如果片仔癀是中药企业的标杆，那王富济就是片仔癀股东的标杆！#2024股东大会调研见闻#
片仔癀在今天520召开了2023年股东大会，作为片仔癀老股东，老孟对片仔癀感情是非常深的，已经迫不及待和大家分享来自片仔癀股东大会现场的信息。
接下来文章分为三部分（全文超6千字）：
第一部分：王富济、林园等股东大会提问内容
第二部分：股东大会现场重要事项
第三部分：老孟对本次股东大会的印象及看法
——————
第一部分：股东提问
Q1（王富济提问）：
我最近查看了公司的年报和季报，特别关注了公司单一药品的毛利率。我注意到，一季度报显示毛利率只有75%，我感到有些担忧。
回想十几年前，片仔癀的毛利率大约在85%左右。所以，10年内毛利率下降了10%，我认为公司管理层应该考虑这个问题。我知道这主要是因为牛黄价格的上涨，10年前大约10万元一公斤，现在据说要180万元一公斤，涨了18倍。
因此，我理解为什么毛利率会持续下降。虽然公司已经多次提价，但我认为公司应该更加重视这个问题，这关系到公司股东的切身利益。我认为公司应该通过降低成本、提高效率和提升价格来解决这个问题，并且有必要通过激励措施来提升全体员工的士气，尽快恢复公司的毛利率。
我认为公司可以在激励方面做出一些努力，比如董事会可以向市政府报告，反映这个问题。我们小股东也有这样的想法，我认为将公司管理层的利益与股东利益捆绑在一起，对公司的发展是有利的。所以，我希望公司能够给予足够的重视。
A1（管理层回应）：
谢谢王富济股东的建议和发言。下面我们将继续进行发言和问答环节，请林园股东发言。
Q2（林园股东提问）：
片仔癀上市20多年来，我们一直非常关注。我们对片仔癀有非常深刻的理解。刚才王股东提到的价格问题，我印象深刻。片仔癀在计划经济时期，两瓶茅台才能买一个片仔癀。现在片仔癀的价格还远远没有达到那个水平。
我们在全球范围内进行投资，发现片仔癀具有像茅台一样的奢侈品感觉。这并不是说每个人都能负担得起，但它的效果非常好。茅台之所以受到投资者的青睐，是因为它供应量只有需求量的3%到5%。
我投资多年，发现它的潜力仍然非常大。
片仔癀不仅仅是肝胆药，最近几年我发现它对口臭的治疗效果非常好，几乎每个试用的人都见效。口臭问题非常普遍，片仔癀确实能把它治好。所以，老药新用，发现新功能，我认为管理层可以不必要搞那么多品种，在老药新用上要多加观察。我认为口臭市场非常大。
我还想说一下派息政策。
我记得刘建顺在任时，有一次我参加会议，那天片仔癀股价涨了很多。他说你们这些人非常有意思，好像我们能左右股价。
我当时觉得很冤枉，我并没有看股价，也不知道涨了多少，那天股价好像涨停了。股价上涨是好事，特别是在当前经济形势下，片仔癀应该抓住机会，通过各方面的努力支撑股价，大家都高兴，什么问题都解决了。
如果股价创新高，我相信这里的很多人会购买。片仔癀的价格问题和增加分红问题都很重要。我认为增加分红的公司是好公司，比如奢侈品公司，他们今年赚的钱全部分了，明年还有得赚，继续增长。
这永远都是最硬的指标。
我希望管理层能制定一套长期稳定的派息政策。钱多了并不是好事，折腾不仅要花钱，还要招人，人也是负债。我也是经营公司的，人多我就烦。我希望两三个人就能解决问题。小而强是最好的，能挣钱，分了还能挣。
在股民、股东和投资者心中，这样的公司确实是好公司。你看国际上的大品牌公司基本上都分完了，没有留的。现在中药行业的一些公司，比如云南白药等，他们的分红政策是哪怕今年赚一块钱，他们分1块2。我希望片仔癀能拿出好公司的气势，使片仔癀再上一层楼。
A2（管理层回应）：
感谢林园股东的建议。我们会认真考虑您的建议，并在适当的时候与市政府沟通，以制定符合公司长期发展的政策。
Q3（湖南长沙股东）：
我是来自湖南长沙的股东。我有两个问题想要请教。第一个问题是关于研发，我注意到在公司过去两三年的年报中，对研发事项的提及比以往更加细致和明确，也强调了要强化研发创新，加速科技发展。
具体问题是，目前体外培植牛黄的研究是否取得了实际进展？公司是否在考虑推出天然麝香和体外培植版本的片仔癀，以及天然麝香和体内培植版本的片仔癀？如果正在考虑，预计何时会上市？第二个问题是关于名医馆的布局。年报中提到，目前名医馆已经有400多家。我想请教的是，未来3到5年，公司是否有大幅增加名医馆数量的计划？同时，我发现部分城市仍然存在老的体验馆，它们的更新频次是否在最近两三年内还未完成？
A3（管理层回应）：
感谢这位投资者的信任和关注。关于您的这两个问题，第一个研发问题，我们将请我们的副总经理进行回答。至于名医馆的建设问题，将请我们的总经理王敬明先生为您解答。
谢谢股东的提问，感谢您对我们科研板块的关注。关于您提到的牛黄研究，公司一直坚持使用天然成分，科研工作对我们未来的发展至关重要。我们一直在开展相关研发，并取得了一些成果，也已经申请了一些专利。目前，我们仍处于研发阶段。至于公司何时会推出相关产品，我们需要等待研发成功，包括满足其他条件后，我们会对外公告。请大家继续关注我们公司的信息。
关于名医馆国药堂的问题，上周四我们漳州市政府刚刚公布了一个研发计划，国药堂和名医馆的建设是该计划的重要组成部分。我们的规划实际上包括两个子项目：国药堂和名医馆。国药堂主要针对市外开设，目前我们已经有398家。如果您在漳州的片仔癀名医馆坐诊，并且有需求，您有资格在市外申请开设一家片仔癀国药堂。
名医馆项目主要针对在漳州市内设立。
名医馆的开设有两种形式：一种是我们自主开设的，目前我们已经有12家片仔癀名医馆；另一种是鼓励我们当地的名医来漳州开设自主或合作的名医馆，我们也会提供一定的销售优惠政策支持。
经过优化后，我们在漳州市外主要以国药堂的形式开设。我们的规划是在2025年新增100家，到2030年200家，到2035年300家。这已经纳入了我们漳州市政府的援商计划工作规划中。当然，名医馆的建设只是整个计划的一个重要组成部分，漳州市医院、中医院以及很多国企等多方力量都将参与到民营馆的建设中。
Q4（另一位股东提问）：
我是15年的老股东。过去15年，每次片仔癀提价后都会有一个销量短期下滑，但去年大幅提价后，我自己的调研显示销量不但没有下滑，还有所增加。我查看了年报，发现肝病用药的销量从22年底的338万盒增长到了去年底的453万盒，但我们的肝病用药库存从22年底的85万盒降低到了33万盒，这意味着销量远远大于产量，这显然是不可持续的。
上一次库存大幅减少时，出现了买不到药的情况。作为医者，这种情况是我们最不想看到的，无论是股东、管理层还是消费者。我认为我们应该考虑预防性提价，否则销量远远大于产量，库存也降了这么多，很可能会出现21年的情况，真正需要的人买不到药，这是最糟糕的情况，对各方都不利。
第三个问题是，去年我们大幅提价后，香港版的片仔癀保质期从8年变成了4年。我出去调研时，他们解释说这是为了符合香港的规定。但我认为，4年保质期可能会更有利于正常消费，避免囤积。我们大陆版的片仔癀是否也可以考虑将保质期从5年改为4年？
A4（管理层回应）：
关于提价问题，这是大家非常关注的问题。每次股东大会都会有股东问及这个问题。公司非常重视投资者的需求和建议，但同时也要考虑整个公司高质量长期稳健的发展。价格是产品价值的反映，我们要尊重市场，考虑成本的提价，这是商品提价的一个重要原因，但不是唯一因素，我们还应该综合考虑销售和消费者接受情况。
我们一直在关注和思考这个问题，并会审慎及时做出决策。我们也在积极拓展销售渠道，重点客户和适应症使用人群。我们通过品牌建设夯实基础，这是提价的最坚实基础。消费者认可我们的价格，是我们提价最大的底气，也是真正反映商品价值的真正反映，请大家放心。
关于蛇胆问题，公司一直在开展药材特别是动物药材的储备工作，包括基地建设和原材料替代研究。
在基地建设方面，由于疫情和国家对养蛇的管理限制，我们一直在寻找合适的养蛇基地进行共建。我们一直在做这方面的工作，一旦有新信息，我们会及时与大家分享。
关于保质期问题，国家对药品保质期有规定，我们不能随意更改。目前，我国药品的保质期基本上是在5年之内。如果我们改为4年，可能会给消费者留下质量有问题的印象。我们会遵循法规要求，做好相关工作。
Q5（另一位股东提问）：
公司是否能考虑建立一个10年甚至20年的股份回购方案，每年从上一年度利润中提取5%或10%用于常年回购并注销？
A5（管理层回应）：
股份回购是一个敏感的问题。目前，公司处于持续稳健的发展阶段。
从2022年到2023年，在全球经济复苏不确定因素增加的情况下，片仔癀实现了15%的营业收入增长和13%的归属于股东的净利润增长，这是一个非常优秀的业绩，也是我们片仔癀人持续加强管理、降低成本的重要成果。同时，在中药材成本急剧增加的情况下，我们的毛利率仍然保持在较高水平。
因此，片仔癀药业股份公司目前仍在持续稳健发展中，谢谢各位股东提问！
第二部分：股东大会现场重要事项
对公司各方面取得的成绩进行通报。
一、经营成果显著，业绩增长强劲 片仔癀2023年实现营业收入100.58亿元，同比增长15.69%，利润总额33.69亿元，同比增长13.14%。这一增长显示了公司在扩大市场份额和提升盈利能力方面的显著成效。此外，公司上缴税收达到11.92亿元，反映出其对经济发展的重要贡献。
二、品牌荣誉与资本市场表现亮眼 片仔癀在品牌建设和资本市场上均取得了卓越成就。公司不仅获得了“双百企业”等荣誉，其股票市值也超过1400亿元，位居中药行业第一。这些荣誉和市值的增长，增强了公司的市场地位和投资者信心。
三、科研创新推动长期发展 科研是片仔癀的核心竞争力之一。公司获得的省科技进步奖和参与的国家重点研发项目，显示了其在科研创新方面的实力。这不仅有助于公司维持技术领先，也为未来增长打下了坚实基础。
四、董事会高效决策，信息披露透明 董事会严格执行相关法律法规，确保了决策的合规性和效率。同时，公司的信息披露及时、准确、完整，这为投资者提供了清晰的公司经营状况和重大事项进展，有助于投资者做出明智的投资决策。
五、股东回报稳健，分红政策可期 片仔癀在2022年度的利润分配中，以每10股派发现金股利12.50元，占净利润的30.50%。这一稳健的分红政策，为投资者提供了稳定的回报。
六、未来发展规划明确 董事会提出的未来工作计划，包括强化项目建设、品牌宣传、产品营销和创新研发等方面，旨在推动公司成为世界一流的医药健康投资运营集团。这些计划的实施，预计将为公司带来新的增长动力。
结论:片仔癀2023年度董事会工作报告从公司的业绩增长、品牌荣誉、科研创新、市场表现和未来规划，为投资者描绘了一个积极向上的企业形象。片仔癀作为中药行业的龙头企业，其长期投资价值值得关注。
第三部分：老孟对本次股东大会的印象
1.王富济很低调
王富济发言的时候，第一句话就强调自己是小股东。现场座位，王富济也是坐在角落里面，带着大大的口罩。
从2009年首次出现在片仔癀十大股东名单中，王富济便开始了他长达13年的持股之旅，在这13年中，他见证了片仔癀的成长，也见证了自己的投资理念和耐心所带来的丰硕果实。在投资的道路上，王富济展现出了非凡的耐心和远见。面对市场的波动，他选择了坚守，这种坚守不仅仅是对片仔癀的信心，更是对自己投资理念的坚持。
2.人非常多
除了林园和王富济这种片仔癀投资标杆，还有很多片仔癀股东都到了现场。毕竟今年很有可能是片仔癀的拐点。提价第二年，是容易出现业绩爆发的。
老孟对本次股东大会相关信息的看法
王富济和林园抓住了关键：片仔癀最重要的能力就是提价，在天然牛黄大幅度涨价，片仔癀锭剂毛利率持续下降的情况下，片仔癀管理层提价的决心还是不够。涨价这种事，就需要股东们天天去拱，尤其是林园、王富济这种去为广大股东呐喊，才能叫醒国企的管理层！
不要担心短期销量的下滑，片仔癀走奢侈品路线，本来就决定了不是大多数人能买得起的。喝得起飞天茅台的人有多少？喝不起飞天茅台的，可以去喝五粮液、泸州老窖、酒鬼酒等等。能治肝病的也不知有片仔癀，吃不起的就去吃其它的。所以不存在涨价了损害消费者的事情，治病的方法不止一种。
片仔癀的垄断，是在某种特定条件下的垄断，这已经很牛逼了。没有什么病是非吃片仔癀不可的，所以片仔癀涨价从来不涉及到损害病人的利益。从来没听说过，因为LV涨价，损害了LV消费者的利益。
另一方面，林园提出现在的时机非常适合提价，因为中药股还没有，或者说中药行业还没有真正的热起来红到发紫那种情况，中药行业未来可能会发展到一种快速扩张快速发展的阶段，那个阶段所有的中药都会提价，如果片仔癀等到那个时候再去提价，必然会遭到更大的各方压力，提价将更加困难，现在反而是提价更好的时机。
老孟认为提价是片仔癀的核心能力而提价的节奏，决定着片仔癀中药股龙头的地位。
这个是有历史经验教训的，白酒行业很多年以前，白酒股的龙头是五粮液，贵州茅台还是个小弟，但是就是在白酒行业蓬勃发展的时候，出于销售和价格各方面的因素，五粮液没有把握好发展的节奏，从而被贵州茅台逐步侵蚀了自己的市场，最后贵州茅台成了白酒行业的龙头老大，把五粮液拉开了很大一段距离。
片仔癀如果不能控制好提价的节奏，把握好提价的时机，那么很可能也会被其他的中药股取代中药龙头的地位。同仁堂、达仁堂、云南白药等等，都存在这种可能，只不过可能性大小不同。
所以对于林园和王富济的提价的呐喊，老孟是支持的，因为现在的片仔癀领先于其他中药股还是很多的，就得在这个时候扩大优势，拉开差距。迅速抢占中药龙头，并且尽早提高自己产品的溢价，从而一骑绝尘。
片仔癀潜力很大：片仔癀的潜力体现在两方面，一方面在于片仔癀目前的渗透率还很低，另外一方面片仔癀的适应症，其实是还有很大的挖掘空间的，比如说林园今天会上提到的治疗口臭。以及正在研发的肝癌适应症，其实老孟的公号文章收集了很多片仔癀治疗各种情况的案例。片仔癀新适应症开发的潜力巨大！
管理层魄力不够：今天的股东会上再次说明了公司2023年的业绩。2023年归属净利润增长只有13%，这个成绩非常之普通，但是管理层还是强调取得这个成绩不容易，这个成绩在当前的环境下已经是很好的了。老孟觉得这里面多少有点自我安慰的感觉，或者说管理层没有魄力。
老孟心中真正有魄力的管理层对于这个业绩应该这么解释2023年的业绩，净利润增速13%，公司面临了很大的压力，尤其是天然牛黄快速涨价的过程当中，对公司的毛利率产生了很大的影响，在这个过程当中，公司也积极的争取采取了一些措施，包括主动提高片仔癀的价格，即使这样，片仔癀的核心产品片仔癀定剂的毛利率还是出现了一定程度的下降。接下来公司将从降本增效，提高管理效率方面，尽力去恢复片仔癀锭剂的毛利率，并且也会做更多的市场调研，研究下一步提价的可能性。
以上才是一个真正有魄力的管理层，应该有的态度。片仔癀的合格成绩至少是15%以上，20%以上就是非常合格，净利润增速13%，其实是略有不及格的情况。管理层不能沉浸在这种自我满足的情况之下，要更加的有追求。要认真听取股东的心声，要认真听取林园和王富济的意见。
投资片仔癀，一定要抓住提价这个关键点！一定要明白片仔癀潜力巨大！
祝2024片仔癀重振雄风！$片仔癀(SH600436)$ @今日话题 @雪球创作者中心 $贵州茅台(SH600519)$