数据来源：wind
昨日A股缩量下跌，上证指数时隔一个多月又出现了单日跌幅大于1.5%的情况，板块方面，中字头、大金融领跌，人工智能概念股深度回调；新冠药物题材逆势走强。市场量能进一步萎缩，北向资金大幅净流出超79亿，两市近3800股下跌，可谓之惨烈。
今日市场低开低走，连续调整。综合各方因素，市场下跌短期看外部，长期看内部。在新冠二波的影响下，市场用脚投票，投机资金纷纷离场是主要因素，而长期看，经济内生动力不足，消费降级等干扰因素开始占据主导，经济复苏的步伐开始有所放缓，这是市场开始调整的内部因素。
到底是哪些因素导致近期A股、港股纷纷下跌呢？
一、内部因素：
中国PMI采购经理人指数：月度
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PMI采购经理人指数4月份开始转头下行，低于荣枯线（50），这表明当前经济仍然处于经济复苏初期，有一些不稳定因素影响，复苏势头有所趋缓，这与当前居民的消费意愿和消费能力恢复有很大关系。
1、高频经济数据不及预期，汇率波动加大
4月经济数据不及预期，弱复苏再度被证实，弱复苏、弱预期下，消费复苏斜率放缓，分化持续，青年失业率仍在走高。4月社会消费品零售总额同比增速较前值提升7.8个百分点至18.4%，但低于市场预期。从两年复合增速看，无论是整体数值还是主要分项均出现环比回落。其中餐饮业复苏最为强劲，汽车销售复合增速转弱，家具、建材等地产相关消费品维持低迷。消费能力及意愿的边际回暖，短期受“超额储蓄”支撑，而中长期仍有赖于居民就业和收入预期的彻底好转。
经济预期较差，汇率市场开始波动，人民币持续贬值到7元以上，这也使得外资流入预期减弱。
2、市场存量博弈，增量资金不足
今年以来基金发行汇总：
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从目前公募基金的发行情况看，3、4月份累计发行份额都低于2月份，而5月份已经过半，发行份额才110多亿，这个从一方面反映了市场增量资金的不足，投资人观望情绪较高。
近30天北向资金流向：
数据来源：wind 20230523
北向资金近30日呈现分化走势，流入流出相对均衡，但近一周情况看，北向资金流出的比例开始增加，对于北向资金而言，其重仓的新能源与食品饮料板块持续的下跌使其投资效果不明显，进场意愿不足。
二、外部影响：
1、美联储加息及美国债务危机
在本月美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。同时本周四，美联储将召开新一轮议息会议，6月加息的概率到底有多大呢？美联储主席鲍威尔上周五表示，通胀仍然过高，但由于近期银行业动荡，利率可能不必像之前预期的那样高。在议息会议召开之前，美联储官员可能还有多次表态，但都不太会给出明确信号，这更加加深了资金的担忧情绪，对于市场的扰动也在不断提升。
同时，美国政府债券危机不断升温，昨日美国总统拜登和众议院议长麦卡锡举行会晤，继续谈判。美国财政部长耶伦说，美国最早可能在6月1日出现债务违约。
2、国际环境趋于紧张
近期在日本召开的G7峰会，发达国家大肆发表涉华言论，中俄威胁论的言论持续传出，这对于中国的发展以及亚太地区的安全是一个不小的隐患。而中亚五国来华访问，在西安成功举办了中国-中亚峰会，发展中国家之间的合作也在不断深化，全球各大经济体之间各自抱团的倾向变的越来越明显。同时俄乌冲突仍然在持续，这给本来脆弱的全球经济雪上加霜。
综合来看，目前A股市场属于存量市场，热门赛道熄火，市场没有找到更合适的投资主线承接，资金观望情绪升温，同时叠加了外部的利空因素影响，导致整体市场的悲观情绪快速上升，观望成为了当前大部分资金的选择。
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