如何建立自己的股票池(上)?

本文首发于公众号:范俊青

股票池是股票的蓄水池,是自己的能力圈,对于股票投资来说,建立自己的股票池非常重要。

一、什么是股票池?

股票池就是投资者的股票蓄水池,通过分析筛选把需要关注的股票放入这个池子,并跟踪关注他们的基本面和估值的变化,从而更容易抓住良好的建仓机会。股票池也是能力圈,如果没有平时股票池的积累,很难抓住好的机会。一些有经验的股民还有这样的操作,有些股票十分看好但是价格不理想或者由于其他原因暂时没有打算真正建仓,也会买上一手股票作为观察仓放在那,说实话哪怕只有一手属于自己的股票,关注度也会明显增强。他们还有一个习惯,那就是即使选择卖出股票,也会留一手在自己的账户里,以便观察今后再次买入的机会。

没有股票池,股票投资就会成为无源之水无本之木,吸收不到养分,就会饥不择食,往往会人云亦云,变成那个盲目买入的人。打个比方,投资者没有股票池,就像是平时没见过世面的人,只要有一点点机会就会赶紧去抓住,而不管是不是真正的好机会,往往丢了西瓜捡芝麻。有了股票池就意味着形成了或正在慢慢建立自己的操作模式或战法,也就有了操作范围;不断跟随市场进化,更新股票池,也等于在优化自己的战法,股票池才是持续稳定盈利和自我修炼的根基。更新股票池的过程是学习的过程,也是跟随市场进化的过程,分析能力都是在潜移默化中慢慢提高的。没有人是无缘无故的成功的,成功的背后都有量变到质变的积累过程。

二、如何建立股票池?

选择市场和基本原则

如果以港股为主,就可以在港股市场里筛选股票,如果以A股为主,就可以在A股市场进行筛选,这样相对可以减少一部分工作量。当然,如果有足够的时间和能力,可以都兼顾。选定市场后,下面我们就要用到一些基本面的指标来筛选出我们想要投资的股票。

在筛选股票前要明确选股票就是选企业这么一个基本原则。前面反复强调过,股票是代表所投资公司的权益凭证,这点很重要,就是说市场上的股票代表的是公司。所以我们一定要深入分析将来可能要买入的公司,有些朋友们买卖股票非常随意,今天听到电视里有专家推荐就买入,或者某某股票群里推荐的股票又买入了,根本没有自己的深入分析,必须牢记买股票就是买公司的股权,一家不值得购买的公司干脆远离它。

三、筛选股票的方法

(一)指标筛选法

投资股票首先要运用几个基本指标来筛选标的股票,这里要用4个重要指标:市盈率、市净率、股息率、净资产收益率。可以根据这4个重要指标对公司有个大致的了解,对筛选股票有着重要的作用。接下来举例说明一种筛选的方法。

在这里首先强调一下:在股市里是条条大路通罗马的,只要适合自己的投资方法就是有效的。每种方法都有其局限性,不是说这种方法就比人家的好,这只是其中一种相对比较安全有效的方法,比如下诉的方法就有很大的局限性,在新兴产业及一些快速发展行业里采用这个方法可能会漏掉好的标的,对一些强周期行业的筛选也不太准确,对房地产行业的筛选有问题(房地产业的业绩结算有一定的滞后,当前的报表不能完全真实的反应出现阶段的情况)。像房地产企业这种情况应该在房地产行业里单独设定方法筛选,不适宜用这种方法。每个人还可以根据自己的要求来增加或者减少一些其他指标或者重新设定数值。或者部分行业重新设定指标来筛选,指标的设定初期不能过高,那样可能都没有什么企业能通过筛选了。

1、设定指标筛选。根据这4个指标可以对股市做一个初步的筛选,比如设定如下:

(1)净资产收益率(ROE)10%以上,这个指标一般用5年平均数做标准,5年平均数据低于10%的股票一般不考虑。但是一般软件没有提供五年平均数据,需要自己整理。可以先设定10%筛选,然后在行业分析里通过对比再看看有没有漏网之鱼;

(2)市净率(PB)小于3倍;

(3)市盈率(PE)低于15倍;

(4)股息高于2%,这个指标也可以不设定,因为一些成长期的股票分红率不会高。

其实,每个指标都有局限性,有些指标在某个年份里甚至是无效的,比如公司刚好计提了一大笔金额,而这个实际上可能只是财务手段,并没有实际的亏损,这样他的PE特别高甚至亏损,但实际上这个企业正在好转。另一种情况是相反的,公司正好卖了一栋楼,结果今年的PE特别低,但却是不可持续的。综合各个指标才是有效的,通过以上几点设定筛选出来的股票在A股里可能只有100~200只股票了,这样就大大缩小了范围。一些比较特殊的情况漏选的就要通过行业筛选或其他渠道筛选的时候再做补充。

2、分类比较。通过筛选出来的股票按行业分类,先找找自己最熟悉或者看好的行业,然后把筛选出来的股票放在行业里和所有行业内的股票做个比较,特别是要和行业内的龙头企业做个比较。通过这种对比也许还能找到原来漏掉的好企业,还有通过行业的对比也能了解企业在行业中的地位和未来发展情况,并且和龙头的差距如何,估值如何,然后根据行业的大小可以选择部分股票进入自己的股票池。

这里要强调的是:比较的数据一般来说要至少比较5年左右的数据,不能只看最近这一两年,还要结合行业的特点来分析,比如分析银行业不能单纯看净资产收益率、市盈率和市净率,还要对不良率,拨备覆盖率、逾期贷款等等数据进行综合分析。还有就是企业的品质和发展比目前的估值更为重要,当然品质和发展更难以把握,要自己设立一个平衡来取舍,我更倾向于“千鸟在林,不如一鸟在手”,如果估值明显低并且情景看好更值得买入。但是一些夕阳企业估值再低也不一定值得投资,企业未来的发展还是最重要的。

通过各行业的筛选比较,还有行业与行业的对比,可以在各种行业中慢慢选出几十个企业作为股票池的基本股票。这部分的工作其实是很花费时间的,需要大量的数据筛选对比并了解行业特点及未来发展等等,所以建立股票池是一个持续的工作,必须在投资过程中不断完善,同时还要不断进行筛选的工作。初期的几十个股票一般至少需要两到三个月的时间来建立。

当然在股票池建立的过程中如果有确定性比较好的股票就可以开始逐步建仓了。股票池的建立不代表确定股票投资标的,一般来说,买入一个企业的股票我的理解是一定需要至少看最近的季报或半年报,并且阅读最近3年的年报以及5到10年的财务数据,以及和行业龙头以及直接竞争对手对比,还要对企业的未来发展做出自己的预判后才能购买的。

(二)信息筛选法

生活的周围有着许许多多和上市公司有关的信息,比如描绘一下我们可能的一种生活场景:把钱存入招商银行,给孩子买平安保险,住着绿城的房子,穿着李宁的服装,开着长城的汽车到海底捞吃火锅,到大润发超市(高鑫零售)购物等等。上面提到的这些公司都是香港上市公司,也就是可以通过了解身边的这些可以接触到的上市公司,从而筛选出需要的股票进入股票池。

(三)特定行业筛选法

这种情况就是投资者可以选择自己特别熟悉的行业,比如自己所从事的行业或者经常打交道的行业。还有就是自己特别感兴趣的行业,以及将来有广阔发展前途的行业。此外市值占据整个市场第一类的金融行业和第二的房地产行业,不论是否购买,一定要选出部分股票进入股票池长期关注。投资者一定要关注这些行业,从这些行业里选出适当的股票进行分类比较筛选后进入股票池,分类筛选的时候同时可以设定各类指标进行筛选。

进入股票池的股票不一定是要购买的股票,但是股票池的股票提供了持续关注的可能,一旦行业发生积极的变化或者估值跌到很低的水平,就可能提供了绝佳的买入机会。因为如果没有平时对行业和企业的关注,当机会真正来临的时候,了解的程度不足,是不敢投资的,即使是投资了,也不敢买入足够的仓位,从而错过绝佳的机会。这正是股票池能提供给我们的巨大帮助。

这里要强调的是,绝不是只要是身边的这些公司就不加选择的进入股票池,更别说去购买这些股票了,这些身边的上市公司只是提供了一个初选的信息,无论是从最熟悉的行业还是从身边发现的好公司,还是某位神秘的朋友给了一个公司的代码,哪怕是投资者看到身边的海底捞火锅天天排队等候还是说李宁的服装店人满为患,这些都不是购买一个股票的理由,都需要进一步去了解这家公司各方面的情况才能确定它是否能进入股票池。初选出来的股票还必须经过上面谈到的分类比较步骤来确定是否进入股票池。

四、建立股票池

通过上述筛选后选出的股票就进入股票池,同时还应该把该行业的龙头企业一起选入股票池,以方便关注这些行业龙头和筛选出来的企业对比的变化,并通过关注这些行业龙头可以获得被市场错杀低估的机会,比如地产行业关注宝龙地产、绿城中国肯定要同时关注万科、恒大、碧桂园、融创这样的企业。

选股应该要比选美更加严格,要从几千只股票中一层层的选出真正要买的那几只或者十几只股票。

四、初入股市者的几个基本原则:

(1)净资产在100亿以下的股票初学者不宜作为投资标的。首先净资产小的股票容易被操纵,其次自身的发展变化也大,不适合初学者投资。注意,这里讲的是股票的净资产不是股票的市值。

(2)市净率3倍以上且前三年净资产收益率平均不到20%的股票也先不要考虑。

(3)前十年的净资产平均年收益率在10%以下的股票也不在考虑范围之内。当然,近些年曾经亏损2年或2年以上的股票更不在考虑之内。

(4)前3年都不分红的股票也不考虑。

(5)适度分散持仓,一只股票一般不能超过仓位的20%,就算再看好也不要超过30%。

这五条原则不能保证赚钱,但是能够趟过股市中绝大部分的雷区,基本能让初学者的投资不至于有巨大的亏损。因为我认为在股市里投资,安全是最重要的因素。当然需要在股市中投资成功,还需要看大量的资料并作出自己的分析判断才能让投资有更多的合理性,这样同时也大大提高了投资的准确性。先声明一下,这些原则是初学者筛选股票的原则,等初学者变成老师傅了,投资的股票就不一定需要用这些原则来筛选,方法相对更加灵活复杂一些,完全可以根据自我情况来设定一些适合自己投资的原则。

投资股票需要相应的股票和财务知识,这些知识可以去购买一些相关的书籍或者百度搜索学习,本书的第五章里也会介绍一些基本的财务知识。财务知识方面至少需要学会看懂三大财务报表:1、资产负债表2、利润表(也称损益表)3、现金流量表。还应该学会读懂杜邦分析。

上期文章:股票投资中复利的魔力

下期主要谈谈股票池的分类和管理

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南山牧雪人06-05 07:12

平帆爸爸06-04 21:54

守着股票池,然后等守株待兔的机会,出手

信守常识06-03 21:33

嗯,比较认同。点赞

范俊青06-03 11:18

这几天吧

知竹i06-03 11:11

中,下什么时候可以出?