减仓历史

多年前被采访时就说过,也在多个场合讲过我的减仓史,再说一遍。

唯一一次全部卖出A股是在2007年上证指数大约4000点附近,当然后面涨到6000多点,因为当时根本找不到可以买的标的。

但是,我并没有全身而退,而是去港股开了户,把部分钱买了港股,因为港股当时的估值明显低很多,这笔钱在2008年亏损大约30%,其中有一小笔钱买了一家跌了90%的股票,后来又跌了90%。2008年大约2000点附近又开始买A股,但我买股票不是依据指数高低,而是根据公司的价值和价格差异。

第二次减仓是2015年上半年,当时减了约20-30%的股票去买分级A,这次不是因为股票高估,而是因为分级A的投资机会更好,否则我不会减仓股票。在分级A对冲的情况下,2015-2016年基金回撤最大幅度也高达25%。

其他时间大部分是接近满仓,换仓经常有,但很少纯减仓。

个人理解:作为职业投资者,能力圈理应比一般投资者要大一些,在多数情况下可以找到值得投资的标的,理应根据公司的价值和价格差异、机会成本来做投资决策,自下而上,而不是根据宏观经济和指数来算命。除非2007年那种全市场被高估的极端情况,否则不应该大幅减仓股票,不应该根据股指高低来加减仓,更不应该预测股指进行追涨杀跌,容易陷入投机的漩涡,一旦陷入进去,职业生涯也就接近结束了。

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精彩评论

景翔_ryc 09-14 09:12

不预测指数,不判断顶底,只分析股票背后公司价值,基本言行一致!这个必须顶老黄

江南布衣0 09-14 09:21

黄总最近有一点不淡定啊,不知道我说的对不对?

kanthusserl 09-14 12:17

黑大,借您宝地曝光一个骗子大v行吗。@杯酒人生 早上新发了一个卖酒的广告,把来路不明的贴牌红酒吹的天花乱坠,我只不过在下面问了一下这酒为啥在wine-searcher(全世界最大的红酒在线查询网站)上面都查不到,就被拉黑了。100多一瓶的红酒看似很便宜,实际出厂价不超过20块钱一瓶,这毛利比茅台还高。

黄建平 09-14 09:25

基本持平。

黑暗时代 09-14 13:29

你想多了。

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十年为锚 09-23 17:24

满仓运行!不断筹资和投资者教育。

独臂剑客 09-19 08:25

只关心自己投资标的的逻辑是否正确,等待市场的纠错,或者说验证

独臂剑客 09-19 08:23

投资的人的人有几个是不自信的,况大V乎?

独臂剑客 09-19 08:22

$恒瑞医药(SH600276)$是好公司,不错,但是您觉得是一个好价格么?再说,医药行业是不是有些投资逻辑在变?至少没有超额收益,只有阶段性的反弹机会,大的机会已经过去了

博实 09-18 09:46

能坚持这样的人很少