巴菲特:“我在历史中学到的唯一东西就是:大众从未从历史中汲取教训。”
大道:所以投资总是有机会的。
作为A股个人投资者,一辈子有精力研究好5000个的1%,50个企业已经很厉害了,但大多数觉得自己是可以研究全部的。不亏都难。
对于大多数投资者而言,重要的不是他到底知道什么,而是他们是否真正明白自己到底不知道什么。
作为A股个人投资者,一辈子有精力研究好5000个的1%,50个企业已经很厉害了,但大多数觉得自己是可以研究全部的。不亏都难。
巴菲特:“我在历史中学到的唯一东西就是:大众从未从历史中汲取教训。”
大道:所以投资总是有机会的。
避开麻烦比解决麻烦要容易。(大道:老巴还说过另一个很有趣的句子:如果你已经在坑里那就别再往下挖了)
你必须要独立思考。我常常惊讶于:一些智商极高的人在市场上无意识的跟随大众,和这些人聊天对于我毫无益处。
千万不要问理发师是否需要理发。(大道:知道老巴为什么认为拜访公司不一定有用了吧?)
我在历史中学到的唯一东西就是:大众从未从历史中汲取教训。(大道:所以投资总是有机会的)
我想我不会投资黄金,因为我看不出将这种金属从南非的地底挖出,再把它放到福克斯堡的金库中有何意义。(预测金价是不可能的)
如果你知道了能力圈的边界所在,你将比那些能力圈虽然比你大5倍却不知道边界所在的人要富有得多。任何情况都不会驱使我做出在能力圈范围以外的投资决策。(理性)
不必等到企业(股价)降至谷底才去购买它的股票。所选企业股票的售价要低于你所认为的它的价值并且企业要由诚实而有能力的人经营。但是,你若能以低于一家企业目前所值的钱买进它的股份,你对它的管理有信心,同时你又买进了一批类似于该企业的股份,那你赚钱就指日可待了。(大道:Right Business + Right People + Right Price, 长期经营!其实就是现金流折现的意思。好公司的未来好,未来现金流折现好,就算眼前价钱高一点点也是合算的)
伯克希尔就像是商业界的大都会美术馆,我们偏爱收集当代最伟大的企业。(最好是从企业相对于发展前景还不太庞大的时候开始)
价格是你所付出的,价值是你所得到的。
我将如何处置它?我该考虑哪些东西?我该担心什么?谁是我的竞争对手?谁是我的顾客?我将走出去与顾客谈话。从谈话中我会发现,与其他企业相比,我这一特定的企业的优势与劣势所在。如果你已经这么做了,你可能会比企业的管理层对这家企业有着更深的了解。(时代不同了,这些事现在可以在网上或雪球上完成)
在1986年我的最大的成就就是没有做任何蠢事。诀窍是当没有合适的事情可做时,就什么也不做。(1986年里根减税计划发布后股市中各种股票价格快速上涨,很难找到合适的投资标的)
习惯的链条在重到难以挣脱之前,总是轻到难以察觉。
如果你基本从别人那里学知识,你无需有太多自己的新观点,你只需应用你学到的最好的知识。
一个杰出的企业可以预计到,将来可能会发生什么,但不一定知道何时会发生。重心需要放在“什么”上面,而不是“何时”上。如果对“什么”的判断是正确的,那么对“何时”大可不必过虑。(比如石药的每一条研发管线)
所谓有‘转机’的企业,最后很少有成功的案例,与其把时间和精力花在购买价廉的烂企业上,还不如以公道的价格投资一些物美的企业。(好企业暂时遇到困难另当别论)
不要做低回报率的生意。时间是好生意的朋友,却是坏生意的敌人。如果你陷在糟糕的生意里太久的话,你的结果也一定会糟糕,即使你的买入价很便宜。如果你在一桩好生意里,即使你开始多付了一点额外的成本,如果你做的足够久的话,你的回报一定是可观的。(低和高的标准是多少,ROE12?)
每次我读到某家公司削减成本的计划书时,我都想到这并不是一家真正懂得成本为何物的公司,短期内毕其功于一役的做法在削减成本领域是不起作用的,一位真正出色的经理不会在早晨醒来之后说今天是我打算削减成本的日子,就像他不会在一觉醒来后决定进行呼吸一样。(低成本运营必须刻在企业的骨髓里,是企业文化的一部分而不是一轮运动)
所谓拥有特许权的事业,是指那些可以轻易提高价格,且只需额外多投入一些资金,便可增加销售量与市场占有率的企业。(太难了!中国有这样的企业吗?除了茅台)
不要投资一门蠢人都可以做的生意,因为终有一日蠢人都会这样做。(大道:产品要有差异化,不然最后就是惨烈的价格竞争。目前国内在美国上市的那些个光伏企业就是很好的例子)
我们应集中关注将要发生什么,而不是什么时候发生。
不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股。(不是指低估或合理价格买入后下跌50%,而是指上涨过程中大幅回调50%,前者基本说明买错了)
对于每一笔投资,你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入。
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收藏后圣诞节好好看
别人的经验,避免自己犯错。悲观和乐观时看下。(想买和想卖时看下,逻辑是什么)
投资必须是理性的。如果你不能理解它,就不要做。
我是个现实主义者,我喜欢目前自己所从事的一切,并对此始终深信不疑。作为一个彻底的实用现实主义者,我只对现实感兴趣,从不抱任何幻想,尤其是对自己。
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