新高,又闯过了一关......

题图 / 圣山

作者 / 一石二鸟

标签 / 投教

想到了开头,却没想到会是这样......

节后因疫情暴跌一天之后,连涨7天。不仅收复了上周一的跌幅,连节日前最后一个交易日的跌幅都搞定了,基本都创了新高。

成长五剑是这样的:

来源:且慢,截至2020.2.12,下同

成长五剑可以看成是“成长版的价值五剑”,常年满仓,只择基不择时,波动率在20%左右,力争搏取较高收益。周三(2月12日)创了新高。

价值五剑是这样的:

价值五剑常年满仓,波动率15%左右,比成长五剑要稳一点。由于里面有几个价值蓝筹风格的基金,拖累了一点收益,但基本上也快新高了。

平衡五剑是这样的:

平衡五剑采用股债五五平衡策略,50%的股票仓位,波动率11%左右,早就新高了。

天颐五剑是这样的:

天颐五剑是再平衡策略,股三债七,最高30%的股票仓位,波动率8%左右,也新高了。

绝对收益目标组合是这样的:

绝对收益目标组合不超过15%的股票仓位,以追求绝对收益为目标,波动率3%左右,离新高也不远了。

绝对收益目标组合在这里我多说几句。这个组合以绝对收益为目标,风险控制有两层机制。首先是基金经理,自带回撤控制指标,自己进行控制。第二层,主理人对整个组合净值的回撤进行控制,筑成第二道防线。有人说我2月3日的调仓没有必要,这个都是事后诸葛亮。

这个组合定位于绝对收益,组合的产品说明书设计的最大回撤指标是3%,实际上我自己的要求是不高于2%。好比这次疫情,面对这种突发事件,必须启动战时机制,以全负荷、大冗余进行应对。我这次调仓,是做好了应对股市再下跌5%-10%的准备的。我们采用“以攻代守”的策略,并未大幅减仓,增持黄金、债券等大类资产进行对冲。

但实际上几个基金经理杜晓海、谭昌杰、杜振业、胡剑非常给力,单个成分基金的回撤自己控制的就非常好。组合离前期发生的1.93%的最大回撤都差的很远,我筑的第二道防线压根就没派上用场。

不过这次也是对组合的极限抗压能力进行了测试。之前配置的债券、股指期货两类大类资产能有效进行对冲,足以应对回撤,没必要再去配黄金。等疫情差不多了,会择机把目前配置的C类份额撤出来,恢复到之前的配置。

前几天和银行渠道的一个朋友聊了会天。她告诉我:2月3日大跌那天,银行的赎回量确实非常大,劝都劝不住。但我们这边,你去看一下留言,很少有人卖的。更多的人,手里还有现金的,大家都是在逆向买入,相当理性。

对这一点,我很欣慰。我们为什么能做到呢?我想,主要还是以下几个原因。

第一,提前发文,已做好了应对大跌的思想准备。新手一般没见过这么大的场面,突然上来的话,很难扛住的。我提前发文《众人皆知的风险就不是风险》,这篇文章传播极广。我已经提前打招呼了:要做好应对大盘短期回撤10%的思想准备。所以看到这种暴跌就不至于大惊小怪。

第二,我们日常坚持不懈为投资者服务,陪伴大家走过艰难的时光。投资者教育我们已经坚持做了三年多了,长期投资、价值投资、逆向投资的理念已经深入人心。真正长期看我的文章、接受了上述理念的人,是不会因为这一点波动而卖出的。正如一位朋友在留言中所言:“触发卖出的条件只有一个:不停的上涨;像大跌这种情况,根本就不考虑卖出”

第三,价值五剑的实盘穿越牛熊,给跟投人以坚定的信心。我认为这是最重要的一点。你说一千道一万,道理讲的再好也都是纸上谈兵。现在跌了这么多,还能涨回来吗,需要多久才能涨回来?这是需要明确回答的问题。价值五剑就给出了非常明确的回答。组合运行了三年多,2018年满仓扛了一年的下跌,产生了24.74%的最大回撤。但在现在仍有超过12%年化收益率,净值早就创新高了。

价值五剑以实证的形式,无可辩驳的证明了长期持有策略的正确性,给了跟投人以坚定的信心。有实盘进行佐证,我们说话底气十足,掷地有声。

春节开市前,有几个跟投资金量较大的,惴惴不安,天天找我。我说:这几天你别看盘了,只要能坚持持有,都能过关。昨天他来找我:这次总算是过关了。我笑了一下:我搞了15年,像这样的关都不知道闯了多少回了,这次真的不算啥的。

就基金投资而言,闯一次关,你就会更多一分理性和成熟。

@今日话题

原创来源:

微信公众号:二鸟说(twobird2017)

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精彩评论

二鸟说02-14 14:34

对于提出质疑的人,统一回复一下:觉得自己牛的,你们自己搞个组合去。认可就跟,没人强迫你们。认可谁,就跟谁的组合。借用E大的一句话:爱跟就跟,不跟就滚。

全部评论

谦为02-18 00:48

绝对收益组合真是精品,有望超越“稳稳的幸福”。

木易hbp02-17 19:58

二鸟说02-16 22:39

来源:且慢,截至2020.2.12,下同

骑牛去看熊02-16 08:17

上述展现是什么软件来的?

bhffgh02-15 18:28

我不做择时,事实证明二鸟也没有择时能力。我讲了半天你完全看不懂吗?