麻瓜交易员

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$沪深300(SH000300)$ $上证指数(SH000001)$ 献礼行情正式启动？

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$水滴(WDH)$ 几点感想：
1、众筹、互助、保险代销，原本是个流畅、有差异化的分层转化链条。现在缺失其中互助这一环后，只能不断依赖外部流量供给，失去了其最性感的一面
2、FYP结构，短期险83%+长期险17%，83%的部分纯粹获客导向，随着三方流量占比和成本提升，看不到太多盈利的机会。17%...

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“我们就可以问，它包含着关于数和量方面的任何抽象推理吗？没有。
它包含着关于事实和存在的任何经验推理吗？没有。
那么我们就把它投到火里去，因为它所能包含的没有别的，只有诡辩和幻想。”

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$TCL电子(01070)$ 笔记20200629：
1、两笔交易：
-15亿元收购TCL通讯100%股权（19年收入122亿港元，净利1.8亿港元，静态9x PE）
-25亿元出售茂佳国际100%股权（电视机代工，19年收入105元，净利3.2亿元，静态7.8x PE）
2、交易目的：
-收购TCL通讯：将业务拓展至移动场景（核...

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$好未来(TAL)$ 更新下20200527：
1、市场目前对学而思网校FY21正价课人次预估在~1000万（没有对疫情期间免费课流量的转化有过于乐观的估计，好未来新东方均有提到根据公司或第三方调查，家长回归线下意愿很强）。FY22预计达1600~2000万人次（相当于30%在线教育渗透率及16~20%的市场份额）。假...

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$中天科技(SH600522)$ 中天科技新基建核心受益标的，光缆+电缆业务8成与当下新基建投入方向（5G、IDC、特高压、海上风电）向契合。目前一致预期20e/21e 14x/11x，5Y 中枢 19x PE（TTM）。驱动逻辑为海洋业务爆发叠加GPM提升+光通信及电力传输需求端受益5G建设及特高压，毛利端受益运营商/电网招标...

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MARK，差异化其实就是顾客需要但别人没能满足的需求，最终导致用户需求满意度上的差异。

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回复@汤姆船长: 还好现阶段估值够低，没到去纠结业务扣细账的阶段...//@汤姆船长:回复@麻瓜交易员:是的，公司是存在数据与数据之间、以及数据和解释之间有些打架的现象，只能说明对于经营数据，事前缺少计算规划，事后复盘验证缺失，有些凭感觉，有些想起哪走到哪打到哪的情形。

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回复@汤姆船长: 还有一点很奇怪，既然一季度的新增以及ARPU还没有怎么反映这块试用性质的客户，那为何公司在解释续约率下降的时候又说是因为大量客户导流过来呢//@汤姆船长:回复@麻瓜交易员:估计20万中很大部分是试用性质的，非客户业务需求驱动的。

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向先生学习了非常有意义的复盘

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$微盟集团(02013)$ 相较于有赞，感觉微盟在直播电商上的布局略显落后，主要动作在小程序直播电商上，目前提供包括广告引流+直播卖货的整套解决方案。商业化方面，目前免费，只收产品基础的订阅费，未来发展好可能有机会抽成。由于缺席了快手的增长，因此短期少了很大一块蛋糕，不是该直播电商主题...

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$中国有赞(08083)$ 有赞目前是快手最大第三方SaaS服务商，占50%GMV（竞争对手为快手小店、魔筷、淘宝）。而快手目前体量是直播电商中第二大，增速也非常快，因此有赞会是受直播电商主题下的核心标的。
在快手带动下，去年4Q也看到了公司GMV上有明显增量（100亿），但问题在于收入端交易费毛利...

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红人经济/直播电商研究小结20200426
1、红人经济一般涉及红人营销/红人带货，即红人以一定的内容形式（图文、短视频、直播等），通过媒介（社交媒体、电商平台、短视频平台等），促成其受众与商品的连接/交易。对红人而言是社交资产货币化，对交易本身而言，最大的变化是人货场中的场。
2...

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MARK。如何判断SaaS公司的EV / NTM Revenue Multiple水平该给多少x，重点考察收入增速、EV / NTM Revenue Multiple、毛利率

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$微盟集团(02013)$ 做了个小抽样，之前一个稿件里提到的这些微盟客户，12家中有4家已经把微盟替换成有赞等其他服务商，还有2~3家搜不到或者打开有bug。管理层说绝大部分核心客户没有离开，这个说法可能并不精准

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$舜宇光学科技(02382)$ 优秀的公司总能不断超预期~

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$欧菲光(SZ002456)$ 底部上来100%，当初丢盔弃甲的人又屁颠屁颠涌进来，什么变了？什么没变？

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$TCL集团(SZ000100)$ $京东方A(SZ000725)$ 面板双雄！科技里面最后的洼地也要被填平了

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开局一张图，剩下靠脑补
$澳博控股(00880)$ $金沙中国有限公司(01928)$ $银河娱乐(00027)$