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岭南转债今日（2021年11月30日）召开下修股东会，来分析一下明天价格走势。
一、溢价测算
下修转股价：下修前：5.590，下修后：3.430
当前正股岭南股份股价3.17，根据公式：转股价值 = 100/转股价×现价 ，则可推测出转股价值为：100/3.43×3.17=92.42。
当前转债价格118.775，对应的转股溢价率是：(118.775-92.42)/92.42=28.5%。
岭南转债所在行业是：建筑装饰-园林工程Ⅱ-园林工程Ⅲ，对标转债有：文科转债、铁汉转债、花王转债，如下图：
其中花王转债是近期的妖债，溢价没有参考性；
文科转债转股价值过低，价格维持在面值附近，所以溢价率在36.28%也算合理；
铁汉转债即将进入回售期，如同之前的众兴转债一样，回售底很硬，价格在103-110之间震荡，所以溢价维持在47.08%也算合理。
而岭南转债下修后转股溢价能达到36%吗？我觉得大概率不会。
给予25%-28%的溢价，合理价值应该在115-118元之间，当前价格基本符合下修预期。
二、揣测目的
但是，岭南转债回售期在2022-08-14，时间还早，为什么要下修？
之前我在《可转债的下修套利方法》中讲过：上市公司下修的目的有三种：避免回售、促进转股、大股东减持。
很明显，岭南转债这次下修的目的就是为了促进转股。
因为，上市公司认为股价上涨到原始转股价之上的难度比较大，而且下修需要经过董事会和股东大会批准，流程耗时较长。为了促进日后转股，所以提前降低一些转股价格，为以后的强制赎回或者债券到期做好准备。
值得一提的是，岭南转债是有「前科」的，早在2019-03-22就下修过一次。
多次下修的转债往往最终结局都是强赎收场，比如传奇的蓝标转债。
所以，岭南转债大概率是奔着强赎去的， 未来可期。
全文完。
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