【说英雄,谁是英雄】

昨天承诺帮朋友们广撒英雄贴,客观认识一些地产公司的投资价值。

今天帮大家问询,$华侨城A(SZ000069)$

这家公司曾经是大牛股。现在估值也不高。

什么原因导致估值被压?它的优缺点到底如何?

本贴,只打赏三个最优秀的回答。若没有,宁可作废。

请对$华侨城A(SZ000069)$ 有深研的朋友,来说说。[鼓鼓掌]
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精彩评论

希玛拉雅08-13 09:12

客观的实事求是的看待这个公司还真不容易。1,关于有息负债同比增长不假但和其他同行业公司比较其实还是偏低的。增长是因为2016年之前太低,比那些民营的房地产公司负债几乎低25个点。现在提高了,不能说负债率高。2,关于债务利息支出的问题,一定要看负债的成本和roe的盈利能力,不能闭着眼睛评论说压力大大大。3,关于文化旅游业务是不是拖累了公司的盈利能力一定要分析财报,不要想当然,事实上文旅的资产盈利能力比房地产要强。当然这不是近期投资的回报,而是过去20多年的投资积累,已经形成了良性增长。关于二者的营收比例,不能只看旅游综合业务,而要看两面,地产业务大幅度增长是这个比例变化的原因,不是旅游营收的问题。4,关于大手笔拿地,和恒大等对比一下,究竟是多还是适宜,所拿的资源是竞拍的还是政府邀请的,究竟花了多少钱?每个项目的资金支出是一次性的还是分批滚动性的?以上这些你都不明白,这种评论还是慎重为好。当然,你有说话的权力。

财富秘语08-12 22:22

一直以来,作为主打“旅游+地产”模式的实践者,华侨城一直以房地产的现金流与利润,反哺旅游文化产业,例如对部分货值高、周转慢的项目进行处理,包括合作开发、股权转让以及资产处置等方式,在加快项目开发和资金回笼之余,也尽可能去置换高周转的项目获取利润。

公开资料显示,2016-2018年,华侨城负债率分别为63.41%、67.12% 、69.89%、73.77%。截至2018年末,华侨城总负债达到2170.05亿元,较上一年1519.87亿元,同比增长了约650亿元。

2017-2018年华侨城经营活动产生的现金流量净额连续两年为负,分别为-79.14亿元、-99.84亿元。2018年公司投资活动现金净流出也达168.28亿元,同比增长80.27%。

债务负担加重下的是“回血补给”。去年以来,华侨城陆续抛售资产进行现金回流。不完全统计,2018年华侨城已转让将近20家子公司股权,出售主体涉及华侨城集团及旗下华侨城股份、华侨城亚洲等。

今年的6月一整月,华侨城就已有不少于三次的股权出让,均为间接附属公司,即西安思睿、云南盈江县大盈江玉石城以及成都地润置业,分别出让了80%股权、100%股权、51%股权,三家公司基本都处于净亏损状态。

“粮食”不能断,一边回血也要一边买地。2018年全年,华侨城新增土地储备计容建面为974万平方米,同比增长100%。截至2018年年末,华侨城土地储备项目有82个,待开发计容建筑面积2379万平方米;旅游综合及房地产开发方面有54个项目,土地面积为936万平方米。

截至2019年第一季度末,华侨城新增土储的计容建面约为343万平方米,共计拿下全国范围内的9个项目,涉及的业态方向包括文化旅游、住宅、酒店、主题商业、生态休闲等多方面。其中广东省内拿下4个,分别为深汕华侨城启动区项目、坪山坪环城市综合体项目、茂名歌美海东岸项目以及潮州意溪镇石牌项目,计容建筑面积约为140万平方米。

这就是华侨城的资产腾挪术,将一些长周期、亏损项目快速出清,同时以“旅游+地产”布局看好的城市。旅游项目周期较长,一个城市公司想要长久发展,不得不配一些高周转的纯住宅项目。

在股市中,有一个专业术语:估值!其实这个词一点也不深奥,它的含义就是:估么着值!
股票估值就是“估摸着值”!既然是估么着值,就不存在准确的数据。可以用现金流估值、市盈率估值、市净率估值,但这些方法都不太靠谱,最靠谱的方法就是想象率估值:想多高就多高,想多低就多低。 同一只股票,牛市30元说估值低,熊市8元说估值高!估值其实就是资金博弈的结果!

心向阳光奔跑08-13 07:58

你倒是睁开眼睛了,就是不带脑子。

2019年刚过8个月就400万人次,重游率50%。。知道这数据是什么概念吗?你身边玩过欢乐谷的人有一半会去玩第二次吗?全北京2200万人口,目标人12-32岁的也就400万,今年全部去欢乐谷玩了一次?你知道欢乐谷搞活动的时候可以一块钱就进去一次吗?你知道还有年卡可以不限次数的吗?你不带脑子当然别人说什么都信了。

我家离欢乐谷50米,停车场来了多少车,地铁站周末有多少人?我看到的不比你这个不带脑子的清楚?!

掌控凹凸08-12 23:38

华侨城这种票,非得等大点的牛市来了在牛市的中后期会有一波估值修复的洗脑性暴涨,在熊市里买入就拿着吃股息当打新市值不要有什么想法。属于非主流品种。有点类似高速公路板块的走势。在震荡市里没有配置的价值。

心向阳光奔跑08-12 22:13

我住在北京欢乐谷旁边的小区,见识了最近五年来欢乐谷的客流逐年下降,今年旺季快完了,感觉连去年一半的人都没有

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ryan_价投十里芳华09-03 20:24

$华侨城A(SZ000069)$ 华侨城,一句话,罕有的投资价值,本人重仓,你可以说我屁股绝定脑袋

锦瑟202008-18 14:59

这就充分说明了一个ip能够占领心智很重要,而且是要持续的强化更重要。如果暂时占领不了,那就需要时间慢慢沉淀。关键是,这些时间是多久?能等得起吗?
我们国家的悠久历史和灿烂文化当然比洋毛子不能比,但是在传承创新方面确实不足,需要加大力气追赶。相信前景很美好,也注定很美好,必然很美好,但还是那句话,需要时间。
另外,我们就那么肯定这个重任由一个房地产公司去实现?为什么是他?确定性几何?赌的成分占比多大?
谈一个房产公司的未来,能扯到国家文化产业的未来,联想够丰富。

野战六大队08-18 14:09

谈到国内主题公园就小编记者爱拿美国迪士尼乐园对比,以其强大文化IP备受推崇,什么米老鼠唐老鸭白雪公主加勒比海盗船长,各大媒体及焦点人物一直是在免费宣传推广。
外面的世界很精彩,从以前的洋火洋钉洋油洋枪洋炮 到后面的电影戏曲文艺汇演等西洋东西肯定一流,从物质文明到精神文明都拥有大量膜拜粉丝,精英都选择留洋 回家就觉得高人一等,许多人对祖国璀璨历史文化失去自信,就美国搬过来的几只动物妖精就成了国人疯狂追逐的超级IP,咱大清帝国时代就开始塑造孙悟空暴打动物妖精,美国居然让人人喊打的过街老鼠变成人见人爱的东西,可见文化能做到颠覆人性弱点改变世界观。
迪士尼IP文化,主要表达的意思是丛林法则适合现代社会意识形态,弱肉强食胜者为王 鹬蚌相争渔人得利 海盗船长是盗亦有道 绑架有理霸权主义,你看看如今特靠谱,真是现实版诠释着这种文化

野战六大队08-18 13:32

你首先要了解企业属于那种类型,再搞清楚商业模式和发展模式。
万科 融创 碧桂园 恒大,属于商品房制造型企业,它们在行业内体现出其工业化制造较高的经营管理水平,其发展模式是把土地钢筋水泥等材料组装成商品出售,这与格力美的家电消费商品制造是同种类型企业。
标准化模块设计 统一化集中采购 规模化批量生产 流水线程序作业 ,尽量低价获取上游材料 中间生产是多快好省 下游是薄利多销 资金资产快周转循环,这是工业标准化发展最典型的制造型特征。
比如华为 富士康 小米都是做手机的企业,华为属于创新型企业 富士康属于制造型企业 小米属于市场营销型企业