【老骆电子】观点分享:2020将是苹果大年,近期TWS耳机热门,服务器采购潮涌现,未来机壳也将产生变化

前言

我们的周报内容很多,每每大家关心的问题,其实周报里都有详细的逻辑和解释,而且真正的重点都在前言这部分,请大家耐心看完前言,后面的内文可以不用细看。

从10月份开始,我们提到「迎接2020大年之前,仍须慎防4Q19青黄不接」。而就在上周,业界真的也就传出,台系IC设计公司4Q19订单能见度普遍出现下滑,背后最大的原因在于,华为之前密集追单拉货的动作已开始出现暂缓。此举将导致部分电子零组件企业,其4Q19业绩增速将出现不同程度的趋缓或下滑。

我们回顾2019年前三季度,会发现一个有趣的现象:本来正常情况下该有的节奏,今年2019通通提前一个季度就先发生了。往年在正常情况下,每年2Q才会进入半导体年内旺季,但今年元旦前后,8寸晶圆厂产能利用率就已经提升了(一般8寸晶圆厂产能利用率连续提升,2~3个月之后就会传导到零组件);往年正常情况下,每年3Q才会进入零组件传统旺季,但今年2Q19在华为提前备货下,零组件早就提前拉货了。

所以我们之前说过很多次,说零组件3Q19~4Q19的旺季效应被提前在2Q19~3Q19拉货了,等我们看到3Q19亮丽财报数字的同时,那家公司4Q19订单也许正处在下滑阶段,所以要慎防4Q19旺季不旺、在手订单不足,以及高管减持……等风险(那么多公司公告减持计划,所透露出的趋势信息,是再清楚不过了),因此短期内会有一些「4Q19青黄不接」、订单不如预期的现象,因此在意短期绩效的朋友还是要多留意一下才是。

不过,「迎接2020大年之前」确实也能直接看待明年的5G换机潮,因此著眼未来大趋势的朋友,确实也可以直接乐观看待明年5G换机潮。

但是,我们还是得提醒一个潜藏的危机:美国多次游说台湾当局及台积电,希望其配合限制对华为的供货,以协助美国防堵华为出口管制禁令的漏洞。尽管双方仍在拉锯,不过将来一旦台积电被迫不能再帮华为海思代工,且韩国三星也因为日韩冲突而无法即时取代台积电的功能,那么华为概念股势必因此受到重挫。

这个潜藏的危机,没发生都没事,一旦发生了就是天大的事!因此现阶段,比较安全的还是苹果概念股。

苹果除了今年的iPhone 11系列追加订单之外,近期还有AirPods Pro的TWS耳机议题,明年春天也还有iPhone SE2的加持。

上上周苹果宣布推出具降噪功能的AirPods Pro耳机,可望进一步带动真无线蓝牙耳机TWS市场渗透率(预期2021年全球TWS渗透率将上探50%大关,全球市场规模进一步达到270亿美元)。本次苹果AirPods Pro内建的H1芯片,配置10个音频核心,搭配SiP先进封装,可实现极低延迟、即时降噪,相关供应链则包括了台股日月光投控、康控、美律、新日兴……等,以及A股如领益智造、立讯精密、歌尔股份、环旭电子、欣旺达、兆易创新……等。

当中的台股日月光投控及A股的环旭电子,除了有系统级封装SiP之外,更布局了超宽带UWB模组,也涉入5G毫米波的天线级封装AiP与模组,使得环旭电子具备多重议题。

但上述这些,都还不算是苹果最大的议题。

就在上周,高通对外表示了,2020年全球5G手机销量可望逾2亿支(台系半导体业者一度从1.4亿支上调到2亿支,又曾经一片乐观地上调到2.5亿支,但高通的2亿支还是比较具有权威),明年5G芯片将有「两个转折点」:第一个转折点是在春季,届时三星和中国国产品牌将会推出新机;第二个转折点会落在秋季,将会有“另一个旗舰装置”采用5G芯片。

高通对明年秋季的暗示已经很明显了,就是苹果明年将推出5G iPhone!目前很多鸭子划水的迹象也已经显示,明年秋季的苹果5G iPhone将会让大家耳目一新,预料苹果极有可能顺势推出3款5G iPhone(其中至少2款为OLED),且其出货至少8,000万支(以往苹果每年新机出货约7,500~8,000万支),将搭载由台积电所代工的5nm制程A14处理器,且5G iPhone的3D Sensing可能具备感应环境的AR扩增实境功能。

反观近期华为供应链或多或少面临不同程度的砍单,4Q19也出现订单下滑现象,而未来还有中美之间博奕的干扰,以及台积电势必被迫选边站队的风险,因此近期华为概念股的不确定性是比较高的;然而苹果概念股,前面也提到过,今年iPhone 11追加订单,还有AirPods Pro耳机议题增温,而且明年春天也还有iPhone SE2继续推动,而更重要的是明年秋天的5G iPhone新机。因此现阶段,比较安全的还是苹果概念股。

整体而言,苹果iPhone受惠的A股和港股企业,主要包括:SiP/AiP封装的长电科技,配套日月光投控的SiP/AiP模组环旭电子;Lightning、天线+声学、AirPods耳机及无线充电的立讯精密;天线和射频器件的信维通信;HDI手机板及类载板的超声电子;FPC软板的东山精密、鹏鼎控股;电声器件相关的瑞声科技(港股)及歌尔股份;表面玻璃Cover Lens的蓝思科技;电池的德赛电池和欣旺达;功能性器件和光电胶的领益智造和安洁科技;屏幕流海切割的大族激光;Out-Cell外挂式触摸屏和摄像头的欧菲光;不锈钢金属中框科森科技。

顺便一提,歌尔股份因为最早提前布局越南并显现成效,预料将是苹果AirPods产能转移越南的最大赢家,而立讯精密也正加速布局越南的脚步,未来也能削弱输美关税的负面影响。

此外,日前区块链议题再起(虽然部分区块链个股仅为一日行情),使得议题又回到我们讲了几个月的高效运算领域、高速计算服务器、GPU/CPU、绘图卡/显示卡、散热模组……等议题,然后我们说的「①半导体先进制程、②5G产业、③Cloud云端」,在这次加快区块链发展计划下,又得到了额外的加持。

服务器相关概念股近期也可望水涨船高,带动工业类PCB相关个股,如:沪电股份、深南电路、生益科技……等,当然也会跟着不错,而在绘图卡/显示卡PCB方面,我们则可以关注PCB的胜宏科技。另外,帮AMD后段先进制程封装的通富微电当然也ok!

回顾日前台积电法说会,表示智能手机及高效运算需求持续增长,带动3Q19表现优于预期,同时仍将驱动7nm制程与电源管理相关需求,预料2020年7nm制程比重将高于2019年的25%,尤其5G动能强劲,台积电决定将2019年资本支出增加40亿美元,顺势调高至140~150亿美元,其5nm制程则可望在2020年上半年开始量产。

从台积电法说会可以看到几件事:首先,除了智能手机之外,更重要的是“高效运算”需求持续增长;其次,全球的晶圆代工厂都在衰退,只有台积电是逆势增长的。

我们先来看第一部份,台积电的“高效运算”需求持续增长,当中其实有很大一部份,跟我们说的高速计算服务器有很大的关系。我们从去年11月讲到现在,我们说2019~2020年有三大主题方向是可以乐观看待的:①半导体先进制程、②5G产业、③Cloud云端,而且这三者之间都有交集(有不少标的是在通信或计算机)。

5G手机在2019年正式亮相,接着会再经历2020年的逐渐成熟,但一直要到2021年前后,才会有更明显的大换机潮。但是,在5G手机普遍之前,产业界相关的布局早就鸭子划水地在进行。然而,我们说的真正的5G手机,绝对不是在4G基础上放上5G天线而已,将来真正的5G手机,有很多计算功能是丢到Cloud云端后台,委由服务器代劳,之后再丢回5G手机的。

所以,不是只有5G基站的铺设先行而已,就连服务器也会面临新增采购潮。而现阶段,市场上都在关注5G基站铺设进度、部署范围,却忽略了服务器也会面临更大的采购潮,这个就是预期差(有不少标的是在计算机)。

8~9月以来,全球最大的服务器组装厂广达、服务器BMC远程管理芯片信骅、服务器CPU插槽嘉泽、服务器主板华擎和技嘉、服务器机壳勤诚……等,单月营收均有亮丽表现,甚至创下今年新高纪录,而这些现象也都透露出现阶段服务器出货持续畅旺,是否也间接已经透露出一些5G产业趋势端倪了呢?我们是否可以马上联想到通富微电(AMD概念),以及浪潮信息和中科曙光等国内服务器相关标的了呢?而在绘图卡/显示卡方面,我们则可以关注PCB的胜宏科技。

其实,不管4Q19景气奏怎么样,基础建设类电子、工业类电子,像是:工业类PCB、5G基站、高速计算服务器……等,都还会持续增温,它们怎么样都不会面临剧烈的砍单,毕竟它不是消费性电子;有时候,消费性电子会面临突如其来的砍单,订单说没就没,但是工业用、基础建设类不会说没就没,尤其此类产品不容易被转单或复制,顶多只是往后推迟而已。而我们说的服务器市场趋势,貌似现在开始发酵了,其实也都算是工业类电子、基础建设类电子。

最后,我们说一下机壳。

早在2017年起,手机开始大量导入无线充电功能,而且18:9的全面屏也是当时大家追求的方向,于是金属机壳的时代结束,非金属材料随之大显身手。在2017年当时,诸多非金属材质,像是:陶瓷、玻璃及塑料,都是当时手机机壳的选择方案。

不过,陶瓷机壳由于介电常数偏高(陶瓷机壳介电常数高达21),在2017当时的4G手机尽管都没问题,但将来手机迟早导入5G,且预料将会影响高频5G毫米波段信号传输,我们当时即研判陶瓷机壳不会成为高频5G手机机壳的主流(此论点当时得罪不少人,但如今过了两年,果真也没成为主流!)。

目前,随着时序即将迈入2020年,预料5G手机换机潮亦可望在2020下半年出现,而从产业lead time的角度来看,今年11月起,关于机壳方案的选择,势必会被国际大厂纳入考量(每年11~12月间,欧美国际大厂都会制定来年KPI和预算,因为12月圣诞节开始放长假)。

于此期间,我们可以开始重视改性塑料机壳(如塑料玻璃钢),在2020年5G消费电子的应用趋势,相关概念股则包括:智动力(在越南还有设厂,漂亮!)、领益智造、巨腾国际(港股)、通达集团(港股)、安洁科技、康尼机电、胜利精密、劲胜智能(但其塑料产能已逐渐退出),都会开始存在不小的机会。往后的几周,我们将开始阐述相关趋势。

OK,先说这里,前言都是真正的重点,看完也就差不多了,后面的内文不一定要花时间去读。

核心观点:迎接2020大年之前,TWS耳机、服务器、散热模组、半导体、工业类PCB及基础建设类尤佳

整体红色供应链呈现「上肥下瘦」,越往上游半导体、设备、材料……等领域较为偏多,中游零组件有的好、有的烂,并不是所有零组件4Q19都会持续上扬。换个方式来说,就是除了半导体不错之外,工业类和基础建设类的电子族群也很不错(比如5G基站、交换器、服务器…等领域所需的电子零组件就非常好,像是工业用PCB、功率放大器、射频开关、天线和滤波器…等),但是消费类的电子族群就不一定了(消费电子有的好、有的不好,但像是电声器件、散热模组、AiP模组、触控模组…等领域其实还不错)。

整体来说,值得关注的包括:TWS耳机概念、服务器、散热模组、半导体IC设计、5G概念、射频及天线、功率放大器PA……等,此外,“去美国化”也值得留意。

日前中国政府表示,将加快区块链发展计划,使得区块链议题再起,又回到我们讲了好几周的高效运算领域、高速计算服务器、GPU/CPU、绘图卡/显示卡、散热模组……等议题,然后我们说的「①半导体先进制程、②5G产业、③Cloud云端」,在这次加快区块链发展计划下,又得到了额外的加持。

服务器相关概念股近期可望水涨船高,带动工业类PCB相关个股,如:沪电股份、深南电路、生益科技……等,当然也会跟着不错,而在绘图卡/显示卡方面,我们则可以关注PCB的胜宏科技。另外,帮AMD后段先进制程封装的通富微电当然也ok。

关于标的,除了前期涨得比较凶的像是:领益智造、韦尔股份、闻泰科技……之外,从归属品牌和相关阵营的角度来看,华为及苹果概念股包括:飞荣达、汇顶科技、沪电股份、深南电路、生益科技、长电科技、顺络电子、立讯精密、信维通信、歌尔股份、鹏鼎控股、德赛电池、环旭电子、蓝思科技、光弘科技、工业富联、欧菲光、京东方A、深天马A、超声电子、科森科技、大族激光、安洁科技、欣旺达、中航光电、光迅科技、华工科技,以及瑞声科技(港股)、舜宇光学科技(港股)、中芯国际(港股)、比亚迪电子(港股)、信利国际(港股)、丘钛科技(港股)、高伟电子(港股)、通达集团(港股)…。

小结:当中的TWS耳机、电声器件、服务器、散热模组、工业PCB、综合零件大厂…等领域也都还行,建议重点锁定:领益智造、通富微电、飞荣达、歌尔股份、立讯精密、沪电股份、三安光电。

近期利好:

展望2020应为5G手机换机潮涌现首年,预料苹果极有可能顺势推出3款5G iPhone(其中至少2款为OLED),且其出货至少8,000万支(以往苹果每年新机出货约7,500~8,000万支),将搭载由台积电所代工的5nm制程A14处理器,且5G iPhone的3D Sensing可能具备感应环境的AR扩增实境功能。

苹果宣布推出AirPods Pro耳机,可望进一步带动真无线蓝牙耳机TWS市场渗透率,相关供应链顺势雨露均沾。

联发科将于11月底推出5G芯片,可顺势支应国产5G手机明年春季发布。

台股服务器概念股从8~9月份起,单月营收多有亮丽表现,显示服务器新增采购潮目前正在酝酿涌现。

台系半导体业界对于2020年5G手机预估销量一再上修,从1.4亿支上看2亿支关卡,又上调到2.5亿支,而5G基础建设铺天盖地而来也带动对RF芯片、网通芯片、基础PA组件需求持续看增。

风险提示:

台系IC设计公司4Q19订单能见度普遍出现下滑,背后最大的原因在于,华为之前密集追单拉货的动作已开始出现暂缓,此举将导致部分电子零组件企业,其4Q19业绩增速将出现不同程度的趋缓或下滑。

美国多次游说台湾当局及台积电,希望其配合限制对华为的供货,以协助美国防堵华为出口管制禁令的漏洞。尽管双方仍在拉锯,不过将来一旦台积电不能再帮华为海思代工,且韩国三星也因为日韩冲突而无法即时取代台积电的功能,那么华为概念股势必因此受到重挫。

三星有意在2020年起,开始全面舍弃指纹识别,改採3D Sensing人脸识别,此举对指纹识别阵营将造成部分冲击。

继台商广达、仁宝、英业达之后,韩国三星也关闭在国内的最后一座组装厂,产能纷纷撤离中国大陆,电子制造业产业聚集效应恐遭破坏。

日前华为作业系统临时改寻俄国极光Aurora系统,此举背后暗指鸿蒙可能进展不顺,系统生态也非一蹴可及。

1). 真无线蓝牙耳机TWS议题颇佳,领益智造扶摇直上,环旭电子具TWS及5G AiP多重议题,而歌尔股份越南布局有成,都将成为赢家

上上周苹果宣布推出具降噪功能的AirPods Pro耳机,可望进一步带动真无线蓝牙耳机TWS市场渗透率。

本次苹果AirPods Pro内建的H1芯片,配置10个音频核心,搭配SiP先进封装,可实现极低延迟、即时降噪,相关供应链则包括了台股日月光投控、康控、美律、新日兴……等,以及A股如领益智造、立讯精密、歌尔股份、环旭电子、欣旺达、兆易创新……,其接单状况及对应的业绩也如倒吃甘蔗、越吃越甜。

当中除了领益智造扶摇直上之外,台股日月光投控及A股的环旭电子,除了有系统级封装SiP之外,更布局了超宽带UWB模组,也涉入5G毫米波的天线级封装AiP与模组,使得环旭电子具备多重议题。

回顾苹果在2019年3月份春季发表会推出第二代AirPods耳机,由于是采用H1芯片驱动,可增加50%通话时间,并主打无线充电盒及声控启动Siri功能,因此自苹果第二代AirPods问世以来,真无线蓝牙耳机TWS已陆续改变消费者使用习惯,也因此带动TWS耳机销量扶摇直上。而继苹果推出AirPods后,华为的FreeBuds、三星的GalaxyBuds、小米的Air,以及其他白牌无线蓝牙耳机,销量也同样呈现大幅增长态势。

根据IDC报告,TWS耳机出货量2018年为6,500万套,2019年上探1亿套,2020年更挑战1.5套,年复合成长率高达51%。此外,预期2021年全球TWS渗透率将上探50%大关,全球市场规模进一步达到270亿美元。

然而,中美贸易战持续进行下,美国针对中国制造产品开始课征关税,并将原本10%提高到25%,其中包括可穿戴设备及智能音箱等消费电子产品,当中最引人瞩目的,就是输往美国的苹果AirPods耳机。

目前苹果AirPods组装厂,从原本台系英业达旗下的英华达独家,到现在已经演变成三大组装厂,除了原先的英华达之外,现在还多了国内的立讯精密及歌尔股份。其中,歌尔股份因为最早提前布局越南并显现成效,预料将是苹果AirPods产能转移越南的最大赢家,而立讯精密也正加速布局越南的脚步,未来也能削弱输美关税的负面影响。

2). 高频5G频段创造半导体先进制程需求,多个SiP因“天线”整合为单一AiP

这个我们从去年11月讲到现在,我们说2019~2020年有三大主题方向是可以乐观看待的

:①半导体先进制程、②5G产业、③Cloud云端,而且这三者之间都有交集(有不少标的是在通信或计算机)。

这段我们要说的是①半导体先进制程和②5G产业交叉下的新观点--从SiP (System in Package) 到AiP (Antenna in Package)。

在介绍AiP之前,我们利用周报篇幅,先帮大家科普一下5G时代下无线通信的规格,基本上可以分为四个频段:「频率低于1GHz」、物联网领域的「5G IoT」、由4G演变而来的「5G Sub-6GHz」频段,以及真正的「5G高频毫米波」频段。

5G手机是海内外大厂兵家必争之地,相关频段的采用也是众说纷纭,但总归是朝「5G Sub-6GHz」频段及「5G高频毫米波」频段并存的方向迈进,当然5G独立组网SA及非独立组网NSA基站也会同时并进。

一般认为2022年以前会先采「5G Sub-6GHz」频段为主流,但终极目标仍是28GHz以上的「5G高频毫米波」(虽然也有不少人不看好豪米波)。

关于5G芯片封装技术,「频率低于1GHz」比较low,基本上是挂着5G羊头卖4G狗肉的,我们就先不说了。

物联网的「5G IoT」、有4G影子的「5G Sub-6GHz」频段,这两个的封装技术还会延续3G和4G时代结构模组,也就是分为天线、射频前端、收发器、调制解调器等4个主要的SiP系统级封装和模组。

接着我们说一下更高频段、真正的「5G高频毫米波」频段,但必须要先了解一个概念,频段如果越高频,天线就会等同要求越小。

也因为频段越高、天线越小,因此将来真正的「5G高频毫米波」频段,预料会把天线、射频前端、收发器等3个SiP功能,直接透过“天线功能” 整合成一个单一封装AiP(这个A就是Antenna天线),这个跟我们一直阐述的“模组化” 趋势也都息息相关。现在趋势已经出来了,针对5G天线领域,预期高频5G时代的天线将会以AiP技术为主,接着再跟其他零件共同整合到单一封装内。

这种AiP是立基于SiP的基础上,除了用IC载板进行多芯片SiP系统级封装外,还用到Fan-Out扇出型封装技术,如此可以整合多芯片,而且效能比光是以IC载板为基础的SiP为佳,因此预料真正的高频5G时代,AiP封装技术会成为热门投资议题。

将来一支手机至少要用到3~4个AiP模组,把各类RF元件、电源管理芯片、毫米波天线…等都整合进去,而目前全世界也只有高通和三星电机SEMCO能够量产AiP。台积电当然是主流晶圆代工厂,而配套的封测厂,原先规划的是日月光跟矽品两家,但是矽品已经被整并到日月光投控了,换句话说,如果只有一家封测厂是不太现实的,因此国内A股的长电科技地位就顺势被提升上来了。

所以,将来日月光投控和长电科技的重要性就与日俱增了,而台股的日月光投控如果很好,A股的环旭电子当然不会太差。

接着我们回忆一下,7月底苹果以10亿美元收购英特尔Intel的5G芯片部门,取得5G调制解调技术专利。然而,没有被整合到AiP里面的调制解调,正是这次苹果收购英特尔的主要技术(有了AiP就等于有了前三个,但是还差第四个,所以要去收购)。因此,这次收购动作的背后,也已经十分清楚地透露出AiP在将来5G的重要性了。所以,关于A股的长电科技、环旭电子,择股已经有了,剩下的就是择时了。

3). 已可嗅出趋势端倪,服务器新增采购潮开始涌现,其散热要求将比手机为高

这个我们从去年11月讲到现在,我们说2019~2020年有三大主题方向是可以乐观看待的

:①半导体先进制程、②5G产业、③Cloud云端,而且这三者之间都有交集(有不少标的是在通信或计算机)。

这段我们要说的,是彼此相辅相成的②5G产业和③Cloud云端,然后牵引出产业对服务器的大需求和大采购潮。

5G手机在2019年正式亮相,接着会再经历2020年的逐渐成熟,一直到2021年起才会有更明显的大换机潮。但是,在5G手机普遍之前,产业界相关的布局早就鸭子划水地在进行,5G通信的拐点是2019年最重要的议题之一,但是,我们说真正的5G手机,绝对不是在4G基础上再多放上5G天线而已;现在市场上对5G手机主流的思维,就是过去4G over 3G、3G over 2G的逻辑罢了,真正的5G手机当然不是那么简单。

目前可以预知,将来5G标准至少是1Gbps起跳,正常应该可以达到10Gbps以上(但短期内要超越25Gbps并不容易),然后再对比一下4G的100Mbps~1Gbps(在高峰期速度有时不到1Mbps),大家可以发现,5G速度会是4G的10~100倍。轻轻松松翻了至少10倍以上,这是什么概念?

首先,各位想像一下,到了将来真正的5G年代,5G传输的速度非常快,5G手机上传及下载那几乎是眼睛眨两下,瞬间就可以完成。然后,我们再思考一件事,目前你的手机也好、电脑也好,计算速度再怎么快、功能再怎么强大,请问速度有快过服务器吗?功能有强过服务器吗?当然没有。

好的,我们把上面这两件事情叠加起来,是不是可以发现一个趋势,其实将来真正的5G手机,有很多计算功能是丢到Cloud云端后台,委由服务器Server代劳,之后再丢回到你的5G手机的。

也就是说,真正的5G手机,绝对不是在4G基础上再多放上5G天线而已,而既然有部分计算功能是丢到云端后台、委由服务器代劳,那么真正的5G手机,反而有部分单一零件会直接消失不见,或被整合到“模组化” 零件里头。

我们讲“模组化” 讲了2~3年了,这个趋势在5G年代只会更加明显,小厂的日子只会越来越难过。哪些单一零组件可能会消失?哪些零组件会变得很好?又有哪些“模组化”公司会因此受益?这个还不着急,我们留到以后慢慢再说。

各位如果明白了我们的意思,那么可以想像一下,在5G时代来临之前,不是只有5G基站的铺设先行而已,就连服务器也会面临新增采购潮。而现阶段,市场上都在关注5G基站铺设进度、部署范围,却忽略了服务器也会面临更大的采购潮,这个就是预期差(有不少标的是在计算机)。因此,5G基站也好、服务器采购潮也好,这些都会跑起来,一步一步来。

2018年秋天,我们开始提到“将来” 5G基站的铺设、服务器的大采购潮,当时已经明示沪电股份的重要性了;沪电股份将会是十分明确的重要标的,从2018年开始业绩向上的趋势完全可以支撑到2020年景气复苏。

到了今年2019年8~9月,全球最大的服务器组装厂广达、服务器BMC远程管理芯片信骅、服务器CPU插槽嘉泽、服务器主板华擎和技嘉、服务器机壳勤诚……等,单月营收均有亮丽表现,甚至创下营收新高纪录。

上述这些现象,都透露出现阶段服务器出货持续畅旺,这个现象,是否也已经透露出一些5G产业趋势端倪了呢?我们是否可以马上联想到通富微电(AMD概念),以及浪潮信息和中科曙光等国内服务器相关标的了呢?

其实,全球企业商务型服务器开始陆续转向云端,过去的商务型服务器面临缩水,各地大型网络IDC数据中心四起,但国内IDC数据中心主要供应商像是华为、中科曙光,由于受到中美贸易负面冲击,当中已有部分订单转移到浪潮信息,而且不单只有IDC数据中心的需求,就连5G电信运营商的需求也逐渐增温,因此中国国内业者制造的服务器产品未来市场空间仍大。

值得注意的是,从2018年中美贸易战开打以来,多数服务器配套厂商早在2018年就开始有所因应,但是产能转移并非一朝一夕得以完成,因此这个转移的过程仍然影响了2019上半年的出货状况。然而从目前的状况来看,服务器不论品牌和白牌(品牌占全球服务器市场约40%,但未来白牌市场成长动能较强),其出货状况仍佳,尤其AMD动作相当积极,但仍须观察英特尔Intel新平台后续动能,以及中国大陆IDC数据中心需求是否回温。

那么接着想想,服务器相关的散热需求呢?

我们说过第一代5G手机,因为主要仍在手机上处理核心计算功能,并不是我们所说的“透过高速5G网络,把信号丢到云端后台,委由服务器来计算”,因此第一代5G手机仍有发烫问题,因此对散热要求非常高。我们可以顺势关注散热模组议题,但其实这个领域多数掌握在台商手上,像是:双鸿、超众、泰硕、健策…等,国内虽然也有一些沾边的概念股,但毕竟不是主流。国内的飞荣达、中石科技、碳元科技、回天新材、超频三…等,勉强也算是散热模组概念股。

上述的散热模组概念,如果还能进一步从手机接着去布局服务器领域,像是飞荣达,那么就可以抢占未来十分确定的商机了。

4). 工业用PCB趋势最为明确且毫无疑虑,可适度逢高出脱、逢低买进、来回操作

不管是否面临景气寒冬、不论中美贸易冲突是否严峻,工业用PCB怎么样都不会面临剧烈的砍单,毕竟它不是消费性电子。有时候,消费性电子会面临突如其来的砍单,订单说没就没,但是工业用、基础建设类不会说没就没,顶多只是往后推迟而已。

这类工业用PCB不容易被转单或复制,尤其在5G基站部署、高速计算服务器的采购,以及未来车用电子的需求可以预期的情况下,于是沪电股份和深南电路这类PCB厂,它们的产能利用率都有所保证,而且一旦产能利用率满载之后,还具备选择订单的主控权,甚至还可能进一步涨价。

工业PCB龙头沪电股份,不像消费电子PCB,工业用PCB 不易受景气波动而影响订单,公司PCB主要锁定「基站、服务器、汽车」等三大工业应用领域,近期消费电子终端需求降温,多数供应链遭砍单,惟工业类PCB 不受影响,未来1~2年需求不于匮乏。

雪球转发:27回复:30喜欢:73

精彩评论

全部评论

Laughing-12-09 12:47

老骆电子哪里可以看

伏魔天神11-27 14:27

Mark 苹果华为机遇

踏雪乌驹11-20 01:49

感谢分享

Benhgq11-13 23:57

5G

油纸伞1211-12 08:42

信息爆炸时代,行文要精炼