持在15%-20%增长速度，当然，除了基础的淘宝天猫线上内需交易平台，阿里还有好多二级三级火箭在续力，会有喷射的那一天。所以，短期的下跌我一点都不担心，在目前估值合理的情况下，我拿着非常放心，要是出现太便宜的价格，我还会加仓。 $阿里巴巴(BABA)$