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来源：投资潮
8月13日，自媒体“IPO早知道”消息称，喜马拉雅已完成40亿人民币新一轮融资签约，腾讯、高盛、泛大西洋资本参与投资，投前估值200亿人民币，投后估值240亿人民币。报道还指出，喜马拉雅已经完成VIE架构的搭建，本轮融资将于近期交割。同时，喜马拉雅已经启动港股上市准备工作，将于2019年下半年正式登陆港交所。
对此，全天候科技向喜马拉雅方面求证，对方回应称“不属实”。
接连三番否认上市
此前，喜马拉雅多次传出上市的说法，并非空穴来风。
5月10日，青岛城市传媒股份有限公司（下称“城市传媒”）发布的一份公告显示，城市传媒将以不超过4000万美元的公司自有资金认购Grand Everlasting Limited Partnership（以下称“美元基金”）。该美元基金将投资国内某移动互联网音频行业企业（以下称“标的公司 ”），预计间接占据标的公司1%左右的股权。
有业内人士向全天候科技透露，该标的公司确为喜马拉雅，此举是喜马拉雅想重新搭建VIE架构，把前海兴旺等国内老股东“翻出去”，然后在香港上市。据此计算，喜马拉雅估值将达到40亿美元（约合254.64亿元）。
不过，对于上述消息，喜马拉雅公关人员向全天候科技表示：“不知情。”
5月25日，证大集团创始人、董事长戴志康在中国新时代企业家论坛演讲时称：“2011年，我们投资了喜马拉雅FM，(是)我们投资孵化互联网的独角兽，今年已经估值200亿，明年希望能够进入国家A股上市，正在做这样的准备。”随后，喜马拉雅FM联合创始人兼联席CEO余建军向全天候科技回应称：“（消息）不属实，没有任何IPO安排。”
7月2日，媒体再度曝出，喜马拉雅正进行新一轮融资，融资规模为40亿元人民币，腾讯是投资方。同时，喜马拉雅正在搭建VIE架构，决定明年在香港上市，目标估值500亿元人民币。对此，喜马拉雅向新浪科技回应称，目前并无确切上市计划与时间安排，在与腾讯进行新一轮融资消息不属实。
焦虑背后变现模式的探索
喜马拉雅屡次被传上市背后反映的是企业盈利模式的艰难探索以及资本的焦虑。
此前，移动电台的商业逻辑单一，主要是通过“免费”的口号，吸引大量用户，进而以广告变现。喜马拉雅FM的营收方式也不例外，但通过流量规模进行广告营收的方式一直难以盈利。
为探索新的商业模式，喜马拉雅FM搭上了知识付费的“班车”。2016年，喜马拉雅FM上线首个音频付费节目——马东的《好好说话》——正式宣布进军知识付费。
此外，喜马拉雅还进行了新的探索。2017年6月，喜马拉雅FM正式推出了智能音箱小雅，这是喜马拉雅FM第一次大规模售卖硬件，被预期会成为喜马拉雅FM重要的内容入口。今年5月，喜马拉雅FM针对儿童群体，又推出了晓雅mini AI音箱。但喜马拉雅CEO余建军解释称，喜马拉雅FM做音箱不是为了卖硬件赚钱，而是想以此优化自己的服务。
值得注意的是，就在内容付费和知识经济席卷互联网为移动音频带来转机的同时，也加深了企业对资本的焦虑。
根据大数据分析机构易观发布的《中国移动音频行业年度综合分析2017》，借助专业化制作和高水平主播及运营团队，音频已成为知识经济时代下的内容的承载载体。付费音频将是移动音频行业变现的关键所在。然而这种商业变现模式是一场消耗战。
内容付费的核心是头部内容，为争抢头部内容与KOL，即便面临高额的费用，喜马拉雅们不得不开始烧钱抢内容，因为越早拥有优质的版权内容和活跃的内容生产体系，就越容易吸引资本的目光，拖下去则是“人财两失”。
知名互联网评论家丁道师对媒体曾这样说过：“知识付费是未来发展的一个方向，但在音频领域表现力非常有限，而且版权意识还没达到相对的高度，并没有形成强壁垒。相比而言，音频付费远不及视频的展现形式好。”
事实上，知识产权的保护力度一直被业内所诟病，抄袭、盗版困扰着内容创作者。今年3月20日，作者曾鹏宇在微博控诉喜马拉雅FM侵权，随后作家蔡春猪、唐小饭、编剧张瑶等留言力挺。彼时，喜马拉雅FM因版权纠纷被推上了舆论的浪尖。关于知识版权的保护再次被业内热议。
知识付费狂欢过后，似乎在迅速“退烧”。2017年9月，罗永浩和网红papi酱先后停更了“得到”和“分答”，其中分答曾因王思聪的付费答题一时火爆异常，随后逐渐变得沉寂。此前据媒体报道，喜马拉雅FM已累计拥有4.7亿激活用户，而其爆款产品《好好说话》至今的订阅人数仅为40万。换言之，该节目产品的付费用户转化率大约仅为千分之一。
对此，丁道师认为：“喜马拉雅FM的用户量已经形成规模，但相应的商业化尚未与用户量形成匹配。音频付费转化这个过程并没有得到用户的完全接受，所以商业化的转化率相对低一点。”
伴随着知识付费的兴起，2017年音频行业如喜马拉雅FM、蜻蜓FM等都获得了融资。但进入2018年上半年，音频行业并不算热闹，一方面是知识付费热度有所下降，另一方面是开始在寻找新盈利点。
移动音频第一股花落何处
事实上，尽管还没有正式正名，喜马拉雅FM早已成为公众心中的“移动音频第一股”。由于喜马拉雅没有明确上市的计划及何时上市，给“移动音频第一股”是谁这个问题设下了悬念。
移动音频第一股花落何处，除了喜马拉雅FM外，又多出了一个声音。
业内人士认为作为目前移动音频市场的绝对头部，“移动音频第一股”大概率将在喜马拉雅FM和蜻蜓FM间产生。
2016年，根据艾媒咨询的数据，喜马拉雅FM、蜻蜓FM和荔枝FM在活跃用户占比上优势明显，领先于市场上其他电台产品。而速途研究院的调查也表明近9个月内，移动电台的下载增量以这三者领先。
早在2016年喜马拉雅传出上市计划时，蜻蜓FM就紧跟着传出了筹备上市的消息，如今喜马拉雅频传上市消息，蜻蜓方也“不甘示弱”地表示“计划在两到三年内上市”。据中国经营报消息，蜻蜓FM人士表示，“目前蜻蜓和喜马拉雅FM都在筹备上市事宜，希望能抢到移动音频第一股。”“蜻蜓和喜马拉雅FM都希望成为音频领域更早上市的企业。”
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