新规投行观点

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一、非公开发行股份募集资金难度大增,该类业务预计会大幅减少

非公开发行股份目前不再允许锁价发行,而且都至少要求锁12个月,要求采用发行期首日以市价方式发行,发行价格与市价基本一致;现在要求非公开发行取得的股份在锁定期12月满后,通过集中竞价每年最多可以减持50%,拥有4%以下的股份至少需要2年3个月才可以完全减持出售。持有非公开发行股份超过总股本8%的股份,减持时间一定会超过3年。在发行价格与市价接近,但减持时间较长情况下,赚钱的不确定性大幅增大,定增业务受到极大的挑战,定增募集资金难度大幅增加,很多人都愿意在二级市场买入而不再参与定增了,毕竟风险与收益不一定成正比,所以减持新规出来对非公开发行业务是很大的伤害。

二、并购重组业务难上加难,通过收购控股权赚钱的套路彻底死翘

现在上市公司融资难了,并购重组只能是寄托于发行股份购买资产了。配套募集资金与非公开发行政策一致,减持新规出台后,配套募集资金难度大增,只有全部发行股份购买资产才具有较强的可行性。出售资产方通过并购重组获得上市公司股份,承诺期业绩达标后可以逐年减持。现在理论上每年最大可以减持总股本的12%,但大宗交易估计会大幅缩水,转让那个较难,因此并购重组获得的股份变现较难,重组的激情可能大幅减少。至于借壳的,或卖上市公司控股权,希望注入资产通过炒作赚钱也很难了,毕竟股价炒高了,股票却卖不出去,等卖的时候股票可能都跌了,只能踏踏实实做实业了。收购的控股权,现在很烫手,再怎么运作,若没有踏踏实实长期做实业的决心,就等着死翘吧,没有任何出路。

三、大宗交易业务难做了,通过大宗交易卖股票难了

以前,大宗交易获得的股票,会短暂在手中停留,批发获得股票然后通过零售、集中竞价方式销售,获得点薄利。现在,大宗交易获得的股票要持有6个月后才可以出售,这期间股市风云突变,风险极大,与做二级市场没有任何区别。因此,减持新规出来后,大宗交易会大幅缩水,除非有担保,否则没人愿意冒如此大的风险,要做的话,估计折扣很低

全部讨论

bb812017-05-31 09:40

如果公司配股,股价就会不高,泡沫会降低,大股东受益会变少

股市小妹妹2017-05-31 00:55

这次是多年来第一次实质性的动了利益集团的奶酪,而且是巨大的一块

泉水小泉2017-05-30 22:28

拭目以待

云天薄2017-05-30 22:01

一致行动人?

清道夫阿飞2017-05-30 20:29

这个新规对一级,二级市场都产生极大影响,热钱在金融圈套利的美景不在。也是金融去杠杆的一招措施,脱虚向实,长远来看,有利于企业发展,最终正反馈到证券市场,成熟市场投资理念逐步建立。

神秘亚马逊2017-05-30 07:16

不服看定增结果,你输了我才是司马朗。。。你得叫我哥

老人渔海2017-05-30 01:24

吹的一手曲