昨天，贝因美被ST后首触涨停！市场开始期待，创始人谢宏回归会带来什么？
1）不讲故事
镜头回到七年前——2011年4月，国产奶粉第一股贝因美正式上市。那一年，贝因美的税后净利润是4.37亿元；此后连续高速增长，2013年达到7.21亿元。2015年，恒天然出资35亿元在二级市场上以18元/股的价格收购流通股，成为贝因美第二大股东。那一年，贝因美的市值最高达到了300多亿。
上市七年来，贝因美累积分红9.61亿元，除IPO外，未在资本市场上再融资过，包括市场上一度热门的定增、发债、跨界收购，一样都没有做过。
显然，这是一个做实业的企业，其主打产品——婴幼儿配方奶粉连续26年来未出现过重大食品安全事件，是业内公认的质量标杆企业，尤其是2008年的三氯氰胺事件，让未被涉及、质量优异的贝因美名声鹊起。直到如今，贝因美的产品质量和品牌仍然是广受赞誉。
2017年，贝因美拔得配方奶粉注册头筹0001-0009号，配方号在所有内外资奶粉企业中最多，2018年又成功摘得国产第一个特医食品批号。近两年国家全面实施二孩政策，奶粉行业实施供给侧管理（奶粉注册制）——天时、地利、人和，似乎都有了。
就是在这样的背景下，在IPO上市7年之痒的关口，贝因美被*ST了。一时间，媒体议论纷纷、业界扼腕叹息、关注者惊诧不已……
2）浴火重生
如今的贝因美市值，仅剩下50亿左右。18元入股的恒天然被深套，浮亏二十多亿；2017年在13元左右耗资1.55亿增持的贝因美集团也被套，同年底在10元增持的高管也被套……
投资人关心的是，贝因美从300亿跌到50亿，还能跌到哪里？曾经排名第一的贝因美，还能重归中国国产奶粉品牌的第一阵营吗？
去年贝因美有12万股东，今年只剩下6万，悲观情绪一直在蔓延，大部分投资人已止损离场。二级市场反映的是对未来的预期，贝因美是积重难返，还是浴火重生、向死而生？这是贝因美所有投资者，也是全体员工、消费者和所有关心国产奶粉品牌人士共同关注的焦点。
3）重掌大局
贝因美的委屈鲜有人知，一直致力于为中国食品安全正名的贝因美一直在内困外扰中前行。
一方面，跨境电商放开、海淘崛起、外资强势，中国实体企业不易，与国际品牌充分竞争的民族品牌更不易。另一方面，贝因美一贯重视研发科技，此方面的投入一直远远高于行业水平；此外，公司2014年启动的转型升级现在看来超前了一些、步子也大了一些，又刚好遭遇行业急剧下滑，加剧了业绩的波动。
然而，从危机中看生机，贝因美的有利因素、强劲底牌仍在：一是公司连续两年亏损后，恒天然虽然在一些具体经营管理问题上与公司有一些分歧。因为公告批露的恒天然反对意见，一度引发多家媒体猜测。
不过，从目前情况看，双方的利益仍然是一致的。3 月15 日，退居幕后近7年的贝因美创始人谢宏，被贝因美集团聘任为总裁（CEO）；新近又成为贝因美新一届董事会提名董事而且排名第一，大概率在5月的董事会换届中重新出任董事长。对于贝因美尽快扭亏为盈、重塑辉煌，这一点上各股东的利益应该是高度一致的，恒天然也应会排除异议与贝因美站在一起。
第二，熟悉贝因美的投资者都知道，自从2011年7月谢宏辞职后，过去几年，贝因美换了3任董事长——从目前看，除了谢宏以外，还没有诞生可以全面驾驭贝因美的职业经理人。如果谢宏此次出山能够重掌大局、重整方略，对于贝因美的战略实施将起到至关重要的作用，也会能给贝因美带来洗心革面、重塑辉煌的想象空间。
4）拐点临近
2016年，贝因美历史上首次亏损；2017年，贝因美大幅巨亏。如果今年再不能盈利，*ST贝因可就真要退市了。显然，这是贝因美集团、恒天然，也是J.V.R、中央汇金资产、香港中央结算有限公司等机构股东不愿看到的。
退无可退，为了保壳，各方势必会精诚合作、大力扶持。
今年1季度，贝因美终于扭转了连续三个季度亏损的局面，实现盈利791万元；公司预计2018年1-6月归属上市公司股东的净利润-8000万至1000万，比去年同期亏损3.68亿大幅减亏，并有望扭亏为盈。
今年开始实施的奶粉注册制，拉开了中国乳业新时代。过去26年，贝因美服务过的家庭客户近亿人次，虽然股价缩水了，但贝因美产品的品质没变、婴童行业的朝阳属性未变，公司的研发、品控、品牌也一直是它的核心优势。都说品牌无价，消费者信任无价，消费品牌企业只要不破产，就一定会再次站起来。再看诸多案例，伊利摔过跤、蒙牛摔过跤、水井坊摔过跤，又都重新站了起来，现在的股价可是最低迷时的数倍。
内困外扰峥嵘岁，多难兴企戊戌年。2018年是贝因美向死求生的决战之年，一年转眼已经走过了三分之一，开局尚好，留给谢宏及整个管理团队的时间还有差不多9个月时间。
正在遭遇上市七年之痒的贝因美，是否利空出尽、否极泰来？让我们拭目以待。@今日话题