DX-gfortune

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医疗器械行业存在一批近20年长期回报非常好的公司，它们的典型特征大概有这样几点：成长速度并不快，但成长期很长；成长质量很高，高投入资本回报、高自由现金流且重视股东回报。还有一个现象，可能行业天花板足够高、公司本身增长也不快，大部分公司并没有随规模增大出现增速下降这样的特征。比如...

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回复@DX-gfortune: 如果你只是一个短期投资者，经济波动、送礼需求短期减少对茅台的影响你当然应该关注，但如果你是一个企业长期投资者，这个因素会不会只是个扰动性因素，对公司的长期价值影响很小？还可以问一个问题，为什么高端送礼请客一定要用茅台呢？//@DX-gfortune:回复@曹文景:这是茅台的...

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回复@仓又加错-刘成岗: Airbnb与滴滴和Uber的网络效应不同，滴滴和Uber平台的供需双方都在本地，Airbnb供给在本地，但需求绝大部分是跨区域的，所以滴滴和Uber的区域属性更明显。//@仓又加错-刘成岗:回复@美股黑手:提醒一点，$滴滴粉单市场(DIDIY)$ $优步(UBER)$ $爱彼迎(ABNB)$ 这些打车、短租房...

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回复@曹文景: @陈家扬//@曹文景:回复@曹文景:豪迈这个公司有深深打动我的企业精神，但对于其赛道了解不多，请问球友里有对豪迈有了解的吗？

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回复@PaulWu: 硬件方面的低毛利率和软件方面的强生态，壁垒是非常高的。苹果是好产品很多人都认同，但苹果同时又是性价比极高的产品，大部分人不认同或者不一定注意到。//@PaulWu:回复@仓又加错-刘成岗:苹果的护城河可以看看paypal们现在境遇，它是有生态的，在中国不明显，在美国壁垒还是很厚。（...

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不完全认同。有些优秀的、股东利益至上的公司会在业绩报告披露尽量详细的信息，投资人甚至完全不需要听电话会，比如$汽车地带(AZO)$ 。有的公司甚至没有电话会，比如$NVR INC(NVR)$ 。反而，如果报告看起来没内容，全靠电话会，说明可能要么业务复杂、要么公司不够透明，投资人应该小心一些。

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回复@DX-gfortune: 伯克希尔的长期股价由巴菲特的长期投资水平决定。伯克希尔某一个年度的股价由市场投资人博弈决定，和巴菲特当年度的投资业绩并不密切相关。用某年度伯克希尔的股价变动衡量巴菲特当年的业绩显然是不对的。//@DX-gfortune:回复@allSBnow:似乎绝大部分人都没有搞清楚伯克希尔的股...

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回复@allSBnow: 似乎绝大部分人都没有搞清楚伯克希尔的股价和巴菲特投资业绩的区别。伯克希尔的股价是巴菲特的投资业绩决定的吗？//@allSBnow:回复@天地侠影:不妨再多看看一些信息。。
也就是老巴在那之前那十几年的收益。
相信通过那十几年的投资，老巴已经是很成功的了，而且想必也建立...

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不错的反思。我刚打赏了这个帖子 ¥6，也推荐给你。

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回复@曹文景: 我刚打赏了这个帖子 ¥6，也推荐给你。//@曹文景:回复@A小生当铺翰申集:《我在美国苹果公司工作八年的见闻》网页链接 ，推荐给你

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我推荐一本畅销书，Carol Dweck的mindset，也适合学生。

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回复@DX-gfortune: 个体看问题的维度和深度的不足也构成了我们巨大的局限性，所以stay hungry. stay foolish, stay humble.//@DX-gfortune:回复@红荔土豆:商业分析、投资分析我们尽量保持开放。我们很容易陷入预设结论、再抓取数据来迎合自己的结论、得出片面结论的陷阱。这样的陷阱无处不在。

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回复@红荔土豆: 商业分析、投资分析我们尽量保持开放。我们很容易陷入预设结论、再抓取数据来迎合自己的结论、得出片面结论的陷阱。这样的陷阱无处不在。//@红荔土豆:回复@DX-gfortune:对。清晰的表达很重要。

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回复@曹文景: 会员制只是Costco生意模式的其中一环，保持1%左右极低利润率是生意模式执行的结果和保持竞争优势的手段。正好这个利润率水平上的公司利润和总的会员费差不多。一家钢铁厂卖钢材收入100亿，卖废钢收入1亿，利润一个亿，我们不能说这公司靠卖废钢赚钱。//@曹文景:回复@过河小马--henry...

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确实如此。

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我印象中，其他中型科技公司也类似，比如Stripe、Shopify这两家明星公司都经历了大幅扩张到大幅裁员的过程，创始人也都在今年初发公开信反思了在这过程中所犯的错误。
例外是Airbnb，疫情初期由于业务断崖式下滑，经历业务调整、大幅裁员和组织结构调整后，逐步恢复得比疫情前更强大，业务更聚...