股价越跌越便宜，是价值投资界的普遍认知，但还有一种：在一定范围内，股价越涨越便宜。
听起来挺荒谬，举个例子就明白了。
M公司的新冠mRNA疫苗在没有出2-3期临床数据前，其总市值约50亿美元。2-3临床数据出来显示临床试验成功后，总市值瞬间涨到100亿美元，此时该公司是更贵了还是更便宜了？
按照一般逻辑，该公司更贵了，但实际上更便宜了，因为三期临床成功提高了该疫苗上市的概率，并且让整个mRNA疫苗技术路线走通了，开辟了广阔的疫苗开发领域，公司的价值提升不止一倍。
后来，mRNA疫苗上市，全世界接种，M公司市值从100亿美元涨到1000亿美元。
这种例子在生物医药领域很多，生物医药公司的股价上涨并不一定是股价变贵了，有可能是确定性提高了，导致内在价值提高非常多，股价的上涨幅度远低于内在价值的增长幅度，使得股价更便宜了。
当然，前提是股价的上涨幅度远低于内在价值提高幅度。
投资无定式，得就事论事。