最近发现一个现象,那就是如果多个指标都提示明显低估了,那么这只股票大概率错不了。16年的时候,我用自己的市赚率估值兖州煤业和中海油服,预估能反转到12%的roe,也就是1.44PB才算合理,没想到真成了,那一波赚了3倍和2.5倍。现如今又学了兄弟提到的这个估值,持股信心更足啦,多谢,多谢。$兖州煤业股份(01171)$ $中海油田服务(02883)$ $中国海洋石油(00883)$
如何知道是否低估呢?看企业价值跟PV-10的关系。我的判断是优质公司的企业价值,企业价值即(总负债-现金(含理财)+市值)时,当企业价值低于PV10可以买入
2019年年报长债+短债1488亿元,现金337亿元,理财1145亿元,市值按今天(3/16)对应人民币换算,约3383.6383人民币。
即企业价值[1488-(337+1145)]+3383.6384<PV10的4425亿人民币。
因为一点流动性危机,在布油现在稳住65油价的现在,海油仍在以低于2019年财报调整后的PV10进行交易,这就是低估。
一个题外话,@郭荆璞 老师说过,巴菲特投资$中国石油股份(00857)$ 时,中石油的PV10相对于当时的股价约有50%以上的折价。而巴菲特在溢价100%的时候卖出。很多人研究巴菲特投资中石油时漏了一句话,巴菲特说他瞄了一眼中石油的财报就决定投资,所以这个指标一定是年报非常明晰的披露指标,不用复杂的计算,我估计就是瞄了一眼PV10。(相关讨论:网页链接)
因为年报发布那天我估计要出差,估计没法写分析的东西。但可以预见的是中海油2021年报的PV10会比2019年更佳,但具体PV10多少,我不知道,因为PV10其实自己计算基本是算不出来的。但可以用2020年的PV10倒算合理的股价,到时雪球肯定有大神会在年报出来后第一时间计算,我就不瞎和和了。
最近海油走的弱,但我是不担心的,退一万步说,维持现价吃股息我也很香,毕竟我从12月重仓到现在,也已有超过20%的收益,综合前面的操作,我的海油成本在7~8港币中间。
至于问我啥时价值回归,我也不知道。我不是短线选手,我只会在企业具备有确定性的时候买入,兑现逻辑的时候卖出。
另外,油价上钻下跳太正常了,日内1%~3%的幅度都很正常,要看价格中枢,布油价格中枢已经从1月的50~55间上移到了3月中旬的65~70间,长期趋势目前确实是不错的,而且3月陆续摸到过70,我仍然坚定看好油价的价格中枢继续上探跟中海油的投资价值。
以上。
@润哥 @塞地六娃 @ericwarn丁宁@今日话题 @雪球达人秀
最近发现一个现象,那就是如果多个指标都提示明显低估了,那么这只股票大概率错不了。16年的时候,我用自己的市赚率估值兖州煤业和中海油服,预估能反转到12%的roe,也就是1.44PB才算合理,没想到真成了,那一波赚了3倍和2.5倍。现如今又学了兄弟提到的这个估值,持股信心更足啦,多谢,多谢。$兖州煤业股份(01171)$ $中海油田服务(02883)$ $中国海洋石油(00883)$
我们这边是破净股,美股那边净值一点多。。。中海油最近市净率都没到过1。。
都说港股低估股可以更低估。等年报和今年油价高位运行一段时间,或者有资金怼进来也行。等吧
1/对,权益这个我忽略了。感谢更正。
2/另外。这里我表述可能有误,我指的是2020年报披露的PV10倒算,不是指2021,当时想的是2021年披露的PV10,引起了误解,我正文中也会予以更正。
3/我看好今年的油价超过2019年的水平。我觉得拿2019年的PV10来对比是可以合理判断出他低估的,因为产量相对2019上升了。而上如上述,我看好今年油价均价超过2019年水平。
感谢讨论。这篇文我写的有点仓促,确实有几个小表述有问题的地方。
$中国海洋石油(00883)$
给个太长不看版,就是个公式,EV<PV10的时候即为低估。EV>PV10的时候即可卖出。
这个公式是个成功率挺高左右的套利,有人有兴趣可以研究一下,只要公司不出太大突发性事件或是有财务作假,这个公式是基本有效的。$中国海洋石油(00883)$
学习了,谢谢
好文
问题是原油/天然气价格波动这么大,这个PV10历年波动率很大呀,有多大的参考价值呢?还不如预测油价靠谱点
pv10會計計算上有很多假設,可以作為參考指標。不過和19年比,只要21年油價保持在6字頭,利潤應該就可以輕鬆超越19年
肯定是预估的。21年平均油价谁知道啊