中国建筑，2018年研发费用超过100亿，全部费用化，现在市值2300亿，PE 6倍，预计今年利润400亿。谁是高科技公司？

材料工艺、材料学是国之根本啊，航母航天军工登月，一多半靠的是傻大黑粗，记得一个年年亏损的东北特钢，航天的很多特殊材料都是他家的，在那里当技术员，收入不会到高科技企业技术员的十分一吧。靠阿里小米京东，早就被二次鸦片战争了，这个世界啥对啥错没法说

研发费用多不一定就是高科技公司，研究开发的范围很广，建筑行业对于建筑结构等方面也有大量研究的费用，但并不是传统定义上的高科技。
所以，不要跨太多的行业比较，意义不大。

高科技企业就是赚钱的这个观点完全是谬论。应该是“垄断的企业就是赚钱的”。当高科技失去垄断地位时，当大家都会制造该高科技产品时，就跌落神坛甚至破产。比如制造大彩电，这也完全是高科技、黑科技。难道不是黑科技吗？或者手机，HTC手机，摩托罗拉，黑莓手机，这些不是黑科技吗？所以，要想保持垄断第一的地位，只有不断地巨资投入研发，但万一科技路线错了，也粉身碎骨，竹篮打水。比如压注WCDMA的加拿大北方电讯破产（成就了HW），大唐电信3G路线失败，柯达胶卷消失。。。，所以高科技也有致的命周期性，它们的周期是生命周期，而不是盈亏周期。而粮食烟酒，只要取得垄断地位了，能赚几百年大钱呢！比如嘉吉集团、菲利浦莫理斯、英美烟草、百威英博...

的确，大家都这么认为。中国建筑认为自己100+亿的研发投入没有什么价值，就直接全部费用化处理了。科大觉得自己的研发投入很有成果，就把当年研发投入的50%+作为无形资产资本化处理了，高，实在是高！

白唱多了，块新低了大哥

这个研发产生的不反映在报表上的无形资产怎么说呢。相对于实物可以有一个相对固定的打折变现能力。无形资产可能溢价出售（提高净资产收益率），也可能打折出售（社会平均劳动效率提高，原有技术不具有优势了）。这种资产的更新维护成本很高，表现为每年不断地投入新的资金来保持相对优势，所以这个研发费用即便当成是资产，也是无法用于分配的自由现金流

研发花掉的钱，其实与折旧的钱一样，财务上似乎作为费用抹去了，但实际上这已经转化为资产了。财务报表只是会计的估测而已，竞争力与很多资产是没法量化的，而钱实际上对于未来发展来说是最差的一种资产。

只见过研发费与收入占比的，头一次见到还有和市值比的。

研发支出是企业维持竞争优势的利器。但钱花了就是花了，这不是利润。企业赚到并存放于银行账户的，实实在在的可分配利润才是股东的真实收益，财报上披露的净利润都可能是假的。需要仔细甄别。我不愿意为研发费用支付溢价，所以在我眼里研发费用也不是利润，只是必须有的成本而已。

拿科技和钢铁比，没有可比性。但可以确定的是科大讯飞早晚会暴雷。

宝钢包含的那个欧冶平台潜力巨大，相当于钢企工业互联的阿里巴巴，等同于把钢贸商的利润通过平台拿回来。假设未来每吨能够薅到1%营收的羊毛，简直不可想像。

小区小卖部研发费用1万，总市值10W

别说话，说就是为了梦想！为了ppt！让我们一起为梦想窒息！说不定讯飞能研发火箭去月球呢！

宝钢是下一轮科技浪潮工业互联网的领军者，我很认真地说。中建了解不多，但是bim同样也会让建筑行业转型高科技企业。科大讯飞，因为我有很多同学从事翻译工作，说起人机耦合至少都是在当笑话传的。