从长春高新卖出说起

芒格的投资箴言:好公司值得长期持有,用合适的价格买入好公司,然后和时间做朋友。高新具有很好的赛道:医药生物,预计随着中国的发展,生物类会逐渐缩小和世界的差距,生物可能实现一个弯道超车,毕竟国内市场大,回国创业的科学家机会多,国内资金充足。

高新符合投资的几大特点:资金充足,好赛道,负债较好,现金流较好。但在高新280时卖出,当时PE45倍左右,猜测后续今年增长有限,同期的药业类(恩华,葵花药业,科伦药业)才20左右,如果抓住机会,实现板块轮动,在高新赚了这么多的情况下,再获得药业股的增长。

后续的发展却是另一个局面:葵花药业从PE20到当前的14,恩华20还是当前的20,而高新的中报超预期,一下从PE45降为35,股价摇扶直上,从280到当前的410。

从持有恩华、科伦药业开始应该明白,随着国家医保局的成立,仿制药的发展将进入一个工业化学的时候,以前40倍的高估时候可能一去不复返,和政府抢利润的时候已经没有了,唯有创新才能突破,但创新是一个漫长而且风险极高的过程。

其中恩华药业的麻醉赛道,竞争者格局较好,负债较好且每年增长15%以上,值得关注。

在投资市场的2018年,哪怕市场风云变幻,我依然坚信逆市投资思维,任凭股价剧烈波动,我依然充满希望。但在2019年的后半年,即使回报较好,因自己没有坚守、贪婪,让我相当懊悔。

熊市是价值投资者的春天,期望下一个熊市的到来,另外永记芒格的话:好公司值得长期持有,用合适的价格买入好公司,然后和时间做朋友。

雪球转发:0回复:0喜欢:1