我的组合调仓了,卖出易方达蓝筹精选

【重装基兵】组合运作分析及调仓逻辑2021.3.1

一、组合业绩汇报

今年以来我们的组合业绩还行吧,下图为 @基海扬帆  统计的组合收益对比

可能因为业绩好,最近跟投 $重装基兵(CSI1073)$   的人也越来越多,其实我平时对组合宣传的比较少,因为成立才刚刚一年多,价值五剑、远足、东方进取一号等组合都成立了3年以上。

一般我自己不会选那些任职不满三年的基金经理,套用到基金组合上也是一样,这也是为什么我不太宣传自己的组合。当然,我会尽量详细阐述我的投资理念,以弥补缺乏历史业绩证明的缺陷,如果你真的非常认可我的投资理念,还是可以跟投的。

二、检查上轮调仓成效

之前的文章我们说过,给自己做业绩归因很重要,这样才能扬长避短运作组合。

关联阅读:基民如何给自己做业绩归因

下图为重装基兵上轮调仓2020.11.6的调仓方案

主要调仓是1、将兴全商业模式换成了兴全合宜

2、将中欧价值发现换成嘉实价值精选

详细逻辑请看:【重装基兵】组合运作分析及调仓逻辑2020.11.6

下图为上轮调仓以来,调出基金与调入基金的收益对比。

可以看到我们调入的基金比卖出的基金收益更好。尤其是我们重仓的嘉实价值精选收益不错。说明上次的调仓是有效的。

三、调仓方案

如何保障原持有人的利益,又方便新跟投资金。经过研究和慎重考虑,2021-3-1对重装基兵进行了调仓,此次调仓分为两轮。整体调仓幅度较小,占整个仓位比例大约为10.5%。

第一轮调整,2021-3-1进行,适合所有跟投者,包括上次微调时没有跟调的朋友。

第二轮调整,2021-3-9进行,由于易方达蓝筹精选限购2000元,不方便组合运作,加上张坤管理规模较大,可能影响超额收益,因此换成刘彦春的基金。其他持仓不变。



该调整仅适合单次买入超过14800元的新增跟投资金,原持有人不要跟调!原持有人不要跟调!原持有人不要跟调!

那些认为张坤规模过大,更看好刘彦春的朋友们,也可以跟调。

调整后的风格结构为↓

调仓逻辑

春节后,市场风云突变,抱团集中的股票下跌,其他股票尤其是小盘股、价值股普涨。背后有流动性下降、利率上升、经济复苏等逻辑支持,这符合我们之前的预期,可能成长/价值的风格切换正在发生。

因此我们此次调仓主要是减仓成长、加仓价值,进一步加仓港股。

关联阅读:

我的2021年投资思路——回归常态

如何应对现在的“基金抱团牛”

1、减仓李晓西的华泰柏瑞质量成长

李晓西是成长风格,强调质地,对估值的容忍度较高,持仓整体估值较高,在后续可能出现的风格切换中存在一定的风险,因此调出。将这部分仓位转移到价值风格上。

赵强也是成长风格,不过他比较偏好二三线龙头和隐形冠军,持有的抱团股较少,因此予以保留。

2、小幅加仓中欧价值发现和南方香港优选

我们在价值风格的核心仓位还是在谭丽上,我认为深度价值的反弹可能只是短期,随着市场有效性的加强,长期来看市场还是会沿着股票的质地去走,谭丽价值偏质量的风格更符合我们长期投资的要求。

我们的组合也兼顾短期,将9%的仓位放在短期可能出现的风格切换上。曹名长是深度价值,毕凯是港股价值,这部分仓位进有攻退有守,既有A股也有港股。

3、将部分易方达蓝筹精选的仓位调整到 $易方达亚洲精选(F118001)$  

质量风格是我们的底仓,这部分仓位是长期保持不动的。本次调整只是略微调整结构,换到一些性价比更高,受规模影响更小的基金上面。

调出张坤绝对不是因为不看好,而是因为限购和管理规模太大了。关联阅读:张坤能否hold住1200亿的规模?谁能代替他?

五、组合后续运作思路

各种风格里面,长期来看我还是最看好和认可质量风格,即长期持有优质好公司赚企业盈利的投资风格。

 $中欧价值发现混合A(F166005)$  、南方香港优选、工银精选金融地产是目前的临时持仓,将来有可能调出。

后续分为几种情况:

①如果成长和质量风格又重新反弹,我就不追了,保持现在的比例。

②如果质量风格持续回调,我会加仓,这可能也会是下次调整的主要方向,质量风格回调越多、越快,我们下次的调仓也就越快。

③如果质量风格来回震荡消化估值,这是最磨人的,当估值重新回到合理区间,我再加仓。

欢迎大家持续关注微信订阅号(lcnylc),我会持续汇报组合的运作情况,用实际业绩证明我的投研实力。

提示:基金有风险,投资需谨慎!本文仅为个人研究分析,不作为投资依据,据此操作盈亏自负。

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精彩评论

王寄舟03-01 10:56

不知道李晓西在干啥,低ROE低毛利率低成长性的金龙鱼能买到那么高的仓位,说质地质地一般说成长成长乏力

曾南山03-01 10:30

特别佩服你这样有条有理,清晰做事的人,辛苦了。

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财富蓄水池投资03-06 11:07

不错

阿金金245603-03 13:46

今日适合投3.9的那个比例吗

kevinsw868603-02 12:50

看了,为啥不进组合,是应为有重叠风格吗

零城逆影03-02 12:45

前几天刚写了。

kevinsw868603-02 12:15

今年感觉规模太大的还是要回避