回复@Tess: Tess兄，我在新一篇文章中网页链接分析了中石油中石化的2011年ROE构成。也算是回答了你对我的一些疑问，欢迎审阅。//@Tess:回复@徒步十公里:中石化的ROE这些年几乎没有什么长进，其资产周转率越来越高，而毛利率越来越低，虽然管理费用率和销售费用率等等降低了，但是净利率也没有提高。
据别人说，中石化采用加速折旧的办法来少报利润，减少向国家的分红，但是问题在于，如果净利率越来越低，结果等于让利于消费者了。只有在净利率不降低的情况下，加速折旧才能增加利润的。
中国石化的核心业务并非是炼油吧，而是化工。炼油是石化和石油的共同业务，不过石油的采油业务较多，石化的油田较少，而石化的化工较多，石油的化工较少，其名字也是反映其业务特点的。过去油价飞涨，导致石油的毛利率和ROE较高，但是综合来看，石化的费用率较低些。同为大国企，石油的腐败可能比石化更严重，但是石油的资产似乎较好，因为采油是垄断业务，而化工则可以随便建设。
中石化如果决心改革，可以看到很好的未来。目前裁减员工，是否有这方面的迹象？但是如果继续国企病下去，确实不值得投资。我目前还看不清未来会如何，只持有200股。