安全投资的最大敌人:预测,预测,还是预测

对于所有的安全投资者来说,最好的朋友就是确定性,最大的敌人莫过于不确定性。巴菲特就是通过计算企业的“内在价值”来锁定确定性的。虽然股价是不可确定的,但是“内在价值”是可以确定的,而股价早晚要回归企业的“内在价值”。所以,巴菲特等于通过可以计算的“内在价值”,暗度陈仓,变相地“确定”了不可计算的股价,从而锁定了利润。

可转债投资——此处特指安全分析法——与此类似。它也无法预测未来的价格,尤其是无法确定最高价,但是可以确定的是:到期之前正股股价冲上转股价的130%以上是十拿九稳的。因此,等于利用规则确定了一个安全获利的空间——面值100元到130元,仅此而已!130元以上,不是不可能,也不是利润不丰厚,只是脱离了安全区,“君子爱财,取之以道”,既然已经脱离了“此道”,最好还是“不取也”,尽早撤退。

这就像一个人,每天带着心爱的小狗去散步。伶俐的小狗一会儿跑到主人后面,一会跑到主人前面,四处乱转。相信任何人也无法确定某一时刻,小狗究竟会在哪个具体的位置——如果有人说能,我想那一定是骗子,或者……他就是小狗自己。巴菲特的方式是,我不会预测小狗的位置,但是我会知道主人的位置,小狗总会跑到主人身边的,所以我只关注主人就可以了。可转债的安全分析法则是:“我也不会预测小狗的位置,但是我知道主人的家在哪里,所以我既不关注小狗,也不关注主人,我只是在家里等着他们一起回来就是了!”多么聪明和简单的方法啊!然而令人惊讶的是,市场上绝大多数人和投资方法,都是在津津乐道于预测小狗的位置!如果联想到市场上盛传的说法“一赚二平七亏损”,对此也就不足为奇了。

在没有确定性的市场里投资,就像裸身在鲨鱼出没的海洋里游泳,之所以还活着,绝不是因为泳技高超,只是因为鲨鱼的胃口还没有开而已——但那也只是迟早的事情。因此,任何预测股价的行为都是愚蠢的,这个原则在股票市场里通行无阻,在可转债投资上也是金科玉律。那些在可转债投资中居然能做到亏损的持有人,应该对此深有体会。

可转债和巴菲特的“价值投资法”,不是在“预测”,而是在“预算”。预先算好安全的区域,预先算好可以稳定获利的空间,甚至对可能出现的种种“意外”做出预判,然后才能在“意外”的枪林弹雨中一往无前、泰然自若。其实,在他们眼里,哪里还有什么“意外”!

可转债投资不败之根本:不预测,不放弃,咬定青山不放松,必胜!$华森转债(SZ128069)$ $翔港转债(SH113566)$ $合兴转债(SZ128071)$

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心灵的天使qc008-04 20:28

我还是有不到5%130到140之间的可转债,为了博取高收益,不过跌的稍微狠点也就回到130以内区间了