招商通信团队】深度剖析携号转网背后逻辑,5G应用将成为下一个主战场——招商通信周周谈(第47周)

原创: 招商通信团队 俊Sir通信研究 1周前

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核心逻辑

携号转网终落地,打破运营商的用户垄断,5G网络质量和内容将成为争夺用户核心要素。历经九年试点,携号转网终于正式全网落地。从短期的业务开通情况看,电信净携入用户较多,成为短期携号转网业务的最大赢家,移动由于较大的用户基数表现稳定,联通净携出数较大,略显颓势,但携入携出数量相对运营商用户基数占比较小,对运营商经营情况的总体影响有限。携号转网为消费者提供了选择的权利,打破运营商对用户的垄断,一方面将促使运营商加强网络建设、持续提升网络能力、提升网络覆盖能力、不断降低应用成本,有望进一步提升通信基础设施建设景气度;另一方面应用端的重要性得到提升,运营商将加强家宽绑定等套餐业务以及下游应用业务的丰富和拓展,提升网络的附加值,应用端特别是5G应用产业将迎来新的发展机遇,成为下一个主战场。此外从调研结果来看,携号转网用户对通信服务质量有更高要求,更容易尝试5G套餐,携号转网将加速5G渗透推广。

布局5G+云计算双主线,把握5G流量爆发投资机遇,长线布局5G应用主战场。面向2020年,5G基础设备建设进入全面落地的高景气周期,有助于拉动行业中上游的相关产业进入向上周期,明年三大运营商合计建设基站数有望超过60万站,通信设备及上游配套元器件需求确定;国内外云计算巨头三季度资本开支拐点确立,中移动三年将投入千亿发力云计算,行业在5G新应用带动下进入流量新爆发周期;5G新应用商业模式有望在2020年逐步清晰,VR/AR、云游戏、云高清视频、工业互联网为代表的新应用有望成为下一个主战场,建议开始重点布局更具长期成长价值的5G应用端标的。

投资建议:沿着“三条明线”和“两条暗线”,寻找5G和云计算两大领域真成长标的。重点推荐:光环新网(IDC龙头)、中国联通(运营商边际改善+5G To B大机遇)、号百控股(中国电信5G影音娱乐核心平台)、天孚通信(无源光器件龙头)、中际旭创(全球高速光模块龙头)、新易盛(5G光模块+数据中心突破)、海能达(专网龙头拐点向上)等。建议关注:宝信软件(IDC龙头)、浪潮信息(服务器龙头)、世嘉科技(射频天线及滤波器)、亿联网络(全球SIP话机龙头+云视频)。

本周组合重点推荐:号百控股、光环新网、天孚通信、中际旭创、新易盛、中国联通、海能达、亿联网络、博创科技建议关注:宝信软件、浪潮信息、世嘉科技、海格通信、烽火通信、华工科技、云赛智联、数据港风险提示:中美贸易摩擦升级、5G建设进度不及预期、5G投资规模不及预期、云计算投资增速减缓。

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A股黑马挖掘机2019-12-12 21:48

5G应用将成为下一个主战场!