今日凌晨，MSCI正式宣布纳入A股扩容安排，A股在指数中纳入因子提升至20%。从近期北向资金的趋势来看，持续流入的状态是不变的。但是从前期北向资金的流入强度来看，5月份至今已经合计净流入约1362亿元，可见前期15%的权重因子调整要流入市场的资金基本已经兑现了，而本次MSCI权重因子要在26号才生效，也就是说当前北向资金账上可以说是一个空窗期了。
而从盘面上也可以看出，前期银行、农林等强势板块开始出现回调，毕竟MSCI最喜爱的就是银行股了，但是现在账上没钱，能拉动银行的资金就很缺乏了。而且北向资金配置的钱减弱了，短期行情没有盼头，市场上一些机构资金和其它性质资金也会开始跟风进行获利了结的行为，这也是今天行情走弱的资金逻辑。
但值得关注的是，在后期仍有可以预期的机构增量资金继续进场的情况下，机构战略性配置方向板块成为持续性主导空的概率并不大。其次，对于资金关注度弱的板块，例如船舶、有色等板块已经跌至区间低位水平，跟随强势板块调整的恐慌情绪已经得到释放。因此，我们认为从板块的角度来看，市场处于主导多板块技术获利了结，主导空跌幅有限的阶段。
整体上来看，现阶段行情处于强势板块技术上获利了结的状态，但没有持续性。而对于后期行情展望，我们认为增量资金继续进场明确，将会缓解投资者对扩容、解禁、经济等负面预期。预计行情仍是逢低关注为主。建议关注机构被动配置有持续性方面的板块。