机会往往在极度悲观的时候出现


今年的资本市场不容易,持续不断的利好,市场还是很弱,视而不见,最艰难时候到来。看下沪深300年度走势。

看年线,2010-2011连续两年下跌,2021-2022年连续下跌,年度跌幅中,剔除特殊年份2008年,2018年跌幅最大,下跌25.3%。2022年已经下跌19.12%,根据历史经验来看,今年下跌空间有限。当然,历史不代表未来。

上面展示沪深300年线,目的是降低大家的恐惧,这段时间很多投资者坐不住了,压力越来越大,这有违正常的投资观,投资本来是一个很好的财富保值、增值,改善生活的方式,结果很多人承受压力,提心吊胆,扰乱生活。问题出在哪?

第一,如何面对市场的波动

投资的第一课是什么?不是算估值、分析公司等,而是要知道如何面对市场波动。股票投资是伴随着道与术,道是要我们搞明白如何面对市场波动,如何理解市场先生,主要解决赚与赔的问题。而术是偏技术的,需要提升估值能力和选股能力,解决赚钱多少的问题。大部分投资人面对市场波动,不能做到心静如水,因为心里没底,甚至还有不少人试图去做波段,想超越市场,而现实是往往被蹂躏得很惨。术的方面需要学习市场估值、企业估值、财务分析、商业模式、护城河构建等知识。投资道路上,谁都不能随随便便成功,需要不断地学习和实践,投资就是人生一场修行。

段永平也经常提到,投资就是要做好两点:“做正确的事”和“正确的事做对”。这和“道与术”是一样的逻辑。 做正确的事,这是大方向,不能错,股市不是赌场,投资股票就是投资公司,不能让情绪跟随市场波动。把正确的事情做对,就要考验每个投资人对公司的分析理解能力,也是每个人的能力圈。

我不会每天盯着股价波动,手里的主要持仓股是以年为单位投资的(观察仓除外)。如果是看好其价值,就要避免受每天股价涨跌干扰。否则你买任何一只股票都会面临这个问题,是走还是留?如果是走,那么何时再买入?买入后又下跌怎么办?你能保证买到低点?或者是去追高其他股票?如果是留,那么就耐心持有。股市不是赌场,不用一直盯着每天开盘的结果。股价每天涨了就开心,跌了就失落。这样的投资,打破了平静的生活。投资本是为了改善生活,增加财富,结果每日让你闹心,那么投资的意义何在?所以,放平心态,要么好好工作,要么好好享受生活,或者学习,提升自己的能力圈,投资股票就是投资公司。历史证明,大部分股票其涨幅多数在很短的时间内完成,如果这些交易日你错过了,基本是投了个寂寞。谁都无法预知这个“上涨时间”是何时,那么待着就好。好比钓鱼,把诱饵抛进水里,耐心等着鱼儿上钩就好,每隔两三分钟提出来看看,怎么能钓到大鱼。

第二,对股市没信心

股票背后是上市公司,上市公司是国内优秀企业代表,我们国家经济向前发展,这些优秀公司是领头羊,我们长期投资股票主要收益来源于公司的盈利增长,这些公司的盈利能力是超越平均水平的。

回顾我们的A股市场,可以参考万得全A指数,该指数涵盖了所有在上海、深圳证券交易所上市的A股股票,最早可以追溯到1994年末,当时点数379.34,到2021年末为5919.4,27年累计收益率1460.447%,年化收益率10.4%。

西格尔在《股市长线法宝》一书中介绍:股市短期阴晴不定,涨跌的可能性都有,如果把时间拉长,股市的稳定性就越来越好,甚至如果把投资周期拉长到50年,那么股市的回报率竟然是一个常数,基本就是10%。而我们万得全A近27年的年化收益率为10.4%,与西格尔教授统计的数据吻合。

谢治宇,张坤,朱少醒这些明星基金经理,现在回撤也很大,但是回顾历史走势,年化收益还是非常不错的。

事实证明,股市长期是曲折向上的,所以巴菲特不建议做空股票。

第三,超出了自己能力圈

不少投资者买股票随性,靠感觉,靠推荐,靠消息,靠抄作业……

因为对所投资标的并非真正懂,所以股价调整,就慌得一批。长期的调整,更是深度怀疑自己投错了。如果你能真正看懂一家企业,肯定知道其价值几何,现在市场的出价低于其价值,有什么可担心的。如果自己判断错了,那是另外一回事了,所以要提升自己的能力,一生能研究透10家企业足矣,另外也要适当分散持仓,不能单吊一股,万一自己错了呢?

当你到处向别人打听自己所投资标的是否买卖时,说明你还没看懂这个企业,超出了你的能力圈。建议尽量投资业务简单的企业,容易看懂,也不容易出问题。

在巴菲特的办公室的办公桌上,没有电脑,只有一些书籍、杂志、文件等纸质读物,一部算盘和一部电话,办公桌对面还有一台老旧电视。在很多人印象里,像巴菲特这样的股神,一定会通过电脑来密切监控全球股市的变化。而事实是刚好相反。

真正投资并不占用太多时间,其他时间就是阅读。通过阅读提升自己的能力圈,通过思考不断提升和完善自身的投资体系。

第四,买高了

都知道追涨杀跌是大忌,但是人性的从众心理很难克服,古人的群居生活是为了应对野兽攻击,现在我们去外面吃饭,一般看网络平台的点评,或者看谁家人多,大家喜欢人多的地方,股市也是一样,喜欢跟热点,人多的地方,股价往往都是高点,结果追在了高山上。优秀的公司,时间可以消耗高估值,但非优秀公司呢,也许20年都无法解套。

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水处理04-23 15:52

没有大佬的定力,还是控仓比较好,心里压力比较小,市值回撤比较小。
试问市值回撤4,50%你能顶住吗?

慎思果决04-21 23:15

同意楼主看法。选对的公司,打持久战,是比较稳妥的盈利模式,当然,耐得住寂寞和下跌才是关键

灰色的封印04-21 23:02

现在群体效应可能尚未到极度悲观,但也应该近了