本文是韭菜君理财指南系列第34篇，欢迎关注！
一、中证500投资价值已现
上篇我们说到，在计算指数估值时，包含头部大市值银行、国企的上证50、沪深300、央视50被总市值法明显低估；创业板指出现了相反的情况，大市值企业反而拥有更高的估值；中证500的两种计算方式差异不大，但当前PB较沪深300更低是可以确认的。
显然，遭众人唾弃的中证500估值已经不高了，考虑其业绩的低基数和高弹性，年报或一季报后PE-TTM也大概率下降，我认为已经进入了值得配置的阶段，并且首选的配置方式是指数增强基金。
二、如何挑选出更好的中证500指数基金？
我这里提供一个简单思路：从基金规模、跟踪误差、超额收益、（超额收益相对于跟踪误差的）信息比率四个维度对产品进行考核（因子暴露的计算难度较大，我们可以对选出来的基金进行个别排查）。
首先，我们筛选出成立一年以上的追踪中证500的指数基金（含增强型，剔除ETF联接基金）以及业绩比较基准为75%及以上中证500收益率的量化基金（剔除封闭式基金、定期开放基金），对于有A、C类份额的，基金规模合并统计，业绩表现以A类为准。
然后，对筛选出的64只基金分别提取和计算基金规模、跟踪误差、超额收益、信息比率数据，业绩表现取近半年数据，其中超额收益我们以南方中证500ETF作为基准（规模最大、流动性最好的中证500指数基金）。
最后对四个维度进行打分，其中规模在2-5亿元的为满分，5000万以下、20亿以上的零分，其余线性变化；其他三个维度根据排名打分，位于最高和最低10%的分别计满分和零分，中间线性变化。
三、初步计算结果
我们从上文所述的四个维度分别设置20%、20%、30%、30%的权重，汇总得分并排序后得到下表：
细心的读者应该会发现，排名第一的是一只主动量化基金，点开持仓几乎就是沪深300增强，我们不可能因为看好中证500指数的投资价值而去投资它。
所以接下来我们还要对表中的基金持仓风格进行排查，将风格明显偏离或持股集中度过高的基金剔除。
四、最终结论（排名仅供参考）
剔除风格明显偏离或持股集中度过高的基金后，排名靠前的的20只基金排名如下：
如果你认可中证500的投资价值，可以参考以上表格，选取排名靠前的多个基金组成一个组合进行投资（考虑到换仓成本可以选择对应的C类），有较大概率能跑赢中证500指数。
在每季度定期报告发布后，我们需要对持仓基金进行检视，看风格是否有偏离，规模是否过大、过小，以决定是否需要替换成其他产品。
$中证500(SH000905)$ $中证500ETF(SH510500)$ $泰达500(SZ162216)$
基金有风险，投资需谨慎。