回复@loip01: 是的,任何依赖市场情绪的博弈,都有失效的风险,长期来看,只有企业的盈利这个因素是恒定的,只有“高低”的波动,没有“是否”的波动。//@loip01:回复@零城逆影:去偏好“某一种因子/策略”,这个做法本身就有问题。
投资本质是“买入未来现金现金流折现值大幅高于现价”的标的。
使用低估值因子来筛选,然后分散持有,是一种近似的技巧,其本质是认为市场有过度反应悲观信息的趋势,然后用分散来获得整体的胜率。这种心理层面的过度反应,可能永远会存在于市场上,但它以什么形式出现?持续时间有多长?这些都会变化。市场本身在进化。它的内核不会消失,但形式在变化。
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引用:
前几天看一篇文章,提到美国的价值因子十年前就失效了,这个结论其实我早就已经知道,只是当时心里突然出现一个疑惑——我们有必要在那些会失效的投资方法上继续下功夫吗? 诚然,在投资市场任何一个策略都不会长期有效,都会有失效的时候,投资者应当学会容忍一个策略的短期失效,但我们更应该在...