早上好哇,苍老师。

能聊聊对于创业企业IPO来讲,A股、美股、港股,三个市场的优劣势吗?[笑]

雪球转发:20回复:20喜欢:4

精彩评论

全部评论

牛猫叨叨叨03-05 09:37

这三个不同的证券市场,在上市方面是有很大的不同,主要表现在以下几个方面:
第一方面,上市关注公司的时间点,不太一样。A股市场。更多的是关注这个公司的过去。美国市场更多是关注公司的未来。香港市场,是在美股和A股之间的,既关注过去,也关注未来,相对比较平衡。
第二方面,公司在这三个市场上市,对上市公司分红要求是不同的。A股市场虽然有要求分红,但是分红率一直都非常低,可以基本忽略上市公司的分红。但是香港市场。分红率整体是比较高的,特别是一些优秀的好的公司,比如说汇丰银行,每年分红率都能达到5%左右。美国股市,相比A股市场的分红率更高,但是相比港股市场分红率就更低。
第三方面,不同的是,三个证券市场,有不同的市盈率。整体而言,A股市场的市盈率水平比较高,因为A股市场是一个相对比较封闭的市场,加上A股是散户为主的市场,喜欢炒作,就把市盈率推高。香港股市的市盈率,在这三个市场当中是最低的,也是比较保守和稳健的。美国股市,上市公司的市盈率是两极分化,很好的公司、有未来的公司、大公司,这些类型的公司市盈率是比较高的,也有一些小公司市盈率非常低。
第四方面,对公司的盈利要求是不同的。A股市场,一般情况下是要求连续三年盈利,比如创业版和中小板。对公司的净利润要求至少要3000万元人民币以上,如果是报上交所的主板上市,要求还更加高。美国股市,对盈利并没有太多要求,在财务指标方面更加看重的是企业未来的盈利能力,以及企业创造收入的能力。注意收入不一定代表利润,特别是很多高科技和互联网行业,还是在投入期,和抢占市场份额的时候,公司是没有利润的,但是收入高。比如说过去的三大门户网站,新浪,网易,搜狐,都是在美国纳斯达克上市的中国公司,原因是在当时,不符合A股上市的要求,但是符合美国上市的要求。香港股市,对这方面的关注,刚好也在美国股市和A股股市之间,既看重盈利,但又不是很看重,因为香港股市是完全采用市场化的注册制的发行,公司就算亏损,有本事卖出去自己的股票,那也是你的能力,也是你公司的本事。
第五方面是,新股上市的难度不太一样。这三个市场进行对比之后,在美国上市是相对比较容易,比较简单的,在A股上市是比较艰难的,要求最高。香港股市在上市难度,同样是介于美国和A股之间。
第六方面是,新股上市之后的价格走势是不同的。A股市场由于暂时没有采用注册制,上市公司资源是比较稀缺的,新股发行很少失败的案例。因此,新股在上市当天,都是涨幅巨大,并且,之后还会持续上涨。等到股民和散户可以买入的时候,这些新股,已经涨得很高,。但是香港股市和美国股市,新股上市是有可能跌破发行价的,而且新股当天的上涨幅度一般情况下不会特别高。
第七方面,发行方式不一样。A股市场采用的是证券公司余额包销的方式,简单说,就是帮助公司上市的券商,在证监会批准之后,肯定能确保公司股票发行成功。但是在香港市场和美国市场,是有可能会产生发行失败的结果。
第八方面,上市公司在这三个不同的证券市场上市,进行融资,所拿到的资金的币种是不同的。A股市场上市之后,融资拿到的钱,毫无疑问就是人民币,在香港市场上市完成融资,拿到的钱是港币,在美国市场上市,完成融资,拿到的钱是美金。
综上所述,不同的上市制度,不同的监管制度,必然造就证券市场的不同土壤。土壤和环境,这决定了上市公司的质量,也决定上市公司,在土壤里面能不能吸收到养分,能不能持续成长,给股民带来回报。

学习滚雪球02-08 14:16

对公司来说,港美上市的费用比A股贵很多,不过可能绝对数额对于上市本身来说也是洒洒水

Vindamin02-06 19:07

能讲讲税务负担具体体现在哪吗?

Vindamin02-06 18:55

感谢,仓老师,受益良多!
1、第2、3点,我的理解是,因为证监会限制和A股的散户较多,增发或者创始人出售股票会有更多的限制并且会带来更大的股价波动,不知道理解的对不对;

2、上市后,市场的情况及监管要求也会增加公司或股东的成本,比如美股会遇到被做空的情况,或者是监管要求质量更高的信息披露,这个版块的成本是不是美股>港股>A股;

3、随着A股制度的完善、互联网巨头涌入港股、中美矛盾的激化,未来的趋势是不是A股或港股的环节更好?

Vindamin02-06 18:45

我刚打赏了这条评论 ¥6.00,也推荐给你。