昨天在石油、电力板块的带动下，中特估板块再度走强，经过了一段时间的调整后，中特估细分赛道中的银行、基建、电力等有回到了较合理的估值区间。
近年来，随着国企改革的不断深入，顶层方案陆续出台，在关系国家安全、国民经济命脉的行业中占据重要地位的央国企概念股，或可成为应对内外环境变化的重要抓手，央企板块的投资也将有望受益于估值和基本面的双重提升。
从估值角度来看
由于A股市场对成长性定价要比盈利性更充分，部分上市央企的估值持续下滑至偏低的水平，相较民企折价不断加深。自去年11月，金融界论坛提出“中国特色估值体系”概念，指出要将盈利以外的国家战略、安全、社会责任等因素纳入估值体系市场，推进国企价值的重塑，市场开始重新审视“中字头”的投资价值。高层工作报告中也提出“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力”。在新一轮改革主线下，央国企展现出价值重估的潜力和能力。
从基本面情况来看
一些传统的红利型央企经历了行业供给出清，资本开支压力减轻，逐步形成了稳定的经营现金流，新一轮国企改革中“一利五率”等也更强调高质量发展的考核指标，驱动央企更加重视盈利质量与股东回报等因素，有助于抬升央企盈利中枢。
央企改革ETF跟踪中证央企结构调整指数（000860），该指数以国资上市公司为样本，综合评估产业结构调整、科技创新投入、国际业务发展等方面的情况，选取99只优质央企改革股票，包括海康威视、中兴通讯、中国建筑等优质龙头个股，重点关注央企“数字化”转型方向，全面反映了国企改革数字化产业转型的发展情况。
开源证券认为，温和复苏环境需关注主题投资，二季度看好权益，坚定看多中特估。从宏观视角看，国企改革与中特估是服务于国家战略的，二者并非通过政策联系，而是资本市场赋予其一定的内涵和相关性。预计后续国企改革将继续围绕聚焦主业发展，提高专业化整合程度来开展。
