以后给基金名称取名要慎重了

题图 / 迷雾

作者 / 一石二鸟

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今天聊一聊关于基金“盲盒”的事。

基金盲盒实际上就是“风格漂移”。这个问题其实业内讨论已久,也不是一天两天的事了。业内的共识是:风格漂移违反基金合同,违背了契约精神,不提倡。但由于前些年主动基金的业绩较好,大多都给投资者赚到了钱,大家对此大多是相对包容的态度。

但今年的情况不一样了。市场风格撕裂到了极致,一些景气度不太好的行业甚至到了无标的可投的地步。一些毫不相干的行业主题基金也跑去买新能源、周期等热门赛道。这样问题就来了:不仅可能加剧市场波动,而且未来也可能给投资者(特别是新手)带来伤害。

造成“风格漂移”的现象,其实并非是基金公司或基金经理主动为之,有的确实是没有办法。我看了一下,大致有以下几个原因。

1、基金的投资范围设定过窄。这种情况最为普遍。在基金发行时,为了迎合当时某个热点,顺势发行了只投资某个行业或主题的行业主题基金。随着时过境迁,这个热点现在已经不复存在了,但基金名称和基金合同不好更改。基金经理总不能在一棵树上吊死,只能在全市场其他行业寻找标的。

2、基金经理中途换人。这种情况也比较常见。比如基金的名称是“大盘”,首任基金经理也确实是大盘投资风格。但后面基金经理换人了,接任的基金经理是小盘风格。但基金名称和投资范围未更改,这样也会产生“风格漂移”。

3、基金经理主动突破投资范围的限制。这种情况比较少见。有部分进取心较强的年轻基金经理,为了谋求更好的业绩,自行进行了一些“增强”。

其实“风格漂移”其实是一个历史问题,其根源在于产品的投资范围或投资面设定过窄。基金经理稍微灵活一点,就很容易突破投资范围,造成“风格漂移”。

熟悉我们投资风格的朋友也都知道:我们一般选择全市场投资范围的基金,很少选择投资范围过窄的行业主题基金。因为很少有行业和主题能具备长期景气度,做长期投资的话,就不能自己把自己捆死了。

如何解决这些“历史遗留问题”,这就要考验基金公司和基金经理的智慧了。但有一点是肯定的:新发基金产品的投资范围要慎重了。对此,我有几点建议。

1、谨慎追热点发行投资范围过窄的行业主题基金。道理前面已经说过,不再重复了。如果发行行业主题基金的话,一是尽量选择像消费、医药这样的具有“长牛属性”的赛道,二是尽量选择覆盖面较广的赛道,如科技、高端制造、碳中和等。对于投资面较窄的行业,建议采用被动管理的方式发行ETF或指数基金,作为工具来使用。

2、基金名称尽量采用中性词汇,不要采用带有限制投资范围字样的词汇。除了有明确投资指向的基金外,全市场基金的名称尽量不要用“大盘”、“小盘”、“创业板”、“科创板”这样的词汇,这是自己给自己找麻烦。

3、新发行的基金,股票投资范围原则上都应包括港股。基金经理他投不投港股是另一码事。如果投资范围不包含港股的话,后面想再加上去是比较麻烦的。一些老基金为此召开持有人大会投票,劳民伤财是小事,最后还达不到票数,没结果。

4、基金经理更换时,要考虑投资风格的延续性。像前面说的,如果基金名称是“大盘”,那后面的接任者最好找一个大盘风格的基金经理。在人事安排时,就要把 “风格漂移”的问题提前考虑到了。


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原创来源:微信公众号:二鸟说(twobird2017)

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全部评论

不是人间富贵花A2021-11-17 12:25

小心蛋饼和你拼命

不是人间富贵花A2021-11-17 12:24

太有才了!

超级巴韭特2021-11-17 11:51

混蛋,内卷?

刘轶南_教师_珠海2021-11-14 11:38

如果把港交所当做与新加坡竞争东南亚华侨资金的区域性市场,它就是边缘化的小市场;如果把它看做中国实验可控的资本自由流动窗口,它前途光明。

中国的纳斯达克,最终需要完全可控,最后还是北交所。

希望10年后,我能通过北交所投资一带一路友好国家的优秀企业。

王老师在投资2021-11-14 10:02