时间： 2021年4月22日9-11点
参会人员：
爱尔眼科集团 董事长 陈邦
爱尔眼科集团 董事会秘书 吴士君
投资人提问环节
Q1：（华创证券）2020年集团总营业收入同比增长19.24%，其中包括的5项主要业务的增速也非常可观，其中屈光、视光业务营收的同比增长分别为23.17%和27.15%，请问下能否将这些主营业务收入进行进一步地拆分，并且详细讲解各细分业务的收入构成与增速以及未来展望？
A1 ： 我可以和各位投资者分享各个主营业务的发展趋势。
屈光：受益于近视手术的安全性以及客户信赖，数量逐年增长，基本盘不断扩大，逐渐向高端升级，比如全飞秒手术、ICL手术，占比一直在稳步提升。集团旗下医院的专家会根据患者眼睛情况、职业、兴趣爱好等个性化特征，为患者设计合适的术式。因此，屈光术式将会越来越系列化、完整化，从而确保不同类型的近视患者得到相应的服务。在2020年公司的屈光手术业务中，SMILE全飞秒手术量占比约30%，增值50%，ICL占比约22%，增值30%，精雕手术占比15%，增值64%。从长远看，中国屈光服务的渗透率大概只有欧美的1/3~1/4左右，然而中国的人口基数大，消费能力、支付能力越来越强，与此同时，现在的患者对于医院的品牌越来越重视，向知名医疗机构集中的趋势越来越明显。因此屈光手术数量快速增长，并且结构升级的态势应该会持续保持。
白内障：逐步从失明性白内障手术向屈光性白内障手术升级。这些年来，中国每百万人白内障手术率（CSR）纵向对比提升明显，从2009年的六七百到2020年的两千八九百，但横向比还是差距很大，像这些欧美、印度等国家的CSR大概都是6000-10000。因此，白内障长期的增长态势不会改变，只不过短期内，可能受医保的影响，呈阶段性的增速放缓。
视光：涉及预防——治疗——控制的整个体系的建设过程。目前来说，随着科技的进步和技术体系的发展以及家长和学生对于青少年近视防控方面的意识不断增强，近视防控产品的需求也逐渐变大。比如ok镜，其每年营收增速也是较高。
Q2：想请教一下19年新开的医院目前运行情况怎么样？包括20年新开的100视光中心的营业情况，是否达到了预期，以及未来的展望？
A2：集团关于视光中心的建设目标如下：2020年80家，2021年200家，2022年300家，2023年500家。实际上，视光中心实是城市的分级诊疗体系的一部分，分级诊疗体系的顶层是医院，一般大一点的城市，特别是省会城市，会有2~3家分院；第二层是视光中心，其职能首先是维护眼健康，提供周边老百姓普通眼病治疗的服务，还有验光配镜、青少年近视防控和眼健康教育，如果有要动手术的病人，会转到上层的医院视光中心的职能，除了本身的收入以外，同时还有转诊的功能，以及承担术后的检查维护功能；第三层公司与社区健康驿站达成的合作，主要是致力于社区健康教育。
基层的社区眼健康教育——视光中心建设——医院，是一个完整的分级诊疗体系，对于爱尔来说，建多少家视光中心并不是重点，关键是模式的复制，实际上公司经过前几年的“跑模式”，也是取得了一定的成果。有的视光中心由于场地面积的限制（通常为300平米），在寒暑假时经常排起长队，就目前来看，这些经营方面的情况在逐步好转。 目前，公司也成立了“门诊管理中心”部门，不断优化各方面的职能。实际上，由于爱尔足够大的体量，不可能大面积开展一个不成熟的业务模式，因此公司选择在一些城市试点推行，成功后再大面积推广。只有对于大城市，爱尔眼科的品牌影响力足够强，医生也足够，建立视光中心相对来说才变得容易。所以未来视光中心的市场份额，将会逐年提升，集团特别看好其发展。
Q3（海通证券）基于目前的定增方案，计划升级、新建多家龙头医院，三年之后，武汉、长沙的医院预计能够达到多少亿的营收规模？是否可能会实现增速加速？在此战略下，整体费用率有没有可能呈现显著的变化？
A3：目前来说对于武汉、长沙、沈阳等地的医院，物理空间限制了发展，这也是这次定增方案的重点针对问题，随着未来物理空间的扩充以及技术方面的提升，相信各医院的空间巨大。目前来说，长沙爱尔是按照每年120万门诊量来扩建的，现在是30万门诊量左右，武汉爱尔是按照每年80万-100万的门诊量建设的。同时，一大批次老的医院也逐渐成长发展起来，比如深圳爱尔、东莞爱尔、南宁爱尔以及其他地级市的分院等等。因此，眼科行业的潜在市场空间依旧巨大，这导致无法评估未来的具体收入，但是我认为，在未来相当长的一段时间内，医院营收将会实现长远的增长。
Q4（中信证券）从近期老花眼诊疗业务的发展中看到了哪些的难点以及机遇？
A4：我认为老花眼诊疗业务的发展实际上是一个市场的培育过程。爱尔眼科目前具备的相关技术是毋庸置疑的，并且营业效果也十分见好，因此我认为其中的发展空间是巨大的，
Q5：爱尔眼科和美股上市公司STARR在老花眼方面的合作近期有什么进度？
A5：和STARR的合作主要是近视手术ICL方面，但以后会推出适用老花眼的人工晶体，爱尔眼科ICL份额在国内是1/3左右，全球范围内约10%，整体情况良好。
Q6: 爱尔眼科计划退出并购基金增长的发展模式，此模式是否存在着什么风险或者问题？
A6: 并购基金是一个阶段性的发展模式，由于公司体量不断增大，资金也越来越充裕，并且合适的并购标的也已经不多，因此在公司未来的医院孵化和建设过程中，应该会以自有资金为主，并购基金的发展模式已经逐步退出爱尔的历史舞台。
Q7：公司在医疗质量的控制上是做了怎样的努力，使得在体量过百万的情况下，仍能使得术后的并发症几率（比如白内障术后的眼泪眼）这么低，总部医管中心的体系是如何搭建的？如何保证分院层面对于规章制度的严格执行？
A7：虽然各类术后的并发症（如白内障术后的眼泪眼）比较小，但是还是有一定的数量，在这个方面公司致力于不断提升医疗服务质量，争取做到更好。在搭建整个医疗管理体系过程中，公司成立了医疗管理中心，下属部门包括培训部、医疗、妇女部、药事部，医疗信息部，在各个省又设立了医疗总监单位，负责整个省的医疗监管，再到具体每个医院，也有专门的监管部门，这种从上到下的医疗管理，是严格按照国家标准来控制的，同时，集团也有非常严格的医疗管理政策。
同时，爱尔也在为不断完善监管体系做出努力，在这一方面仍有足够的提升空间。围绕整个管理体系，集团共有几百位员工负责运营，同时，更搭配有由专家学者把关负责的培训体系。爱尔眼科致力于口碑树立与精品打造，因此在管理方面的一些指标甚至高于国家标准，并且严格保证这些指标落到实处。
Q8：2020年上半年疫情影响依旧持续，但是下半年公司业绩出色，Q3、Q4单季度营收增速都在50%左右，但从前十大医院的营收情况可以看到，许多以武汉为代表的省会医院，在2020年的业绩表现一般，很多都是个位数同比增长率，可以反推出，许多二~五线城市的医院表现良好，请问集团在这方面做了哪些努力的？
A8：这是集团员工因素和市场因素共同作用的结果，首先，2020年初，疫情蔓延，在这种危难关头，集团员工团结一心、众志成城，推出“关爱计划”,包括”子女救助计划“、”大病救助计划“，为爱尔人提供最坚实的保障，充分诠释了集团“爱”的特色与“爱”的文化。因此在复工复产后，基本上面对出现的困难，大家都共同解决，因此营业状况也逐渐恢复，甚至在后两个季度取得佳绩。可以说，爱尔的成功并不是靠董事会或者管理层中为数不多的几人，而是靠整个集团的“爱尔人”共同造就的，这是爱尔集团的凝聚力，也是最令我感动的地方。 市场因素也是导致这一结果的原因之一，疫情期间挤压了大量有眼科诊疗服务需求的患者，同时，由于疫情居家导致的电子产品使用时长增加，促生了新一批拥有诊疗需求的客户，这些现象都体现在下半年公司眼科诊疗需求的激增中。
Q9：作为发展中坚力量的省会医院，如何再次保持较快的发展速度，集团计划在这方面如何努力？
A9：实际上整个国内眼科市场发展状况都很乐观，国有医院特别是综合医院可能会差一点，因为疫情的原因，许多患者愿意前往专科医院进行眼科诊疗，同时，由于医疗服务水平、品牌影响力等各方面的领先，导致爱尔脱颖而出，从而出现了二~五线城市的医院表现良好的情况。
Q10：关于公司未来的医院自建，是像定增计划中在原有的医院基础上继续做大，还是其他地方从头开始培养新的医院？
A10：①在省会城市，省会医院和中心医院全面提升职能，并且可能会设立分院。 ②在地级市，集团的医院建设基本会在两年内覆盖所有合适的地级市。 ③在县级层面，集团目前只是在湖南、湖北和辽宁几个省做试点推进，关于县级与地级区域的资源共享、效率最高化的经营模式还在探索与尝试，因此目前来说仍以地级市的建设为主。
Q11：目前来说，集团体外仍有300多家医院，对于这些医院的未来，集团有着什么样的考量，是否会最终纳入集团体内？
A11: 集团对于这些体外医院拥有优先收购权，会根据未来公司整体的发展状况进行考量，如果达到合适的标准，肯定会纳入集团体内。
Q12: 关于集团提高医疗服务质量的目标，具体的措施有什么？对经营成本可能会有怎样的影响？
A12: 实际上，医疗服务职能是分散到各个板块、各个部门或者不同科室的。目前来说，爱尔眼科致力于在集团层面成立服务中心，每个医院将自己的部分岗位整合成服务部，同时配有关于服务方面的更严格的标准。在此服务体系中，拥有配套的培训体系，关于如何提升员工在服务工作中收获的幸福感、获得感等。同时，在集团未来的新院建设中，都有设立国际VIP部，为自费、高消费的病人提供更加细致、到位、高水平的服务。
Q13: 年报披露，2020 q4营业成本比重有明显的下滑，是什么原因？在未来类似情况是否会持续？
A13: ①第四季度扣非后的净利润比扣非前的高不少，实际上扣非后净利润的收入净利润率指标更加准确，在第四季度，有些长期投资、交易性资产的公允价值发生变动，全部在此季度计提，同时也有一个亿的标准支出在第四季度提现，如此就导致Q4扣非后净利润远远大于扣非前净利润。 ②第四季度的营收规模相比一二季度有了比较大的提升，因为医院的营收成本中具有一些刚性成本，比如设备的折旧、装修的摊销，员工的工资等等，这些刚性成本，显示出比较强的规模效应，因此，当营收规模大幅度增加，营收毛利率就会比较快的提升。而疫情期间的一季度，因为营收受到重大影响，所以说利润率就大幅度下降。 ③疫情期间，国家关于员工的各类社保基金金额有所降低，这对Q4营业成本降低有一定影响。
Q14: 在2020年集团的总医疗服务营收中，大概有多少是医保的收入？
A14: 医保占总收入的比重应该是在20~25%之间。