钢企看PE说估值高低，其实毫无意义，衡量实际盈利能力的参考指标是EBITDA。
因为其作为重资产行业，折旧占比极高，如果把调节折旧作为因子的话，利润甚至可以上下波动一倍，甚至数倍。你会神奇的发现，一个10来PE的钢企，可能实际盈利能力远高于那些只有5PE，甚至更低的钢企，低市盈率赚到的只是账面罢了。
而EBITDA会排除这个因素，体现一个正常的盈利能力。
而EV / EBITDA得到的企业价值倍数，远远优于PE。
$宝钢股份(SH600019)$ $三钢闽光(SZ002110)$ $华菱钢铁(SZ000932)$ 马钢股份 柳钢股份 新钢股份 方大特钢
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Ealon2019-05-31 20:41投资和偿债影响的是投资现金流和筹资现金流，经营现金流不受影响的，PCF的CF指的是经营现金流
风在动心不动2019-05-30 23:47是的，宝钢也就是稳，不太会碰雷，中期都看不到超额收益
泡沫艺术家2019-05-30 22:12PCF可能不准确，比如企业在去杠杆或者大的资本项目投入时，PCF值会为负。
Ealon2019-05-30 22:04纯粹不考虑折旧摊销，用PCF来估值更合适？EBITDA毕竟考虑了息税，衡量的是为股东、债权人和ZF做贡献的总和
佛境人生2019-05-30 20:41新钢中等，比宝钢不如，比华凌河钢之类强一些
跑路猫2019-05-30 19:32当债券拿着收息，等估值回归
让时间来证伪价值2019-05-30 18:43多少算低估
phonbus2019-05-30 18:40有点意思。当然负债率得大体相当才能这样比较。
泡沫艺术家2019-05-30 18:31冷轧分化很大，镀锌市场需求大供不应求，但普冷熊两年了，别的钢产量增加，冷轧都不增，所以快周期反转了，会与下游汽车一起反转。
小李飞刀_2019-05-30 18:28一般的认为现在是钢铁景气周期，其实对宝钢来说是低迷期，因为它的主要产品是冷轧钢，冷轧钢现在的平均吨钢利润是负100元。