水电占比挺高的
算算中国电力的重置成本,以2016年年报数据为准,2016年底权益装机量为16728.6兆瓦,所有负债为566亿元,以市值买下加上所有负债除以装机容量,可得出市场给的每kw装机的重置成本。
(205*0.87+566)*1000/167286000=4450元人民币/kw
这里面有水电装机、光伏装机、风电装机、燃气发电装机、火电装机,所有这些装机的平均价值只有4450元/kw。
现在要去修个发电厂,论成本,光伏装机>水电装机>风电装机>燃气装机>火电装机。前几年火电装机成本目前平均在4000元/kw左右,水电装机现在至少要10000元/kw,中国电力的重置成本只相当于火电装机的成本,严重低估。想去投资修发电厂的,不如直接以市价买中国电力更便宜。
同样的算法,有兴趣的朋友可以去算下其它电力股的重置成本,华能最便宜,因为华能全是火电,也是明显低估,大概在3000元/kw左右。
中国电力有水电,稳定性更好,综合考虑下来,我宁愿拿中国电力。
至于A股的川投、国投,同样算法算下来,估值远高于港股,就不谈了。