$荣盛发展(SZ002146)$ 不少投资者都是凭着公司的低PB和低PE而来，但是又怀疑公司的财务不真实，有水份。哪么今天我就重点讨论一下公司的PB(股东权益净资产）

1、从2017年开到，公司积极的对资产、土地储备、和应收账款做了相应的减值准备，4年来总共计提了大概14亿元，平均每年计提3.5亿，每年大概占2020年净利润的4.6%左右。

2、公司历年来基乎没有通过公允价值的变动来虚增利润。

3、公司的商誉和无形资产为12.24亿，占比股东权益的2.9%，几乎不存在商誉爆雷的风险。

4、公司2017年以前的净现比都是负数，是因为2017年之前公司属于快速扩张时期。随着规模的发展，从2017年开始属于资本回收时期。
（1）2017年净现比为39.47%
（2）2018年净现比为231.49%
（3）2019年净现比为23.24%
（4）2020年净现比为18.22%
也就是说，公司这4年来财务比较稳健，没有顶着政策的调控，和市场的风险去扩张规模。净利润的含金量比较高，特别是2018年，余存了大量的现金，补充了足够的资本。

5、从融资分红比例也可以说明一点，如果公司的资产过于虚假，是无法做到历年来分红金额118.4亿元，而股权融资金额才71.38亿元，这些都需要真金白银来实现。

从以上的分析来说公司的资产真实可靠，目前公司的PB是爆雷的估值，为PB0.43。但是公司并没爆雷。随着公司的合理发展、战略部署的有效推进、稳健的财务状况。想爆雷现在不可能，将来更不可能。