中报业绩增长之磷化工

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赛道方向炒作主要以半年报业绩增长为主,从近期公布的业绩来看磷化工整体业绩都不错,先有川金诺半年净利润同比增长344%,后有新安股份半年净利润同比增长173%,而且磷矿石产能扩张有限,需求持续增长,长期内,云南磷化,贵州开磷,兴发集团川恒股份等企业的的磷矿石均以自用为主加剧了磷矿石紧张局面;

而且俄乌冲突背景下,全球肥料需求增长,国际磷酸价格持续增长,国际国内差价扩大,出口需求旺盛。

最重要的是新能源汽车快速发展,磷酸铁锂需求旺盛,带动磷矿石需求,目前很多企业都已经规划建设磷酸铁项目。

磷化工整体涨幅要低于其它赛道方向,看了光伏和锂电池板块涨幅,分别是45%和47%,而磷化工板块涨幅只有27%,还有一定空间,随着半年报业绩披露企业越来越密集,磷化工板块还值得继续炒作。

以下为转载资料

1、左手粮食安全:
目前国内外磷肥价差仍在2000元/吨以上,海外磷肥近期虽略有下跌,主要是由于印度、巴西等国采购旺季还未到来,但这部分量是刚需,无可替代。

根据调研结果,印度磷肥库存马上就要见底,最晚6月底就会开始招标,6、7、8、9月出口量不出意外的话会大幅提高。

同时OCP二季度供给印度的磷酸价格比一季度增加了420美元/吨,到1950美元,由于这部分是为三季度做磷肥准备的,所以三季度海外磷肥有望量价齐升。

目前计算磷肥公司弹性不能只按照产能来算,因为只有磷肥出口才能够保证利润最大化。

国内来看,根据我们草根调研,今年我国夏粮大丰收,而且是史无前例的丰收,北方部分小麦亩产甚至超过了1300斤。

另外今年无论是粮食补贴还是粮食收购价都同比有所上涨,这会进一步刺激农民的种粮信心,未来种粮面积有望持续扩大,进一步带动化肥农药需求。

4月以来,磷肥价格逐步走高,一方面是由于原材料成本上涨,另一方面国家对于化肥的要求是保供优于稳价。我们认为最重要的还是由于下游种植户对于化肥高价格接受程度在逐步提高。

今年2月、4月国家几大部委联合发文,严格控制磷铵新增产能,未来磷肥新增产能几乎为0。

中国作为全球磷肥生产大国,供应量将明显下降,其他国家磷肥投产进度严重不及预期,磷肥价格能够得到充分支撑。

2、右手新能源

虽然目前新能源需求仅占比10%,但随着新能源车逐步放量,未来新能源有望占到磷矿石下游30%以上的需求。

世界范围内,中国磷化工是最强的,其他各国因为环保或磷资源加工工艺弱,不排除未来中国是新能源材料最核心的产地,需求将从中国扩大到全世界,这是稳定增长的量。

虽然国内磷酸铁锂产能规划较多,但是我们认为最核心的还是磷矿资源,拥有磷矿资源的企业成本最低,竞争力最强。

磷化工:

刺激事件:

1、磷化工个股川金诺公告预计上半年净利润1.73亿元-2.13亿元,同比增长344%-447%

2、截至6月30日,贵州地区大部分企业仍旧暂停对外接单以及报价,部分货源实行竞价销售

哪些公司可以关注?

上游:

磷矿和磷矿石储量前三甲

1、兴发集团 国内磷矿储量第一,为8.07亿吨。

2、云天化 磷矿资源量约7亿吨,为国内第二。

3、川恒股份 磷矿资源储量国内第三,5.3亿吨

产能前三:

云天化 :产能1450万吨,国内第一


中毅达:年产能750万吨,国内第二

兴发集团:产能500万吨/年+在建200万吨/年,国内第三

中游:黄磷和磷酸

1、黄磷国内前三:

1)*ST澄星为国内排名第一:黄磷产能18万吨/年。

2)兴发集团为国内排名第二:黄磷产能16万吨。

3)云图控股为国内排名第三:黄磷产能6万吨。

2、磷酸国内前三:

1)中毅达:国内排名第一,磷酸产能300万吨/年。

2)云天化:国内排名第二,磷酸226.5万吨/年。

3)*ST澄星:国内排名第三,磷酸产能72万吨/年

下游:

农用磷酸一铵和磷酸二铵产能国内前三:

1、磷酸一铵

新洋丰:国内第一,拥有180万吨磷酸一铵产能

司尔特:国内第二,拥有农用磷酸一铵产能85万吨

云天化:国内排名第三;农用磷酸一铵产能80万吨;

2、磷酸二铵:

云天化:国内第一,农用磷酸二铵产能445万吨;

湖北宜化:国内第二,公司磷酸二铵产能130万吨;

兴发集团:国内排名第三,磷酸二铵40万吨,均为农用级;

3、草甘膦

江山股份(收购福华通达后22.3万吨产能),国内第一;

兴发集团:国内第二,18万吨产能;


新安股份:国内老三,8万吨产能。


$川金诺(SZ300505)$ $云天化(SH600096)$ $川恒股份(SZ002895)$

全部讨论

189b682022-07-04 08:45

p

龙中追龙2022-07-03 22:05

飞扬的方向2022-07-03 22:02

龙哥淡定,情绪不能爆发,会影响心情~

央行实习生2022-07-03 19:21

写的不错

凯福律师2022-07-03 19:08

江山收购福达不是黄了吗?

陈海涛周游世界2022-07-03 18:40

谢谢

龙中追龙2022-07-03 16:36

文中写的就是新能源,不单指车

闲庭静思2022-07-03 16:35

讨论已被 龙中追龙 删除

闲庭静思2022-07-03 16:34

新能源车能占到磷矿石30%的需求?你想多了吧?应该包括储能吧,储能、船用功力才是磷酸铁锂的星辰大海