我们的投资哲学1-收入现金流策略

做生意的话,现金流是最重要的,现金流比利润更真实更可靠(所以有人说看财报三张表中现金流表也是最重要的)。现金流不好, 即使你赚到再大的利润也很危险,很多企业因此破产。

普通人的生活也是这样。要维持个人和家庭的生存,需要现金流,这也是为什么我们每个人都要去找一份工作的原因。因为工作提供了一个稳定的现金流,每个月都有钱进来。这样我们才不会慌乱,才能从容的应对每个月的开销。这也是为什么很多人害怕失业,中年危机的原因。因为一旦工作成为了你的唯一的赚钱的通道,你变得非常依赖它(无欲则刚关心则乱,很多事、人都是这样)。如果这时候你失去了这份工作,你怎么办?新闻上看到很多曾经很优秀的人,到了中年被裁员,然后崩溃,甚至结束自己的生命的悲剧。所以拥有富爸爸所说的被动收入非常重要。有了被动收入,你就不用太担心各项账单。如果被动收入超过了开销,就财务自由,拥有了选择不去主动打一份工的自由。

很多人不愿意自己的家人全职炒股,也是因为这方面的原因,因为一般认为,炒股就是炒炒卖卖,本身并没有现金流。你可能可以短时间内赚到一笔钱但也可能短时间内亏掉一笔钱,金融市场波动性(风险)这么高,怎样实现一个比较稳定和可持续的现金流呢?

最典型的一个方法就是股息。股息比股票的炒卖利润要稳定的多,算一个不错的现金流。这也是很多人喜欢Reits的原因,派息高(每年4次,年股息率可达8%左右),稳定。投资200万,每年可以拿到16万的股息,对于一般的家庭开支就够了。对于资产的保值增值来说,Reits是个不错的值得配置的标的。当然,还是要做好功课,防止公司运营不好,导致股价跌超过股息的情况,而且公司赚不到钱股息也可能减少,股息率永远是动态的,Reits本质上还是股票。其他高股息股票也值得研究,股息率上会稍低些,比如每年3-5%。

另外一个方法是期权金。期权金本质上来说是时间价值,通过距离期权到期日越来越近,时间值的不断衰减(且越来越快)来获得。“时间就是金钱”这句话在期权上表现的淋漓尽致。这种时间价值是有确定性的(请参见期权的定价模型)。具体可以通过short put (cash secured), 或covered call 这两个基本的short期权来实现(也可以在这个基础上做一些期权组合来应对不同的情况)。用这个方法一个月的期权金收益大约是投资资金的1-2%(根据具体的标的的波动性不同,标的的行权价而变化)。100万一个月赚1万,这1万比普通人打工辛苦挣来的1万是不是容易多了?所以资金量很重要(富人赚钱真的可以很容易,因为他的可投资资金量很高)。其实这个方法在富爸爸的书里就有谈到过。当然这并不是说没有风险。比如short put,向下的风险是,如果股价跌破行权价,需要去接货(就会有浮亏)。另一方面,向上的风险是,股价飙升就错失牛股(不过我个人认为少赚不算风险)。但和直接买入正股比较,做short put还是风险低一些。因为做正股,你持有一年,只有一年后股价超过你的买入价格才有钱赚。但做short put,即使股价走平或稍微走低(但仍高过你的行权价),你仍然袋袋平安(期权金落袋为安)赚到了期权金。这样你就有更多的对股价择时的tolerance。做投资,其实就是管理风险,而不是只盯着利润,管理好风险利润自然就会来。用期权现金流的方法做,风险比直接持有正股要低,尽管有些时候可能赚的少一些,但总的来说risk-adjusted return是更高的,交易的时候也可以更从容,也容易避开人们的损失厌恶(损失更令人难以忍受)的弱点。

最后,期权对应的底层资产还是股票,所以对于该股票还是要做好必要和深入的研究。如果不看好一只股票,而去做它的期权赚期权金,就没有逻辑可言。比较好的标的是长期看涨的标的,这方面大盘指数ETF是不错的一个选项。执行层面,交易之前就要做好接到货的准备和后续的投资计划(比如万一遇到该标的持续熊市不断下跌怎么办?)。

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精彩评论

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稻田舞者06-06 08:55

做个股期权会好一点,做个几支,容易分散,做大盘etf看上去是分散,实际上还是不分散

布衣-淡定从容06-05 18:03

个股也一样啊

稻田舞者06-05 14:17

做大盘etf的期权就得看准方向,不然很容易接货

云淡秋风清06-04 16:08

转了学习

布衣-淡定从容06-03 22:07

好饭不怕晚