我不喜欢总结自己全年赚了多少钱或者赔了多少钱，也不喜欢总结哪些个股交易的成功，哪些个股交易的失败。因为那些只是很浅层面的事情，一时的得与失并不能说明任何问题，把握住市场的大逻辑才是关键，才是一个投资者能够在市场上长久生存下去的根本。
（一）给伪价投们泼泼冷水：
今年最热门的话题无疑就是白马股与价值投资，如果你侥幸依靠买入此类股票大赚了，就此认为今年是A股价投的“元年”，随便找点低PE的热门白马品种买入就能无风险的天天数钱的话。我敢保证用不了多久你就会亏，而且是暴亏。
因为价投大部分时间都在找价值相对低估的品种，进行左侧的逆向交易，等待自己投资的标的被市场重新认识，从而在价值回归中获利。每个投资的品种买入前必然要经过长期缜密的基本面分析与跟踪，而不是因为看到了赚钱效应就去热门品种追涨。
今年大涨的很多热门白马品种，其实是市场流动性收缩后场内资金抱团的结果，跟随这种趋势完全可以，但要清楚这是中短期的趋势“投机”，而不是价值“投资”。
以趋势投机的观点买入，设置好止损与止盈位，在这种股票上确实能赚到一些，而且今年最好的上涨因子依然是趋势，股价因为涨所以涨，而不是所谓的低PE、PB。
甚至短线来说，在指数明显下跌时，将仓位暂时调到银行股都能薅到一些避险资金的羊毛，所以我盘中经常戏称银行股是大盘的看跌期权。
但如果以“投资”观点买入这些标的，总想着持有热门的“价值股”不可能会赔钱，套了就死扛，跌多了就补仓的话，很容易就越套越深，不仅会把前期的收益全部损失殆尽，还会倒贴上本金。
价值投资左侧低估买入，左侧高估卖出，趋势交易右侧追涨买入，右侧止损止盈卖出，两种方法混合使用往往不会得到好的结果。
价投买入趋势卖出往往只能赚到点小钱，趋势买入价投卖出这个组合就更糟糕，很可能被深度套牢赔大钱，尤其是跌了就选择无脑补仓摊低平均持仓成本的。而现在很多人对于白马股的态度往往就是后面的那一种，只是自己不知道罢了！
那既然这样，为什么偏向于技术分析进行趋势交易的今年反而收益很惨淡呢？
因为大部分趋势交易者因为思维惯性的缘故，太注意另一个因子“小市值”了，而今年出现趋势上涨的贵州茅台、中国平安、格力电器、美的集团、工商银行、招商银行等都是大象品种。
相对的小市值品种则是陷阱一堆，完美的技术图形与量价配合带来的却是闪崩，这个走势我年初就在中国化学等个股上已经体验过，毫无征兆的情况下瞬间跌停，想平仓都出不去。
如果年中时我没有及时调整策略把仓位移动到金融与资源股上，还是死抱着小市值不放的话，今年收益必然会很惨。
（二）市场逻辑在改变：
今年小市值品种表现的那么差是有多方面原因的。
有一个说法是由于IPO加速削弱了小市值品种的稀缺性，从而造成整体的估值下降，我觉得这只是次要因素，甚至算不上是一个因素。
是金子总会发光，真正有潜质高成长的企业是不会被埋没的，比如寒锐钴业、先导智能等个股，在今年创业板整体下跌的情况下都表现不俗，这些股票有个特点就是其内生增长性都很强。
前几年中小创走势很强本质上是因为存在业绩持续增长的预期，上市公司的主营业务就算再差，也可以增发去收购优质资产，通过外延式增长把PE降下来，再来点什么大数据、物联网之类的概念就很容易激发市场情绪，股价会因此而暴涨。
现在这种多元经营的业绩成长性被证伪，好多非主业的多元收购逐渐变成了多元经营恶化。而且又限制了定增，意味着想进一步收购“业绩”的外延式增长也不可能了，内生增长又很差，自然遭到市场抛弃了，这是由于基本面引起的估值变化。
上面我所提到的锂电板块个股之所以能逆势上涨，就是因为这些个股的内生增长强劲，能拿的出业绩来，所以创业板整体的熊市，这些个股却反而是牛市。
白马股也是这个特点，业绩稳定并且普遍有相当好的内生增长预期，资金永远往相对的价值洼地走，自然市场的资金都流向白马股了，所以就出现了今年的结构性行情。
甚至可以说如果两市没有这些基本面优秀的个股的话，现在就是估值与基本面双杀的大熊市，这是市场基本逻辑决定的。
（三）明年行情会如何演绎：
要准确回答这个问题你必须有时光机，同时也要注意蝴蝶效应...
当正反馈发生时永远无法预测会到达怎样的一种程度，贵州茅台就充分说明了这个市场原理，700元的股价，8700亿的市值，是你用任何估值方法都无法提前预测出来的。
但可曾想过就在不远的14年初，茅台只有130元的股价，10PE左右的估值水平，很多人却唯恐避之而不及。
原因也很简单，由于股价长期低迷，所以一直处于负反馈的状态，市场对其业绩增长性积累了无数的偏见，甚至有人得出了由于年青一代很少喝白酒，所以茅台业绩必然走下坡路的错误结论。
这点从东阿阿胶上也能看出来，似乎这也是市场中短期内对高端消费股基本面判断的通病。
也就是说收入水平与消费水平会造成市场普遍的认知偏差，并且人会从潜意识上会拒绝修正这种认知偏差，哪怕每次你去药店都能看到大量的东阿阿胶都被摆在最显眼的位置，电商平台上有着惊人的销售业绩。
这其实与茅台如出一辙，因为大部分人身边鲜有每餐都消费茅台或者大量囤积茅台酒的人，所以就很容易得出高端白酒由于需求降低必然业绩会走下坡路的错误结论。
所以对于高端消费品千万不要用身边的常识去加以判断，由于收入水平所限大部分人的观点往往是偏向主观的，客观准确的信息只能来自于相应的量化数据。
好吧，扯得有点远了。
我想说的是，由于正负反馈的存在，预测市场未来走势必然会失败，至于那些整天画线预测未来指数涨跌到具体多少点的更是完全的不靠谱。
就算你能预知今年会从年初的3100点涨到年末的3300点，真能赚到利润吗？我见到的更多是看对了市场走势，却看错了市场逻辑，结果是赚了指数赔了钱。
所以无法预测走势，就算能预测出来意义也不大，只能从行业潜力与估值来分析未来的趋势：
酒板块：一线品种已经明显有点透支了，很多二、三线品种涨幅很小甚至是下跌的。但白酒一线品种享受品牌护城河，而且能作为价值储存的手段，二、三线品种竞争激烈，所以贵有贵的道理，便宜有便宜的原因。
白家电：其实白家电属于弱周期股，今年业绩大幅增长很大程度上是得益于去年地产热的滞后反应，对于明年能不能继续这样的高增长率持保留态度。
医药：白马股里估值较低的品种，个人比较看好市场偏见极重的中药股，毕竟人口老龄化是大趋势，中药保健品有很大的市场潜力。
银行股：估值较低，但宏观决定了银行行业没什么增长性，而且金融持续去杠杆会对银行的盈利水平会产生一定的影响，所以目前市场给予银行股那么低的估值是有原因的。至于股息率高可以视为债券这个说法明显欠妥，因为存在股价负向波动的风险，除非股息率远高于国债的无风险收益率，才能说有这方面的投资价值。今年银行股热门也与打新无风险收益有关，随着打新收益率的递减，持有银行股的未来收益预期在逐渐下降，这也是下半年银行股普遍呈现出横盘震荡走势，股价表现较差的原因之一。
资源股：钢铁、电解铝、煤炭，个人觉得这几个板块依然会是18年的重头戏。从盈利能力来看，现阶段股价毫无疑问由于市场偏见被低估了，也就是说目前依然处于看不到、看不起、看不懂、来不及四个阶段中的看不起阶段。去产能化叠加环保因素资源价格继续保持高位运行是大趋势，同时由于上游矿石等原料需求的减少成本端也会相应的下降，所以未来业绩还会有很大的改善空间的。而且钢企有很强的合并重组预期，一旦产能逐步实现集中，钢企很可能会弱周期化，当然这个过程需要数年的时间。
中小创：除了少数内生增长非常优秀的个股以外，大部分基本面平庸的个股要远离，失去了外延式增长意味着以前讲故事的模式无法延续下去了，股价必然走向价值回归之路。当出现业绩与估值双杀时，很容易会出现越跌反而越贵的情况，同时高比例质押与解禁盘也是风险之所在，所以看到股价便宜了就去贸然抄底无异于火中取栗。
以上属个人的分析，以此入市风险自负。