港股投资系列2——市场规则

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1、交易时间:
开市前时段:9:00-9:30。分四个阶段,分别是:
(1)、9:00-9:15,输入买卖盘时段,AMS/3系统可接受输入竞价盘或竞价限价盘,输入系统的买卖盘价格不可偏离上日收市价的9倍以上。
(2)、9:15-9:20,对盘前时段,只可接受输入竞价盘,并且不可改动或取消任何已出市场的买卖盘。
(3)、9:20-9:28,对盘时段,市场会在买卖盘积累一段时间后于此时段开始对盘,期间不可在交易系统内输入、更改及取消买卖盘,每只证券的最终参考平衡价格会在此段时间内厘定。
(4)、9:28-9:30,暂停时段,此时段不进行任何成交。
持续交易时段:9:30-12:00,13:00-16:00;
延续早市:12:00-13:00(仅供一些试验计划下的交易所买卖基金进行交易);
收盘后竞价时段:16:00-16:10,港交所拟将于2016年7月25日推出此时段。
2、基础规则:
(1)、香港股票没有涨跌幅限制;
(2)、香港股票实行T+0交易制度,即可以当天回转,当天买进的股票可以随时卖出;
(3)、香港股票市场实行T+2交收制度,即今天成交的股票,券商和结算所会在第二个工作日后进行资金和股票交收。
3、股票代码:
(1)、香港主板:以“0”开头的5位数字,目前范围从00001长和,到06899联众;
(2)、香港创业板:以“08”开头的5位数字,目前范围从08001东方汇财证券,到08383智易控股;
(3)、窝轮:多数是以“1”或“2”开头的5位数字;
(4)、牛熊证:多数是以“6”开头的5位数字。
4、交易单位与最小报价:
(1)、报价规则:港股的报价是基于价位,买盘和卖盘一般相差1至2个价位,部分个股交投清淡,买卖差价较大;
(2)、价位是股票变动的最小单位,价位的大小视股票的交易价格而定;
(3)、委托的买卖价格不能偏离当时价格的20个价位;
(4)、委托的买卖数量必须以“手”为单位,每手代表的股数由每只股票自身决定,目前港股市场一手数量从100股到5000股不等。
(5)、价位规则表:

*价位规则表以香港联交所为标准。
(6)、举例:股票每次跳动的幅度都是其价位的倍数。如长江实业的股价为90.100元,根据其价格范围,它每次跳动都将是0.05的倍数。在填写买入价格的时候,价格则必须是0.05的倍数,如90.00元,90.05元、90.10元、90.15元等,不允许填写如90.123元非0.05倍数的数目。
5、盘口类型:
(1)、竞价盘(AO):没有指定价格的买卖盘,只适用于开始前时段及收市后竞价交易时段。在输入AMS/3系统后按最终参考平衡价格进行对盘,较竞价限价盘享有优先对盘次序。未完成的竞价盘会于持续交易时段开始前或收市后自动取消;
(2)、竞价限价盘(ALO):在交易日上午7:00-9:15开市前时段和收市后竞价时段内,以指定价格作单一价格竞价,9:15分后不接受新的竞价限价盘,已输入买卖盘不得更改或取消。未成交买卖盘将在持续交易时段自动转为限价盘参与交易。
(3)、限价盘:在交易日的连续交易时段内,以指定价格作单一价格对盘成交。未能成交的余额会保留在系统内。
(4)、增强限价盘:在限价盘的基础上,最多可同时与十条轮候队伍进行配对。未能成交的余额会保留在系统内,并转为原先指定限价的一般限价盘。
(5)、特别限价盘:与增强限价盘较类似,但未能成交的余额会自动取消,不会保留。
6、申购新股:
(1)、公司在香港市场进行上市融资有多重方式,包括通过预托证券的方式上市,如VALE COMMON-DRS(06210hk);通过配售或介绍等方式上市,如最近在创业板进行配售上市的联旺集团(08217hk)和在主板通过介绍上市挂牌的伟业控股(01570hk);以及通过公开招股进行上市。对于一般投资者而言,唯一能够参与到其中的IPO方式就是公开招股。
(2)、正在公开招股的个股,投资者可以直接通过港股账户进行认购。如果认购资金远超募集金额,造成较大的超额倍数,港交所会以保护中小投资者利益为前提,优先实施“一人一手”的措施,尽量让每位投资者都能够获得相应的份额。
(3)、认购新股原则上可以有最高10倍的融资,不过受到几个因素的限制,如:券商认为此新股的市场认可度不高,且有破发风险,可能不会配高融资额度;新股受欢迎程度高,券商的资金额度已经用完,则不能再进行融资申购。
(4)、大致申购流程如下:在招股期间内用一定量的资金进行申购,距离正式挂牌上市交易大概有7到10天的时间,期间资金冻结;正式上市前一天,一般在下午公布中签结果,如果是融资申购,则不中的部分资金会自动作为还款从账户中扣除;上市当天,中签部分的股票可以在开盘后随时卖出。
7、融资融券:
(1)、融资融券是指投资者向券商提供担保物,借入资金买入股票,或借入股票并卖出的行为。融资是投资者在看好股票走势的前提下,通过向券商借款买入股票来放大杠杆,以期获得高额收益;融券是投资者在看淡股票走势的前提下,通过券商借货沽空,以期在股价下跌过程中获得正向回报。
(2)、港交所对此有相关规定,并非每只股票都可进行融资或融券,而且每只个股的最高融资比例也根据其个股资质而有所不同。具体的名单和比例,可到港交所网站进行查询。
8、公司行动:
港股公司行动大概分为以下几种:
(1)、拆/合股:拆股是将1股拆分成多股,股东持有股票的价值理论上不发生变化,但持仓数量会增加。合股则正好相反,由多股合并为1股。需要注意的是,合股一般都发生在细价股中,如果一家公司频繁进行合股动作,则较大概率是老千股,操作中尽量规避。
(2)、配股:是由上市公司向股东配售股票,除权日前一天结算后,如果客户持有上市公司的股票,则会参与配股,而除权日当天,上市公司的股票价格一般会下跌,这部分亏损的资金会变成股权,在派送日当天派送到股东的持仓中。股权一般会有一周时间可以在二级市场进行买卖,港交所会给正在交易的股权设置一个临时代码,所以买卖操作上与股票相同。
(3)、送股/红股:在除权日前一天结算后,如果客户持有上市公司的股票,则会参与送股。与配股相同,除权日当天股价一般会下跌,只是亏损的资金会变成红股派送至股东持仓中,而非股权。
(4)、派息/特殊派息:派息是指上市公司以现金形式向股东派送利息,在除权日前一天结算后,如果客户持有上市公司股票,则都会参与派息。与红股情况相同,只是形式上会以现金派送至股东的港股账户中。特殊派息是派息的一种,只是派息的理由具有特殊性,如上市公司的某些其他投资或业务盈利,而非主营业务盈利。

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