【产品介绍】
$上证50ETF(SH510050)$ 中国大盘龙头企业的代表性指数，聚焦沪市核心资产，金融、消费、信息技术等行业占比相对较高。具有流动性好、市值大、估值合理的优势，当前迎来估值修复的机会，适合长线资金的长期配置。
此外，国企改革再上台阶，估值有望修复助推上证50。目前上证50之中，央国企市值占比高、估值水平偏低，随着“利润增长”、“科创升级”目标推进，“估值对标”世界一流企业，国企改革或为支撑今年上证50上升的重要利好。
【指数简介】
上证50指数以上证180指数样本为样本空间，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只证券作为样本，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。
【行业分布】
数据来源：中证指数公司
行业权重变动：
从近5年的行业分布变动来看，该指数产品从2018年-2022年中报数据看，其中金融板块的占比在逐年下降，而日常消费板块占比增多，从2019年开始，信息技术（包括新能源板块）也开始有所提升。目前从去年中报中看，金融、日常消费、信息技术为前三大重点行业。
指数估值：
指数估值从近10年维度看，市盈率TTM为9.65倍，处于历史百分位的40.12%。
风险溢价指标：
指数风险溢价指标近10年维度看，风险溢价为7.5%，处于历史分位数66.15%，属于中等水平。
【产品分红】
上证50ETF近5年来多次分红，分红资产计入基金总资产中，从分红记录来看，均为每年10月31日实施分红。
【业绩表现】
数据来源：wind
上证50ETF近1年的收益率为-6.53%， 近3年的收益率为5.77%，近10年的收益率为66.36%，上市以来中回报为327.84%。
【持有人结构】
从图中可以看出，上证50ETF持有人主要以机构为主，最新数据显示机构占比达72.73%。机构资金更看重个股的基本面，而上证50指数中基本上为行业龙头个股，同时机构资金稳定性较强，买入后不易频繁卖出，但近几年个人投资者占比也有所提升，投资人关注到了市场下跌后指数的估值已经处于基本合理区间，市场轮动对于行业的关注也会随着时间的推移而变化。
【宏观环境】
经济数据总体符合预期，关注后续复苏强度。3月15日，国家统计局公布数据：工业增加值同比+2.4%，固定资产投资同比+5.5%，社零同比+3.5%，整体上符合预期，但不同领域复苏强度存在分化。服务业、消费、投资的复苏整体均强于生产，生活性服务业或强于生产性服务业。基建、制造业投资仍维持高位，地产部门边际改善较为明显，从资金来源来看，其与投资之间的缺口也有所收窄。整体指向，1-2月经济数据复苏，且主要来自于消费场景的复苏叠加宽信用。
新增人民币贷款：
从1-2月数据来看，尚不能指向本轮复苏强度有所加速。在宽信用环境下，地产部门边际改善已经看到，但结合3月高频数据走弱来看，后续地产部门是否能延续这一改善斜率，尚不能确认。而如果不考虑地产，消费复苏的强度实际上成为了市场关注的焦点。而从1-2月数据来看，消费复苏方向确定，但不论是商品还是服务，复苏的斜率尚没有回到疫情前的水平。向前看，我们认为，在经济慢复苏的慢跑中，有两大变量值得关注。一方面，新订单环比回升的持续性至关重要，3月订单强度或决定上半年生产复苏的高度。另一方面，就业转好的幅度至关重要，3月就业能否回到疫情前水平，将决定上半年消费复苏的韧性。
美国通胀数据符合预期，银行危机背景下加息预期回调。美国2月季调后CPI同比6%，CPI环比0.4%，核心CPI同比5.5%，核心CPI环比0.5%，总体上符合预期。2月CPI发布恰逢恐慌退潮下的情绪修复，加息预期回调，但困境仍在。具体来看，本月数据发布前，联储面临金融脆弱性与通胀韧性的前后夹击。
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风险提示:1.本基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中风险(R3）品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报信离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特件，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资干本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资须谨慎。