歌尔股份今日晚间披露2022年前三季度财报，前三季度实现营业收入714.53亿元，同比增长40.47%；归属于上市公司股东的净利润38.4亿元，同比增长15.23%。其中Q3单季度实现营业收入305.49亿元，同比增长35.77%；归属于上市公司股东的净利润17.61亿元，同比增长9.98%。
点评：前三季度主营业务收入增长40.47%，依旧保持高速增长，其中智能设备营收增长95.87%达435.52亿元，占营收份额达61%，国内货真价实虚拟现实第一股；前三季度利润增长15.23%，其中研发费用大幅增加吞噬利润，营收仍然高速增长，但利润增长失速，低于我20%增速预期，交出难以让人满意的一份财报。
主营收入
前三季度以VR虚拟现实、智能游戏主机为代表的智能硬件增长95.87%，仍然高速增长，其已牢牢站稳第一大主营业务位置；但智能手机、耳机等消费电子产品出货不佳，声学同比去年微增3.6%，但已摆脱中报时同比去年减少的趋势，精密组件同比去年减少7.57%。
利润
利润方面，公司透露智能声学整机业务盈利略有下降，Q3单季度净利润17.61亿元，同比增长9.98%，但前三季度扣非净利润近2年来首次呈现负增长，不容乐观；
其中公司财报披露显示，前三季度企业研发成本34.9亿，相比去年同期大幅增40.05%，前三季度研发投入已接近去年全年41亿水平；其中Q3单季度研发投入15.55亿，同比去年大幅增长63.2%；所以在此可以看出公司在大环境弱势情况下仍增加研发投入对于整体净利润带来一定影响，结合研发投入看Q3净利润实则比披露出来的会好，研发投入=投资未来，值得期待。
毛利&净利
毛利与净利润方面，环比均有所增长提高，但仍低于去年同期，而且资产收益率同比去年也有所下降，显示企业经营成本压力较高，赚钱效益仍在下滑。对于企业来说，营收增长是一方面，但如何给自身造血显然更重要，何时资产收益率能重回增长曲线有待观察。
费用支出
财务费用减少4000w，主要得益于外汇收益，实则为人民币贬值所带来，但是对于这点作为一家出口型企业，这波人民币贬值带来的收益并不高；另外销售费用与管理费用平稳增长，研发费用大幅提高63.2%，企业研发投入持续增长。
股东
截至10月20日股东人数37.42万，相比中报时增长2.8w；前十股东华夏新进，其中易方达研究精选股票型证券投资基金推出前十当前持有1263.63w股，相比中报减少约600w股；易方达研究精选、易方达优势企业、易方达中盘成长几只在21年Q1低吸进入持有至今。前十主要股东均有减仓操作，其中港资大幅减少近20%，与当下股价弱势形成一致。
全年利润
当晚，公司发布2022年年度业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润40.61亿元-47.02亿元，较上年同期同比-5%–10%。受宏观经济和行业因素的影响，公司智能声学整机业务盈利略有下降，同时公司的VR虚拟现实、智能游戏机主机等智能硬件业务保持了健康成长。
对于全年利润预测区间非常大，让人大跌眼镜，按照最低计算Q4净利润仅2亿，按照最高计算达9亿，最低最高值完全是不同层次的效果，但当前股价确实也已经很大程度反应企业运营情况。
写在最后
如今的歌尔让我想起了当年16-17年锂电池第一波爆炒之后经历长达3-4年的低谷期，当年爆炒锂电池也被非常多人不看好觉得电车里程不行、安全不行等等，如今事实证明当年许多人被打脸；当年被爆炒的天赐材料、天齐锂业、赣锋锂业等如今这波同样是王者。当下的虚拟现实同样被许多人不看好，当然有客观因素硬件、内容等等不完善，期待未来更多主流玩家入场共同解决。当下的歌尔很冷，大家各自休眠过冬静待春来花开之际到来。