PC巨头正积极推动AI PC发展，新的PC购买周期有望开启。
戴尔在最新财报业绩电话会上表示，4QFY24财季内公司AI服务器交付额约为8亿美元，单季度AI服务器新订单环比增长近40%，积压订单环比接近翻倍，达到29亿美元的水平。尽管H100的交付周期有所改善，但订单侧的需求持续超过GPU供应，同时客户对配备下一代AI芯片（H200、MI300X）的服务器也非常感兴趣。此外，公司上修2027年AI服务器市场规模预期至1520亿美元，对应约20%的复合增速。
联想集团最新财报亦体现出AI服务器需求强劲的趋势。1H23，公司AI基础设施（涵盖AI服务器和AI存储等）收入同比增长50%，且公司目前正在跟踪超过20亿美元的AI基础设施订单规划，还与一家云客户签署合同、潜在订单机会10亿美元。整体来看，ISG收入连续2个季度环比提升，公司预计4QFY24有望同比转正。
全球AI服务器，前10排名中，中国占到4家，分别是浪潮、华为、联想、新华三（紫光旗下），这4大品牌合计拿下了近30%的份额。
联想集团预计，FY2025净利润同比增速有望达到30-40%，体现出盈利水平改善状态整体健康向上。目前公司估值水平对应约11.4倍。
在MWC 2024上，联想集团发布了ThinkPad最新一代商务AI PC，还首次公布了联想AI导向的基础设施“一横五纵”布局。考虑到AI PC产品的陆续面世有望驱动PC产业变革，AI基础设施在手订单及潜在订单较多，以及公司持续加大对行政管理、财务等费用管控力度，仍有很好的投资机会。
机构预计，2025年，AI PC将占到PC出货量的20%。预计今年将交付 4000 万台 AI PC，明年将交付 6000 万台，占 2025 年预计全球 PC 市场总量的 20% 以上。联想AI PC有望在24年下半年加速拿到商用客户的批量订单，并在25年进一步迭代及提高比重。