市场规律，90%都是熊市时间，各种的股灾层出不穷。
当我们把投资作为一辈子的事业的时候，不可避免的遇上大跌。
在我过去15年的个人投资的历程当中，遇上30% 50%的大跌的次数，多得我自己都数不清楚了。甚至我非常的肯定，在未来要活到120岁的投资历程当中，这样的暴跌会更多更多。
但每一次遇到暴跌，我都心如止水，每次暴跌过后，资产总是会再创新高，比以前赚更多了。
为什么总是能如此平静的面对暴跌，这里就讲到一个暂时性浮亏与永久性亏损的区别。
跌了还会涨起来，还会创新高，这个时候的下跌就是很好的买入或调仓的机会，这个就叫暂时性浮亏，忍受目前的暂时亏损，换取未来更长远的利益。从10块钱跌到5块钱，然后他还会涨回10块钱，还会涨到20块钱再创新高。那这个时候跌到5块钱的时候，有闲钱就继续买，没钱就死扛或者等分红可以继续买，或者可以把其他的跌的不多的股票调过来加仓。那么等他涨到10块钱的时候，那其实他比你原来傻傻的10块钱不涨不跌的时候赚的更多，这个其实是波动带来的额外收益。付出的代价就是暂时性的忍受目前的亏损，换来更长远的收益。
而有些下跌，他跌了就不会涨起来，他从10块钱跌到5块钱，他可能一辈子就是5块钱。甚至这后面因为股价的下跌引起的连锁反应，导致它的实体企业经营越来越糟糕，最后公司倒闭，这种亏损就是永久性的亏损，再也涨不回来了。
所以每当遇到股灾的时候，我们就去分析目前的亏损，到底是暂时性的浮亏波动，还是说永久性的亏损。这个就是我们能够平静应对股灾的根本原因。
暂时性的浮亏的根本就在于一句话，在危机当中买入并长期持有行业龙头。所以这里有三个关键词，第一是危机，第二是长期持有，第三是行业龙头。这三者是有机的整体。
这个正是过去十几年给我们带来超额投资收益的核心秘诀所在。
举个例子，我们过去很多的利润来源于房地产股票的投资。过去这十几年国家对房地产的调控层出不穷，隔三差五就会出台一些政策调控地产。每当这些政策出台的时候，总是引发一轮房地产股票的大跌。不管是大的房产股票还是小的房产股票都全行业下跌。
因为市场整个行业贷款更困难了，流动性紧缩企业可能资金链断裂，融资成本升高，房价下跌，买房者在观望，迟迟不敢买房，房产公司销售下降。这些传导到股市上面，股市的投资者纷纷的恐慌性抛售，导致公司的市值缩水，进一步的加大企业经营困难，融资困难。
但正是因为这个时候过去总是勇敢的逆势买入加仓行业龙头。最后都能够获得超额的收益。
背后的逻辑很简单，买房是中国人的刚性需要，是几千年的文化属性，这些需求只是说被暂时性的政策所打压推迟，但他不会消失，该来的还会来。通过半年或一年，大家在持币观望之后，该结婚买房的还是要结婚买房，该买别墅享受的还是要买别墅。中国人对家的这个根植在基因层面的文化属性，不会轻易的受到改变。
所以所有的房地产公司大跌，这个时候买入行业龙头，那就非常好的时机，因为这些市场需求永远都在，只是说被推迟了，然后中小企业因为房地产调控，资金链断裂，大量的倒闭被收购。最后这些中小企业让出来的市场份额就被活下来行业龙头所吸收过去了。最终随着时间的推移，行业被洗牌，行业集中度提升，行业龙头赚得更多。
所以在这个案例里面就可以看到暂时性浮亏与永久性亏损的区别。行业龙头，它是暂时性浮亏，虽然大家一起跌，但是行业龙头最终会涨回来。甚至把其他中小企业的份额给收过来了，以后会再创新高，赚的更多。
而中小企业它经过这一轮的调控，它真的就是倒退10年元气大伤，一跌不振，可能再也起不来了，甚至是倒闭了。这个就是永久性的亏损。
就好比冬天，满天大雪好似世界末日，万物凋零，所有之物都好像失去了生机，让人失去信心。
但其实在寒冬里面很多害虫都被冻死了，很多素质不好的植物都被冻死了。到了春天来临，阳光普照大地的时候，那些拥有顽强生命力的种子就会长得更好。这些种子拥有更好的空间，更多的养分，更少的害虫，他们欣欣向荣。竞争者都死光了，就剩下他们自然活得好，这个就是剩者为王的时代。
所以只要我们的投资是用长期的闲钱去买入那些行业龙头，那就不要害怕暂时性的下跌。长远来讲，暴风雪让我们的生命更加顽强，成长的更好。
我们一起约定活到120岁，见证一场一场的暴风雪，在一场一场的洗礼中升华我们的投资，升华我们的生命。
