中国平安本身就书属于高杠杆行业，总资产收益率只有百分之一点多，优秀是企业像通策医疗就是百分之二十多，赚同样的钱，通策医疗杠杆很低，中国平安为了赚这个钱，是用了很高杠杆的，所以估值不可能很高，行业不同，市盈率当然不同，所以保险行业天上就市盈率不高的，全世界一样。
中国平安主营还是卖保险的，随着人口增长停滞，保险行业就是一个存量市场，在一个存量市场也不是说不能赚钱，比如白酒也是存量市场，茅台这些头部企业可以通过提高单价来赚钱，还可以提高市场份额来赚钱，但是中国平安也不能提高单价，市场竞争太激励，基本上保险是同质化竞争，没办法一直提价，那么就只有第二条路提高市场份额，中国平安这两年把保险经纪人数量从100多万减少到80万，确实减少了人工开支，但是收入也减少了，市场份额怎么提高，所以中国平安没办法像茅台一样在一个存量市场里面通过提价跟占领市场来赚钱，最终结果就是打价格战。
中国平安是搞了很多业务，但是基本上没有哪个很赚钱的，都没有做大，就算是陆金所也没有蚂蚁金服做得那么大，也就是说中国平安转型这块做得不是很好，加上体量太大，本身转型就很困难。
最后一个就是投资，以前平安投资眼光不错，云南白药，上海家化，平安银行，投资收购这些公司赚了很多钱，但是家化一直内乱，银行业增长慢，但是毕竟还是赚钱的，中国平安自己出昏招，投资华夏幸福，还有方正这些股权，这些公司都是有问题，不然也不会卖给平安，看着市盈率很低，但是不能盈利的资产其实是负资产。
中国平安一直按的是伯克希尔的模式发展，遵守的是巴菲特的低市盈率方法投资股票，但是我在前面专栏里面说过巴菲特的方法只适合工业化时代，一旦产业升级，巴菲特的方法是有缺陷的，而且巴菲特自己也换了方法买苹果，亚马逊这些股票，而中国平安一直不愿意买茅台，腾讯这些优质股，只愿意买低市盈率的地产股，表面地产股市盈率很低，风险很低，实际上地产行业泡沫很大，货币政策变紧，华西幸福就爆雷了。
所以中国平安看着市盈率很低，实际不低，因为本身是高杠杆行业，市盈率本身就不高，加上保险行业是一个存量市场，没有成长性，平安削减员工不愿意扩张，那主营业务是没有办法增长的，不增长的情况下市盈率自然不高，投资的很多业务又是有雷的，随时要计提股权减值，那市盈率怎么可能很高呢。
当然中国平安作为中国保险行业的龙头老大，倒闭是不可能，继续大跌可能性也不大，只是长期横盘，分红跑不赢通货膨胀，长线投资中国平安并不划算。