房地产开始降价销售回款模式，基本上就注定了房地产行业进入负反馈，那么作为中国经济的引擎进入负反馈，未来可以想见的就是经济增速再也回不到5%以上了，未来可能就是长期经济低增速，甚至越来越低，流动性长期宽松（阶段性会有边际宽松和收紧），利率越来越低，现在很明显是典型流动性陷阱。
这个情况往差了说就是日本，日经之所以长期不行一是因为经济持续下行，二是因为产业踏空了互联网行业，三是因为成分股的权重都是受损于中国崛起的
但是往好了说就是2009年以后的美股，2009年以后的美股其实也就是主要涨SAAS，FAANG，无非互联网行业足够大，导致FAANG逐步成为权重，所以把美股指数带上来了，如果美股指数现在还是当年的漂亮50的话，美股也是失去的10多年。
那么A股呢，首先A股上证就是个地产指数，权重就是白酒，金融，地产产业链，所以就是个地产指数，所以上证基本上未来就是日经模式，但是中国好歹有下一轮的大行业，所以A股不至于和日本那么惨，但是不能看上证做股票就是了
未来就得抛开上证看赛道，不要以为赛道炒高了就要换回来了，不会的，无非是换个赛道炒，增量行情就找机构重仓的景气赛道炒，存量博弈就找机构少的景气赛道炒，一旦不景气了直接抛弃，在A股，甚至大家预期你景气都比你自身景气度重要，毕竟A股只要心里的花开了，股价就能涨，比如航空，机场，酒店，全世界最牛的抗疫政策配上全世界最牛的这些行业股价走势，你不得不服
或许利率债的大牛市今年才是起点
未来说不定全球都进入一个通缩时代，毕竟过去10年全世界增长引擎是中国，这个引擎很可能要熄火了，而且即使美股，FAANG也太大了，能不能更大也是存疑的，所以标普500可能也结束长牛了，当然，美股有个特别的优势，就是它主要波动都是因为EPS而不是因为估值，一旦估值杀到位，就算不怎么增长，只要业务不萎缩，也可以靠分红回购推上去，而且美股总有高科技行业能跑出来，但是成分股的更迭也没那么快，现在全世界找不到一个在未来有希望体量超过互联网的行业