您说的对，市场都是对的，茅台吊打工农中建，海天酱油完爆两桶油……

股票价格只能反应股本和市值的对应关系，你看看人保有多少股本，再看看平安，你会发现A股人保真的太贵了，你再看看上港集团股本，你觉得世界第一大港就四块钱很便宜吗，说实话，我觉得上港就值两块钱不到

1. 说实话，我不太清晰您指称的消费金融类保证信用险和玖富类的现金贷之间是否一回事还是有差别？（我理解，也许京东白条是有消费场景的而玖富等现金贷可能不需要）。您这里的看法是：在玖富之外，还有大的风险敞口。您担心这个问题。我没有误解吧。
2. 我个人看法：您说的20多亿，这个是和玖富的纠纷金额。但是去年年报应该有220亿左右的信用保证保险总准备金（已偿未付和未到期合计），今年上半年应该也有计提（Q1我印象里有）。这个是否可以覆盖您这里所说的风险？（或者您认为应该在此之外还有大的风险敞口）
3. 从我个人估计：2019年11月叫停和玖富合作，单就玖富的合作之风险暴露，应该今年三季度到年底前会基本清晰（官司持续的过程中，违约金额会清晰）。我和公司人员的聊天，他们认为计提是可以覆盖的，2328HK公司的公告应该也是这个意思。
4. 公司和其他消费金融和助贷公司的合作，我理解应该风险不是那么大 —— 包括和宜人贷，应该没有爆出大的问题（在亏损之外），否则应该有和玖富类似的纠纷吧。
以上草草，个人观点。

几个大面问题的回答，我总结如下（不保证严格准确）：
Q1. 上半年固定收益品种收益率下滑
A1：对于财险有影响。但因为公司财险为主，负债成本为负。所以只要未来这个优势保持，影响相对有限。对寿险为主的企业影响大，其目前负债成本大约4%，750日移动平均国债收益率影响传统保单的准备金余额提取基准，因此当期利润会受影响。
Q2.是否会长期日本化（寿险）资产荒
A2：在可以预见的未来中国还看不到零利率负利率。日本寿险业目前是通过优化其商业模式和产品结构，挣死差费差。
Q3：保险的权益投资和其他投资资产
A3：因为保险资产要满足收益率和久期的匹配，而国内目前缺乏长久期固定收益品种，所以还是要重视权益类投资。但是因为新会计准则下保险公司权益类投资带来的净利润波动会影响偿付能力充足率，所以权益投资有约束上限。
其他：银行特别是中小银行的次级资本补充（永续债，次级债）等，保险一直就是大买家。也一直在通过非标和其他股权投资支持实体。

呵呵，我参加了今天的股东会：央企的股东会，随后召开董事会，所以董事也基本都在场。气氛相对严肃。缪董学识渊博，言简意赅，不怒自威——我没找到机会问James兄希望问的问题。只是向缪总提了：大面上，特别是投资端的问题。现场的另外股东应该没有再提其他问题了。

我没有参加，是下面留言的球友参加

想了解您参加人保股东会的情况

收到：消费金融类保险风险敞口 + 底层资产集中到期时间 + 今年到期的规模

请帮忙问下财险承保的消费金融类的保险风险敞口一共有多大，这类产品的底层资产集中到期是什么时间，今年到期的规模有多少

信用险是前两年保险公司大力推销的业务，不仅人保，所有财险公司都在做，明天系下面的财险公司被管理人接管跟这个险种有一部分关系。保险公司最初的逻辑是资产足够分散，保费收的又高，银行看到又大保险公司承保就放贷款，京东、小米这些公司要规模，各得所需。没想到来了个疫情，虽然消费金融底层资产足够分散，但是属于同一类资产，您想八万千买个电子产品都要借钱的人，抵抗风险的能力如何？结果是这一类人违约，而保险公司没有能力去向每个个人去要账，但是承保的保险又必须陪，相当于银行、消费金融公司（京东白条这一类的）把风险都转嫁给保险公司，这个金融链条跟08年美国次贷类似，但是规模没有那么大。人保的20多亿绝对是冰山一角，敞口究竟有多大，详细数字只有人保自己知道，这个敞口不一定都是要赔付的，资产是逐渐到期的，我个人认为至少要看到年底，这些风险业务是否暴露。至于港股市值是否还会接着跌，现在风险没有完全暴露，不好判断。