财说君个股深度剖析——美国版的“大众点评”Yelp

移动互联网是当今时代大势所趋,传统互联网时代诞生了思科、GOOGLE、亚马逊、FACEBOOK这样千亿市值的行业巨头,而移动互联时代在硬件领域已经诞生最大的巨头苹果;那么在移动互联偏软件领域,你知道致力于本地服务市场的$Yelp(YELP)$ 吗? YELP在美国已经成为了一个动词,大家居家旅行、逛街吃饭前会讲“let’s Yelp first”。如果说$谷歌(GOOG)$ 解决的是人对信息的获取,$亚马逊(AMZN)$ 解决的是人对商品的获取,那么,$Yelp(YELP)$ 解决的是人对本地服务的获取。从市值上看,$谷歌(GOOG)$ 市值接近4000亿美元;$亚马逊(AMZN)$ 市值超过1600亿美元;$苹果(AAPL)$ 市值5800亿美元;而$Yelp(YELP)$ 目前的市值仅为50 亿美元。

“People Love Us On Yelp”



公司简介:

  1、12004年Yelp由前Paypal工程师杰雷米•斯托佩尔曼(Jeremy Stoppelman)和罗素•西蒙斯(Russel Simmons)在旧金山联合创始。Yelp是目前美国最大的本地生活消费在线平台,是美国的“大众点评”,用户可以在Yelp网站中给商户打分,提交评论,交流购物体验等。

  2、Yelp的特点是抓住了真实用户评论(UGC)模式的发展初期。当时美国的点评网站以CitySearch这种专家点评的方式为主。而Yelp是通过各种形式开展用户间的互动为主,将自己和CitySearch区分开。

  3、2010年,GOOGLE试图以5.5亿美元的报价收购YELP被拒绝,之后GOOGLE收购了行业排名第二的老牌企业ZAGAT与YELP展开正面竞争。到2014年Q1,YELP的月活跃用户数已经增长到1.32亿,其中美国本地市场1.01亿,标志GOOGLE在这场竞争中已经失败。

  4、Yelp 于2012年3月上市。2013年Yelp收入2.3亿美元,其中85%来自本地商户广告收入。



亮点分析:

1. 美国最大的本地生活消费平台,成长空间广阔。

  Yelp是目前美国最大的本地生活消费在线平台。截至2014年一季度,Yelp在26个国家运营,累计有5,700万条点评,5,500万个商户信息,1.32亿月独立访问量。

  美国本地商户广告市场规模约1,300亿美元,本地商户在线广告市场规模265亿美元。按Yelp现有的广告收入计算,渗透率不到1%,因此可谓市场空间广阔,客户数量增长还是未来主要驱动因素。

  Yelp深耕本地化O2O商务市场,已成为该领域的垄断企业,具备成长为巨头的潜力。

2. 领先的UGC商业模式和更高的客户粘性。

  Yelp的发展策略是取代本地化的黄页,事实上Yelp这个名字也来源于黄页Yellow Page的缩写。Yelp的收入中,餐饮占比23%,购物占比23%。其他分部是家庭服务,美容修生,分别占比10%和9%。

Yelp商业模式中有两个让人印象深刻的特点:

1)点评的长度。UGC模式激励用户写出更加详细的点评;

2)没有任何团购。公司的目标还是把本地化服务的护城河挖深,根本不着急通过团购工具来变现自己的流量。这点和国内的大众点评还是非常不一样。从这点看,Yelp的社交属性更加明显。




  Yelp评论的可信度是价值和品牌的关键要素。为了确保可信度,Yelp主要做了以下三点:

1)确保所有评论是拥有Yelp帐户的用户撰写;

2)鼓励商家对评论进行回应,无论是肯定的评论,还是否定的评论。这样,商家可以与其粉丝进行互动,及时沟通;3)利用自动过滤软件帮助我们现实最实用、最可靠的评论。这个特点也 导致Yelp客户粘性**高于CitySearch。客户贡献6条点评以上数量的比例是65.8%,而CitySearch只有4.8%。

3. 国际扩张进展顺利,通过并购或战略合作不断扩大市场覆盖

  目前Yelp覆盖的地区中有45%来自于美国以外,Yelp的国际品牌效应正在与日剧增,以下为Yelp近年来的主要并购和合作事项:

2012年10月24日全资并购德国同类点评网站Qype;

2013年7月24日全资并购seatme在线订餐网站;

2014年3月宣布与黄页网站YP结成战略同盟;

2014年3月宣布与雅虎搜索达成合作。

主要风险:

1. 公司战略设计上没有完成交易闭环,自身完成交易闭关可能错过最佳时机。

2.国际市场开拓的货币化需要长时间培育。

3. 来自google、facebook和区域消费平台的竞争不断加剧。

  总结而言,Yelp是新的本地化互联网社交模式的代表企业。未来互联网一个重要趋势是UGC的模式越来越重要。在这种模式下,大家对于本地化信息会更多依赖互联网。因此我们相信YELP将是国际互联网巨头中又一颗冉冉升起的新星。

资本市场表现:

上市价格:15美元/股

当前股价:71.11美元/股

当前市值:50.88亿美元

股价表现:

上市后一个月:46.7%

上市后一年:66.7%

上市后至今:374.1%

最近一个月:-5.1%

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