没有业绩兑现的周期股割的不是韭菜而是高粱

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周期股投资,一个比较小众的投资风格,很多人不以为然,也有很多人可能根本就没听过这么一种风格。也许因为今年的三大主题投资机会让很多人知道了原来还有周期股投资这一风格,三大机会分别为养殖股(包括养鸡和养猪)、响水事件化工股、稀土概念股。

不过今天我们谈的不是周期股投资,而是周期股投机,两者有什么区别呢?区别其实只有一个,那就是有没有利润兑现,如果有利润兑现就是比较明确的周期股投资,如果没有利润兑现就是周期股投机,今天我们就简单探讨下周期股投机的危害,这其实也是很多人做周期股亏损的主要原因。

我曾经多次提到过做周期股的原则,原则里面最重要的一条就是要有“一个目标”,这个目标就是一定要有利润兑现,当然有利润兑现不一定有投资机会,但是没有利润兑现的一定不是真正的投资机会,最多也就是投机机会。投机往往很刺激,能够受的住诱惑的人其实并不多,但参与这些投机也是很多人亏损的主要原因。
我们怎么判断周期股是投资还是投机呢?其实这个判断并不难,那就是抓住一个主线,这个主线就是看看逻辑的成立是否因为供求关系发生了改变,而且是比较长一段时间这个趋势都是成立的,那么作为这次逻辑的标的就是受益的,供求关系受影响程度越大则相关标的投资价值越大,接下来我们就谈谈供求关系真改变和供求关系假改变的几种情况供参考。

供求关系真改变:
1、行业最具成本优势的龙头开始亏损时。这个时候我们可以考虑去认真了解下行业了,通过认真分析你往往会发现行业一些中小产能已经开始退出很久了,供求关系一旦发生改变则是非常好的机会,这样的情形是我们做周期股最好的机会。
2、化工行业发生事故、农牧行业发生天灾或瘟疫。化工行业发生事故要选择半年以上不能恢复正常生产的那种,至于天灾和瘟疫只要发生了就都不是小事。
3、下游出现爆发式增长,现有产能严重供不应求,这种情况不是很常见,不过一旦出现都是特别大的机会。
4、行业内重要企业因为转型升级而关停原有产品产能,在一段时间内其他企业产能无法满足需求,这个要看这个重要企业在行业内的地位了,越重要机会越大。

供求关系假改变(这个才是我们今天说的重点):

1、行业产能过剩,行业自发组织减产挺价。这种消息出来短期内往往能有点涨幅,个人建议如果你看到的时候已经上涨超过20%了可千万别追了,即使很多券商发出来研究报告了也别相信,这种坑挺恐怖的。道理其实大家想想就明白了,产能既然过剩了,而自发组织往往都是没有太多约束力的,于是在减产之后只要产品价格有上涨那么就会有企业加大生产,大家都不是傻子,有些时候只是理想主义罢了,三国演义里十八路诸侯讨伐董卓失败这个故事早就教给我们这个道理了。今年有个典型的例子就是仲酸钨铵行业,有两个标的大家可以看一下,一个是翔鹭钨业,一个是章源钨业,我这人嘴巴多,在当时上涨的时候我就说了这会是个坑,结果被一些人喷了。当然如果这个行业有一个大佬对产能控制非常厉害,那么相对可能会好一点,但是结局其实是一样的,怎么上去的怎么下来,这个就得说下钴了,当时上涨的时候我说了一个月就要下,现在是打脸了,我低估了市场的情绪,不过我认为接下来他应该得继续走熊途,其中洛阳钼业现在已经到了前期低点了。只要是行业过剩,那么行业能获得利润就不错了,如果指望获取高的利润几乎是不可能的,所以产品涨价是不持续的,产品怎么涨上去就会怎么跌下来,直到跌破之前的位置都有可能的。

2、国内产能过剩,对国外企业实施反倾销。这种现象我们可以了解一下今年的蛋氨酸反倾销,蛋氨酸这几年都会产能严重过剩,所以做点小反弹可以,别抱太大期望值,除非行业发生事故。这种消息一出来,很多不明白行业逻辑的人就会追高买入,我只能说后果同样是比较严重的,因为这样的产品价格可能就会是几日游而已。

3、行业产能过剩,小企业陆续退出市场,但是头部企业产能大量扩张。很多人可能会听研究人说行业成本,看着行业成本都开始亏损了,而且有些产能在关停了,感觉行业马上就要反转了,可是你要知道如果中小企业的产能退出远不如头部企业的扩产那么多,而头部企业在行业亏损时利润还不错的话你指望产品价格大涨几乎是做梦。这个现在的碳酸锂行业就有点类似了,中小企业死光都没有关系,就几个头部企业自己的产能加起来都要过剩了,尤其现在下游还不景气,关键他们的经营利润目前还不错。

4、行业产能过剩,发生了小事故或者力度不足的环保。这种情况往往影响产品的价格可能会比较快,但是由于影响时间比较短,在影响的事件发生之后几天可能会爆拉,这让你会有种会涨到天上去的感觉,等你去追的时候可能就是大坑了。这个今年也有案例,一个是黄磷,一个就是油运股。

5、行业产能过剩,农牧行业GJ收储。大家不要迷信GJ的力量,在周期面前,一旦趋势形成,任何力量都很难改变的,这种坑会比较多。

有价值的机会就那么一些,有坑的机会大把,今天我列的还只是一部分,有兴趣的朋友也可以留言我们共同讨论。大家应该有发现我提到的有坑的机会都会加上行业产能过剩这么一句话,这是根本。

反正最后还是那句话,周期股投资一定需要利润兑现,核心逻辑就是供求关系改变,我们始终抓住这两点,那么我们做周期股就不会太差。

如果别的投机割的是韭菜的话,那周期股投机割的就是高粱了,所以应该多投资少投机,周期股投资一旦对了你这颗高粱可能就能成为茅台酒!$华友钴业(SH603799)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $招商轮船(SH601872)$

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华阳_huayang080811-02 00:13

周期股投资一定需要利润兑现,核心逻辑就是供求关系改变,我们始终抓住这两点。还有要注意在PE最低时考虑卖出头寸?

石木见11-01 20:32

有没有新材料替代这个我还真不知道。我只能说公司绝对足够优秀,能否定投自己把握啊

0o雪影o011-01 20:14

石老师,请问金属硅有没有什么材料是可以取代它的?现在合盛硅业价格新低,我能不能定投?

风中成长10-31 20:49

最近金达威有点看不懂,维生素整体没有怎么样啊,他为什么那么靓仔?

华而厚实10-31 20:37

精辟深刻