排第一的京信通信市值25亿港币,排第二的通宇通讯55亿人民币。
游资之前乱炒邦讯技术,现在又炒宜通世纪这类沾5G概念,但是没有多少业绩真正受益的题材股,就像耗子四处乱碰,上去必须就得下来,搞脏了5G好主题。说明游资大佬们,根本没有深入研究以往4G的投资进程和受益规律,还只是浮于表面的题材。
基站天线,是基站中的核心设备之一,直接决定通讯的质量。5G的一个核心技术就是“大规模多收多发基站天线 ”。相比4G,5G的基站数量成倍增加,由此带来基站天线的成倍增加,且由于技术要求更高,供应商将比4G更收窄,拥有核心MIMO技术的企业市场份额将进一步提高。
对于5G建设,主设备在建设期都受益。而最先受益的是基站天线。基站天线的受益特点是,在5G建设初期就一下子爆发性受益,业绩飙升,然后在建设期逐渐回落。
比如通宇通讯,14年国内进入4G建设期,该股业绩当年就从13年的6816万元,一下子飙升到历史顶峰,14年业绩达到3.5亿多元,之后逐年回落。
对这个受益规律不了解,那么在5G初期,就会流于胡乱炒作,炒时无人气,炒上去没业绩支持,脉冲行情做的提心吊胆,费力又辛苦。
5G牌照大概率今年年底颁发,那么明年一开年就进入5G的大建设期,在建设初期,只有通宇通讯的业绩在明年一季度和上半年就大幅度体现,这个在整个5G板块个股中是独一无二的,你说,通宇通讯不当龙头,谁来当龙头?
通宇通讯上市后跌了两年,每年一大波下跌,每一波都是完整的五浪下跌,如此费力地跌下来,不就是为了当今后的龙头吗?
通宇通讯基站天线业务位列国内第二,全球第七,是国内基站天线企业的领头羊。其客户包括中国移动、沃达丰、中国联通等全球前十大运营商,华为、爱立信、诺基亚、阿里卡特-朗讯、中兴通讯全球前五大主设备商。
基站天线行业,有一定的集中度,几个龙头公司都是上市公司,其中国内占比第二的通宇通讯在A股上市,排第一的京信通信和排第三的摩比通讯在港股上市。
在所有的基站天线公司中,通宇通讯由于技术水平高,毛利率是最高的。2016 年公司毛利率39.32%,而同行业5 家公司平均毛利率仅为23.89%,其中,排名第一的京信通信毛利率达到29.03%,高于摩比发展、大富科技、武汉凡谷,但仍大幅落后于通宇通讯。
公司毛利率高于同行业的主要原因为:1)公司基站天线产品占比较高,而基站天线产品毛利率较高。2)公司基站天线产品多为多端口电调基站天线、智能化天线等高端产品,该类产品技术附加价值高,产品毛利率高。3)公司海外客户较多。公司2016 年海外营收占比15.51%,同行业的京信通信为15.49%,摩比发展为12.26%。海外共用基站情况较为普遍,导致多端口基站天线需求量较大,该品类产品毛利较高。
由于4G投资结束,通宇通讯17年4季度业绩达到最低谷,亏损1万多万元,今年一季度继续亏损减少,但是亏损额减少,亏损900多万,但是二季度就大幅扭亏,根据业绩预报计算,2018年二季度单季度归母净利润约为4600-5600万元,为近四个季度以来的最高值,环比2017Q4和2018Q1的单季度亏损出现大幅改善。本次业绩环比大幅改善,主要原因包括:(1)海外市场销售超预期,同时海外销售毛利相对较高,拉升了公司整体毛利率;(2)持有美元产生汇兑收益。
随着5G建设的临近,在今年的三季度、四季度通宇通讯的业绩或将呈现芝麻开花节节高,环比继续上升的现象,然后到明年随着5G开始大规模建设,公司业绩再大幅飙升。业绩走势就像很多牛股的形态,开始低斜率上升,上升半年到一年,然后大幅加速飙升。
您说,它不当龙头,谁当龙头。$通宇通讯(SZ002792)$
死穴:通宇通讯的大客户华为自己研发天线,不仅自己设备使用,还外销,频频中标三大运营商,份额还盖过通宇通讯,华为现在貌似在这个行业里面排第一,这个是最最让人难受的地方