用心去做好两三个就行了
亏了钱大家没必要气馁,反而应该高兴,基业长青终于跑输沪深300了,这意味着质量风格在回调,也就意味着后面我们的定投终于不用再去追高了。
作为一个5年以上的长线组合,我们应该希望在便宜的时候多积攒一些筹码,而不是一直追高。我们选择才投了6期,后面还有几十期要投呢!我们希望大家都能理解这个组合的逻辑,安心持有,慢慢定投。做好1-2年跑输大盘的准备。
从本期开始,定投也可以更加符合组合定位,多定投一些质量风格的好基金。下图是本期的定投↓
为什么这次改成19日定投了呢?因为我们之前每次定投时间都正好是市场高点(下图橙点),真是太倒霉了,这次晚一天,换换手气。
目前质量风格还谈不上便宜,希望后续还能多跌一点,让我们再多积攒一些好基金便宜的筹码。
很多人可能都觉得风格轮动很难或者不需要做风格轮动。那就选基业长青,无视市场风格变化,安心定投好基金。
但我觉得在A股还是可以参与一下风格轮动的,因为A股经常把风格演绎的很极端,比如近两年,价值/成长的分化就非常严重。这么极端的分化,可以说是市场不成熟带来的机会,我觉得不做点什么就太可惜了。
尤其是对于我们基民,不会像基金经理受限于能力圈。比如曹名长是价值风格,他是没法跳出能力圈去买成长股的,但是我们如果不想要价值风格,可以很容易的把价值风格基金换成成长风格。这是我们的优势,我们应该利用好。
顺应风格,有机会获得更多风格超额收益。即使创造不了超额收益,至少可以帮助稳定持有的心态,毕竟我们只是普通投资者,承受不了太多逆向的压力。
重装基兵组合即采用底仓+风格轮动的思路构建组合。下图为最近一次调仓的持仓情况(标红是最近加仓的)。目前的持仓略偏价值,价值风格占比49%。
关联阅读:【重装基兵】组合运作分析及调仓逻辑2021.3.1
由于我们较早的埋伏在价值风格里,最近表现还不错↓
最近的市场风格切换,我觉得还挺明显,各方面逻辑都解释的通,几乎天时地利人和都有了。不仅重装基兵在调整持仓结构,很多大V和机构的组合最近都做了切换,比如二鸟说老师、兴全进取派、中欧全明星等等。
有的组合在调仓的过程中大刀阔斧,我觉得还挺有魄力的,值得学习。我们在组合运作中,时间长了,经常很容易陷入惯性思维,使得组合尾大不掉。
大家可以审视一下自己的组合,假如给你一个清零重来的机会,你还会想现在这样构建吗,很有可能会有大的变化。尤其是在这个时点!
重装基兵3月1日的调仓,幅度比较小,换手率为11.3%,作为一个广泛公开组合,我还是希望不要大开大合。
最近市场调整很快,如果后续价值风格持续好转,或者质量风格进一步下跌,我可能还会小幅的调整,循序渐进。目前我也有一些后续调整的思路,走一步看一步。
2020-5-6成立以来,315天,收益为57.24%。同期富国中证消费50ETF(基准)收益为62.02%。跑输了基准5%!
该区间只有张坤战胜了基准,郭睿大幅跑输,是我们组合跑输指数的主要原因↓
为此,我根据最新的研究,进行了大刀阔斧的调整↓
张坤和杨瑨挺强的,可是张坤的基金限购,杨瑨已经管了365亿了(剔除战略配售),含泪予以剔除。
随着A股消费的回调,已经具备一定的性价比,没有必要再配置海外消费股(郑慧莲)了,郭睿虽然近期跑赢消费指数,但是他的风格太过激进,予以剔除。
最新的持仓精选可以稳健跑赢指数的经理,更加分散配置,加大对白酒的配置力度,以求对消费指数稳健的超额收益。
如果后续白酒继续回调,则会继续加大比例。如果张坤取消限购,有可能换回。
如果这个组合2年以上持续跑输该指数,我会自觉关闭组合,大家也直接去买指数基金就好了。我就不浪费大家时间,也不浪费自己时间了。下面几个组合也是一样。
2019-8-23成立以来,572天,收益为73.92%,最高时收益翻了1倍。同期易方达沪深300医药ETF(基准)收益为56.07%。跑赢了基准
葛兰已经管了441亿了,郑磊315亿,最近葛兰和郑磊又要发新基金了,简直无语.....汇添富和中欧真是要把这些好经理榨干了。
虽然这两个新基金他们大概率是挂名,但是规模还是太大了,后续我会尽快研究一下,等一季报出来看看要不要更换或者调整比例。
我的第一个组合,2019-1-29成立以来,778天,收益为140.28%,最高时收益翻了2倍。同期易方达沪深300医药ETF(基准)为105.58%,跑赢了基准。
组合根据细分行业景气度进行调整,目前持有的是广发中证医疗指数C
对比医药主动基金组合,收益也差不多,甚至很长时间都跑赢了医药主动基金组合,但是该组合波动率也更大。
2019-9-23成立以来,541天,收益为58.33%。同期科技50全收益指数为55.78%,勉强跑赢了基准。
2月我们对组合进行了大幅更换,换掉了冯明远、郑希、姚志鹏等过去很强、现在受规模影响收益下降的经理。目前的持仓我还是比较满意的。
2019-11-25成立以来,478天,收益为39.3%。同期沪深300ETF为34.22%,跑赢了基准。
在A股行情结构化和机构占比不断提升的大背景下,指数组合的运作难度不小,由于过早的调整为价值风格,本组合之前很长一段时间都很难熬,还好没放弃,最近表现还不错。
但是可以看到,收益比重装基兵组合差了一大截,勉强跑赢沪深300,唯一值得安慰的就是波动率更小。下图可以看到,该组合明显波动较小,成立以来波动率为18%
当前A股指数基金的存在确实很尴尬,长期潜力很大,但是持续跑输主动基金的尴尬局面预计还会持续很长时间。
我认为对指数基金的学习和研究十分重要。我还是会继续努力的运作该组合,力争依靠beta创造更多的alpha收益。但是一般情况下,还是不建议跟投该组合!
结语:这7个组合是有资金跟投的,因此汇报一下,我还有12个组合。都是偏实验性的组合和正在测试的组合,后续的文章也会逐一给大家介绍投资理念。
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如果跟投这些组合赚到了钱,希望给个“点赞、在看、转发”三连支持我,谢谢大家!
成文日期:2021.3.18
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